LedgerX率先在美推出实物结算的比特币期货，意味着什么？

据coindesk.com报道，比特币衍生品供应商LedgerX宣布，它已于周三在美国率先推出实物结算的比特币期货合约。

这同时也意味着LedgerX超过了其竞争对手洲际交易所的Bakkt和TD Ameritrade支持的ErisX。LedgerX的新产品将向机构投资者和散户投资者同时提供，允许任何能够通过了解客户（KYC）流程的投资者投资，而不仅仅是坐拥数百万资产的机构客户。任何美国居民都可以参与交易真实的比特币期货。

LedgerX首席执行官Paul Chou告诉CoinDesk，个人投资者可以使用该公司最近上线的Omni平台交易产品，而机构客户可以像交易LedgerX的任何其他产品一样交易期货。

虽然LedgerX不是美国首个比特币期货供应商，但它是第一个提供实物期货的供应商。这意味着客户会在合约到期时收到他们所投注的实际比特币，而不是现金等价物。此外，客户不需要投入美元来投注产品。Chou解释道，交易者可以用比特币买入合约。他认为这是受监管的公司第一次允许客户将比特币作为存入合约的抵押品。因此，客户不会受限于银行转账或美国银行系统的其他限制。

“想象一下，如果存入比特币的话，就根本不需要使用美国的银行系统。这就是为什么实物结算如此重要。“Chou表示。“我认为这是比特币最独特的应用场景之一，可以使用加密货币作为唯一抵押品。”

LedgerX透露其于2018年11月向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交了必要的许可申请。CFTC上个月批准了LedgerX的合约市场（DCM）许可，这也是该平台推出比特币期货合约所需的最后一块拼图。

虽然LedgerX成立于于2014年，但其2017年才开始提供实物结算的比特币衍生产品。不过其产品最初都只面向机构客户。Chou表示，该公司一直致力于让任何人都可以交易其产品。

TradeBlock的研究主管John Todaro告诉CoinDesk称，实物结算的合约允许交易者更好的进行对冲，这可能对非投机机构有利。他还认为现金结算的期货合约可能更容易受到操控。

Todaro补充称，虽然通常情况下以现金结算的期货合约比实物结算的合约便宜，因为传统商品具有与之相关的交付成本。但对于数字资产来说不存在这些交付成本。他还表示，“鉴于现金合约相对于实物合约而言更为简单，因此实物合约可能对机构投资者更为有用。”不过Chou表示，LedgerX不一定会与现金合约竞争，他表示这两种合约“完全不同”。

据比推报道，LedgerX的竞争对手Bakkt的比特币期货合约上周一刚刚进入用户测试阶段。