2020 年合约交易将成为加密行业新爆点

来源 | 比推 BitpushNews

合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。随着更多合约产品的推出以及更多用户进入合约交易市场，合约交易将成为 2020 年加密行业的新爆点。
巨头进场推涨市场
2020 年一开年，数字货币市场就迎来一波上涨走势。市值最高的数字货币 BTC 上涨 18%，市值排名二、三的以太坊和 XRP 也分别上涨 28% 和 22%。
推动这一波市场上涨行情的重要因素之一便是芝商所（CME）于 1 月 13 日推出的基于 BTC 期货的期权产品。很多加密投资者在 CME BTC 期权推出前就已开始布局 BTC 期货。
事实上在过去的 4 个月中，已有多家交易所涉足合约交易领域，推出合约交易新产品。
2019 年 9 月，洲际交易所旗下加密交易平台 Bakkt 推出实物结算的 BTC 期货产品，随后又在 12 月推出 BTC 期权和现金结算的 BTC 期货。
主要数字货币交易所币安同样在 2019 年 9 月推出币安合约产品，在过去几个月中，已经陆续推出了 BTC、以太坊、BTC 现金、XRP、莱特币、以太坊经典、EOS、Tron、Link 和 Stellar 共 10 种合约产品。
合约交易量排名前五 Bybit 交易所联合创始人兼 CEO Ben 也透露，Bybit 计划在 2020 年第一季度推出以 USDT 结算的线性合约，作为对其目前的反向交易合约的补充。该合约具有投资组合保证金功能，允许账户在全部范围内使用可用保证金。Bybit 还将在头寸区域内提供对冲功能，将多头和空头头寸分开，并允许交易者同时持有。
持仓量和交易量创纪录
交易所纷纷推出合约产品，带动了合约交易市场的火热，多个交易所的合约交易量和持仓量在 2020 年的第一个月中创下记录。
来自数据分析公司 Skew 的数据显示，在 CME 上市的 BTC 期货的未平仓头寸相比于 2020 年初已经翻了一番，这无疑反映了投资者对数字货币兴趣的增加。
2019 年 11 月初，币安合约交易平台的日持仓量不到 5000 万美元。2020 年 1 月，其用户持仓量已逼近 1.5 亿美元，是两个月前的 3 倍。

在合约交易市场中异军突起的 Bybit 交易所在 2019 年期货交易量更是突飞猛进，来自 CoinGecko 的数据显示，去年 Bybit 四季度的交易量相比于一季度增长近百倍。对此 Ben 解释称，原因在于，“我们拥有令人敬畏的客户群，他们对我们充满信心并相信我们会一直保持倾听；我们的平台超越了我们关注的传统交易所的准则；我们拥有一支敬业的团队，永不停止创新和改进。”

在整个 2019 年，合约市场的整体交易量也是稳步上升。头部合约交易所的交易量由年初的 476 亿美元猛涨至年末的 2070 亿美元，涨幅超过 300%。

合约市场挑战现货市场
尽管合约交易目前尚处于发展初期，但是合约交易市场已然开始挑战现货市场。投资者正在寻求更多的投资方式以更好利用数字资产，在一些交易平台，合约交易量已经超过现货交易量。
据 CoinGecko 的数据，目前合约市场日交易量约为 168 亿美元，市值最大的数字货币 BTC 合约日交易量占到 110 亿美元。据比推数据，目前数字货币现货市场日交易量约为 608 亿美元，BTC 现货日交易量约为 172 亿美元。
随着更多的交易所入场，更多的合约交易产品的推出，合约市场交易量有望在 2020 年继续攀升，交易量有望逼近现货市场。
对此 Bybit 交易所 CEO Ben 表示，“这很有可能，如果市场增长，它应该会发生。即使在传统行业中，衍生品交易量也往往比黄金和石油等基础资产高出 2-3 倍。如果我们能够成长，尤其是当机构参与者脱颖而出时，我们将会增长，我们应该期望衍生品领域有更大的交易量。”
数字货币交易所 CoinFLEX 首席执行官 Mark Lamb 甚至预测称，到 2020 年底，数字货币衍生品市场的规模将达到现货市场的 20 倍。
合约交易竞争激烈
随着多家老牌、新秀交易所的涌入，作为加密行业蓝海的合约领域中的竞争正无比激烈。
目前合约市场交易量最大的交易所是 OKEx，该交易所于 2013 年最早推出加密合约交易，该合约类似于传统期货，最大可使用 40 倍杠杆。分别设有周合约，月合约和季度合约。
在交易量上能够与 OKEx 抗衡的是 BitMEX 交易所，该交易所于 2014 年上线永续合约，与传统期货合约相比，永续合约不用结算，类似高倍保证金现货市场，最高可使用 100 倍杠杆。永续合约用资金费率替换结算，采用标记价格做为强平价格。
再加上 2016 年推出 BTC 期货和期权交易产品的荷兰 Deribit 交易所、2018 年推出合约交易的 Huobi DM 和 Bybit 以及 2019 年入场的交易巨头币安，这基本形成了目前合约交易市场头部竞争格局。

自 2019 年以来，整个数字资产合约交易行业的竞争前所未有地激烈，数字资产交易平台竞相提供最新的产品和功能来吸引用户。几大衍生品交易平台的市场份额集中度有所下降，目前处于公平角逐的状态。
2020 年合约市场新趋势
随着合约交易市场竞争的激烈，2020 年中衍生品交易平台将在市场深度和流动性、执行性、易用性和交易体验、稳定性、安全性以及杠杆和交易费率方面大做文章。Bybit 交易所 CEO Ben 对比推表示，其中流动性、执行性和交易体验是交易者寻找的三大核心内容。

*市场深度和流动性**

交易平台的市场深度是用户选择交易所的主要影响因素，合约交易的货币对需要有足够的流动性，以便即使在剧烈波动期间，用户的定单也会有最小的滑点。因此，多家交易所都会优先在这一关键点进行优化。

*执行性**

合约交易的执行性也将是 2020 年各大合约交易所的重要竞争点。
Bybit 交易所 CEO Ben 认为，执行性的重要性无需多言，任何交易所的主要功能都是以快速、完美的方式匹配订单。所以我们将能看到许多交易所努力提供合适和有效的交易执行方式，尤其是在价格波动期间。

*易用性和交易体验**

随着合约交易产品以及支持合约交易平台的增多，参与到合约交易的用户也逐渐由专业投资者发展到更多的散户投资者。对于散户投资者来说，交易平台的易用性以及客户服务将成为其选择交易平台的重要因素。

*稳定性**

合约交易用户最不能接受的情况莫过于交易所频繁“插针”或者“宕机”导致爆仓。合约交易平台将继续在价格机制和系统稳定性方面进行改善以吸引用户。

*其他**

除此之外，衍生品交易所的安全性、保证金交易的杠杆率以及交易平台的交易费率情况同样会成为 2020 年中几大合约交易平台的竞争关键点。
结语
对于合约交易的未来，Bybit 交易所 CEO Ben 表示，2020 年肯定会有更多创新出现，现在对期权市场的需求正在稳步增长，另一个非常令人兴奋的前景就是衍生品合约与期权交易的结合。
Ben 还预测，2020 年数字货币衍生品交易所可能会发生合并。整体看来，随着行业竞争的加剧，市场只会对交易者变得更加有利。他对整个衍生品市场感到乐观，日交易量在 2020 年有望达到每天 200-250 亿美元。
加密资产已经发展到了第十二个年头，加密行业正在越来越由边缘走向主流，在新的一年中，随着投资者对加密资产兴趣的提升，加密行业也必将在 2020 年以前所未有的速度发展。合约交易经过多年的酝酿也将在 2020 年迎来爆发。

Liang CHE 作者

   Roy **排版**

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本文转自“比推 BitpushNews”

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