Kyber 自动化价格储备库（APR）：资本效率高、滑点低的做市商

来源 | KyberNetwork

简介
KyberAPR 非常适合对于想要列出其代币的代币团队和想要利用其大额代币持有量的个人。 对于相同的价格范围和库存，Kyber 的 APR 可以提供更多的流动性、更佳的滑点，并有能力提供比其他平台更多的交易量。 许多主流代币团队已经建立了 APR，包括 Synthetix、Melon、DAOstack 和 Gnosis。 APR 为储备库经理提供：a）为近 100 个整合平台提供流动性 b）每笔交易的市场获利 c）通过有效利用代币库存节省资金和资源 截止 2019 年，Kyber 表现得非常出色，在 60 万笔完全链上交易中促成超过 5 亿美元的交易。就用户而言，我们现在是使用率最高的 DeFi 流动性协议，整合数最多，平均月交易量最高。 在此之前，我们解释了 桥梁储备库 以及它们如何帮助 Kyber 成为所有链上用例（尤其是 DeFi 应用）的单一流动性端点。在此文章中，我们将解释代币团队和大额代币持有者如何使用 Kyber APR （自动化价格储备库）直接向 Kyber 贡献流动性，这种方法被 Synthetix 和 Melon 等团队有效利用。 首先，让我们从 Kyber 协议和储备库系统的简要概述开始。然后，我们将解释 APR 背后的机制，以及它们与其他自动化链上做市商的区别。这将说明为什么与其他平台相比，在 Kyber 上提供流动性是代币团队和个人使用代币库存的最有效方式。 Kyber 协议基础
Kyber 是一种完全链上的协议，他被设计成具有独特的能力来支持高级定价模型并满足去中心化金融 DApp 的需求，但整合到智能合约中却非常简单。 与像 0x 这样的链下或混合 / 半链下模型相比，Kyber 的完全链上设计允许与 DApps 无缝组合，需要与复杂的智能合约交互。在混合模型中，使用智能合约具有非常大的挑战性，使其不适合更复杂的 DeFi 用例。由于 Kyber 的匹配引擎是完全在链上的，因此所有交易数据都是透明的，从而使任何人都可以验证接收者具有最佳汇率。在与链下匹配的混合模型的情况下，你所看到的可能并非你所得到的。 为了向接收者提供链上的流动性，Kyber 使用“报价请求”系统将多种流动性提供者（称为“储备库”）整合到一个端点中。根据接收者的请求，协议将请求大量不同的储备库以获得最佳报价。这确保了链上接收者将始终获得最佳汇率。 三个关键因素：完全链上的流动性、完全的透明度和可验证性以及流动性汇聚，这是大多数主流的 DApp （尤其是 DeFi 应用）将 Kyber 用作其单一流动性端点的主要原因。 Kyber 储备库
Kyber 目前拥有 40 多个储备库。储备库主要有 3 种类型：前两种类型，自动化价格储备库（APR）和价格供应储备库（FPR），是 Kyber 专用型的流动性提供者，而桥梁储备库则从其他链上提供者 (如 Uniswap、Oasis 和 Bancor) 获取流动性。 在这篇文章中，我们将介绍自动化价格储备库（APR）。
APR （自动化价格储备库）的优点 *KyberAPR 非常适合对于想要列出其代币的代币团队和想要利用其大额代币持有量的个人，它的设计理念考虑到了维护的简易性。许多顶级代币团队已经通过设置 APR 在 Kyber 上列出了他们的代币，包括 Synthetix、Melon、DAOstack 和 Gnosis。 *APR 的运作方式 *APR 依赖于智能合约中 Kyber 的预定义的算法集来自动提供代币的转换率。它根据已执行的交易和提供的 ETH / 代币库存来更改代币的价格。APR 还为储备库经理提供了设置流动性参数的能力，以满足他们的特定需求和当前的市场条件。有关更多技术细节，请阅读 此文章。 *为什么代币团队和个人持有者要通过 Kyber APR 贡献流动性 ?KyberAPR 为流动性提供者提供了许多好处。除了为列出的代币提供对 DeFi 生态的大量曝光之外，APR 还能高效利用代币库存，最终确保了较其他平台更好的流动性和价差以及更低的滑点。即使对于大额订单也是如此。下面我们重点介绍 APR 的 3 大优势。

1. 为整个去中心化生态提供流动性
Kyber 是使用最广泛的 DeFi 协议，拥有最多的用户和整合数，特别是对于 DeFi 应用。通过在 Kyber 上提供流动性，代币的价格发现成为可能，并且你的代币将在 Kyber 生态中接触近 100 个 DApp。此外，Kyber 的协议经过市场考验，成功地促成了超过 5 亿美元的交易，并在整个链上（以太坊）进行了 60 万笔交易。

2. 每笔交易的市场获利在 Kyber 上提供流动性的另一个关键原因是 APR 有机会从每笔交易中获利。作为储备库，你可以在其他地方以较低的价格购买代币，然后设置费用百分比加价以在 Kyber 上获利。 范例 *Ren （REN） APR 成立于 2019 年 1 月底。到目前为止，它已经从费用中获得了大约 181.8 ETH ($48,555 USD，当 ETH 价格为 $267)。 _估计。____在给定场景下，获利还取决于代币需求、价格、流动性和受欢迎程度。____数据可以在链上验证。___Kyber 专用型储备库的 Katalyst 回扣
一旦 Katalyst 协议升级上线，收取的总网络费用中的一部分将用于激励储备库，具体取决于它们为网络带来的交易量。这种对做市商的激励模式，同时适用于 APR 和 FPR 储备库，在传统金融中被称为回扣。 此外，储备库（包括 APR）不再需要维持 KNC 费用余额，从而消除了一个主要的摩擦点，降低了成本，并大大简化了储备库操作。 **3. 高效利用代币库存，节省资源对于希望在链上提供流动性的代币团队来说，Kyber 的 APR 是最理想的选择。 代币团队向典型的 AMM(自动化做市商) 式的流动性池 (如 Uniswap 或 Bancor) 提供流动性，最终可能会让他们的代币被 AMM 算法“无限制定价”。换句话说，对于标准的 AMM 模型，一部分代币库存被低效地分配到市场不需要的价格点上，并且短期内不太可能受到冲击。
仅供参考。没有按比例示出。
相比之下，对于相同的价格范围和库存，Kyber 的 APR 可以提供更多的流动性，更好的滑点和更大的交易量。例如，以 1 ETH 进行的交易可能在 Kyber APR 上变动 1% 的价格，而对于不同平台上的相同金额，价格可能会变动 2%。在这种情况下，Kyber 将能够承载 2 倍以上的交易量。
仅供参考。没有按比例示出。 Kyber 的 APR 使代币团队可以灵活地在特定的、自己设定的价格范围内为代币定价。权衡问题是，一旦代币价格超过储备库管理者设定的下限或上限，APR 储备库必须再平衡其代币库存。 资金运用的比较（范例）请注意，这些范例仅用于说明目的。

1. 支持 50–200％的代币价格变动 a ）假设 ETH 库存大小相同时的滑点比较

b）假设我们希望达到相同的滑点水平，各个平台所需的 ETH 库存

2. 支持 90-110％的代币价格变动（例如，低波动性的稳定币对）
对于像 DAI 或 USDC 这样价格波动较小的稳定币对来说，APR 的优势尤其突出。例如，由于价格变动幅度不大，原本用于支持跌幅 50％相同代币库存的现在用于 10％跌幅。这意味着 APR 所需的滑点和 ETH 库存更低。 a）假设 ETH 库存大小相同时的滑点比较

b）假设我们希望达到相同的滑点水平时，平台所需的 ETH 库存

开始使用 APR
如上所述，Kyber 的 APR 为流动性提供者提供了许多优势。如果你是计划列出你的代币的代币团队或想要利用你的备用代币持有量的个人代币持有者，我们建议你通过 APR 贡献 Kyber 的流动性。首先，请通过电报与我们联系 ( https://t.me/kybernetwork)！你还可以在这里找到所有必要的文档：https://developer.kyber.network/docs/Reserves-Intro/，以及你的代币必须是 ERC20 实用型代币。 迈向 DeFi 的单一流动性端点
去中心化金融需要去中心化的流动性。Kyber 已经支持 70 多种代币，我们希望 Katalyst 协议升级以及 APR、FPR 和其他储备库类型的增量优化，以增强我们连接和汇聚 DeFi 用例的去中心化流动性能力。 这将进一步推动 Kyber 朝着能够为接收者和 DApp 提供单一端点满足其链上流动性需求的方式，确保他们在无需整合多个系统的情况下获得每笔交易的最佳价格 (报价)。

Kyber Network 作者 Roy 排版

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本文转自“KyberNetwork”

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