Blockchain Coinvestor：2020 区块链行业发展大势预测

本文作者 Matthew Le Merle 是 Fifth Era 的联合创始人和管理合伙人，Fifth Era 是区块链风投基金 Blockchain Coinvestor 的运营主体。
本文旨在对 2020 年的区块链行业发展趋势进行预测，不构成投资建议。

G7/ 欧盟将宣布数字货币发行计划
我们相信，G7 和欧盟将在 2020 年宣布数字货币的发布。推动这一行为的原因是中国在 2019 年的主动出击，宣布不仅要为自己的国家开发数字货币，而且会将区块链作为国家重点关注的新兴技术。 与此同时，我们看到西方国家的主要金融领导者（例如英格兰银行的 Mark Carney）也在谈论为何接受数字资产和数字货币对他们至关重要。 在 2019 年初，我们没有料到事情会如此迅速地发生变化。然而，现在世界上每个主要国家都对发行本国的数字货币非常重视。 在 2020 年，我们预测欧盟和一些欧盟成员国将坚定地推进其数字货币发展进程。国际货币基金组织（IMF）总裁 Christine Lagarde 明确表达了她的积极态度。欧盟成员国紧随其后发布公告，比如法国宣布正在对该国数字货币进行原型设计，德国也宣布 200 家顶级德国银行正努力推动监管，已经能向客户提供数字资产托管服务。 G7 不仅涵盖了欧洲国家，也涵盖了加拿大、日本和美国。我们不确定日本和加拿大将在 2020 年宣布何种政策，但是坚信美国将推进数字货币。美国财政部长宣布他们正在追踪数字货币发展进程。（尽管他认为美国是一个以现金为基础的经济体，无需在该领域加快步伐，成为创新的领导者）。
发展中国家热忱拥抱 BTC
我们认为发展中国家将坚决拥护 BTC，在某种情况下还会采用其他形式的数字资产。对于发展中国家而言，这是一场完全不同以往的对话。 英国《卫报》曾报道，在委内瑞拉购买一卷卫生纸需要多少纸币。我们还可以看到，津巴布韦储备银行发行该国面值最大的纸币。这些例子表明，世界上有多达数十亿人口对他们的法定货币没有信心。很多国家都面临恶行通货膨胀、货币贬值等问题。 我们预计在 2020 年，整个拉丁美洲都将与 BTC 密不可分。事实上，我们已经看到很多拉美国家（委内瑞拉、阿根廷、巴西等）对 BTC 的接受程度在迅速上升。我们预测当拉美人民确信他们拥有一种可以信赖的数字货币形式时，BTC 将成为整个拉美大陆的货币。 在非洲，我们认为这将是一场更微妙的对话。尽管在大多数行业中，非洲国家都缺乏缺乏技术领导地位，但他们在新型数字互联网技术、移动解决方案，以及 BitPesa 等新的形式货币方面，一直不太落后于时代的潮流。随着非洲人民开始尝试接受非法定数字货币的概念，我们预计非洲大陆将会出现更多的数字资产倡议。 第三个是最重要的发展中国家之一印度。印度在 2019 年宣布了对诸如 BTC 之类非法定数字货币的敌意，但与此同时，人民开始讨论以某种形式的印度数字货币来补充其生物识别解决方案的必要性。我们预计，在 2020 年印度将扭转现在的局面，从而更加支持数字货币和数字资产，从而紧跟中国、欧盟和 G7 的步伐。在 2020 年底，我们预计印度将宣布发行自己的数字货币，并可能会取消对 BTC 和其他加密资产在南亚次大陆的一些限制。

银行将提供加密访问和托管服务

随着各个央行越来越接受数字货币，我们预计处于全球领先地位的银行将会面临建设数字货币基础设施的压力。与此同时，随着机构、企业、商业和个人客户开始要求对其数字资产（比如 BTC 和以太币）提供服务和解决方案，我们认为银行别无选择。 全球银行都非常清楚加密用户数和钱包数量一直在增长，在新兴技术的冲击下，大型银行业绩不佳。实际上，它们为众多的竞争者打开了大门，比如 Binance、Blockchain.com、Coinbase 和 Kraken。 全球的大型银行不想让客户流向新兴的移动技术提供商。因此，银行还需解决有关加密和加密托管的立场问题。我们看到美国银行、纽约梅隆银行、花旗银行等宣布要采取措施加以应对，但是还没有向客户完全推出。在德国，包括德意志银行、商业银行和德国复兴信贷银行在内的领先银行都向政府游说，以期在 2019 年底之前通过新规。我们认为它们将开始为客户提供加密访问和加密托管的服务。但我们认为这一领域的欧洲银行领导者倾向于像瑞士银行那样为全球客户服务，并正在吸引他们的兴趣。 我们预计，在第一季度末，我们将看到诸如 Vontobel 和 Maerki Baumann 这样的公司将会向其全球客户推出加密资产访问和托管解决方案。
混合钱包将随处可用
数字货币带来的第二个影响是我们需要其他形式的基础设施来支持这些资产的使用。比如，我们需要能够支持传统和原生数字货币和资产的入口、钱包、支付路径和交易所。 我们必须拥有多个应用程序来支持金融业务。它们可能有一个主要的银行，也可能有一些支付解决方案，比如 PayPal。它们也可能拥有投资账户和应用程序，例如 TD Ameritrade （现已被 Schwab 收购）。它们可能会使用加密资产应用程序，比如 Coinbase。大多数高净值客户将会拥有更多此类应用程序。 鉴于我们金融业务的零散化以及我们对工作的需求，我们相信有大量的应用程序将在 2020 年发生变化。我们将看到全球推出混合钱包和应用程序，使我们能够一次性提供所有金融服务。 举个例子，我们已经知道微信建立了很多这样的功能。中国客户也从这些应用程序中受益，不仅能够使用电子支付，还可以向社会进行借贷，购买保险和管理财富。根据当地的法规政策，我们预计 2020 年这些服务将在全球范围内提供。我们对于 globaliD 的推出非常感兴趣，该公司正在快速地推进其混合金融服务钱包。 我们认为到 2020 年，这些解决方案还包括世界急需的通信方式和新形式的身份。
资产管理者将在后台部署区块链
资产管理者在过去几年中已利用技术为其前台服务。我们中的很多人现在可以通过本土移动应用程序来访问账户和执行命令。尽管如此，很多机构的中间和后台部门仍以纸质为基础。 过去几十年的经验是，随着大型资产管理者开始应用技术，然后精简并节约成本，他们能够将节省的成本再重新投资到产品性能开发上。这就是如今世界排名第一的 ETF 供应商 iShares 的故事，它属于 BlackRock 集团，在降低产品成本、帮助投资者获得高额回报方面是先行者。从历史上来看，如果性能最佳的产品用这种方法向投资者分享收益，那么它们将占据可用资金的大部分份额。 在 2020 年，我们估计世界上最大的资产管理者们将越来越多地把区块链应用到后台办公室，甚至在一定程度上应用到中间部门。我们认为他们的首要任务是以一种更高效、更有技术支持的方式来快速降低成本并维持合规性。 例如，在 2019 年底，汇丰银行宣布其将在第一季度之前将超过 200 亿美元的私人财产放入区块链中，以便客户更容易收集有关投资信息。 在美国，Franklin Templeton 已经考虑将其所有产品的托管权交给区块链。在亚洲，Securitize 最近宣布收到来自 Nomura、MUFG、Mitsui Fudosan 等多个机构的投资，目的是为了提供资产的数字化和支付标准化。 我们预计，在 2020 年将会有更多的大型金融机构，尤其是资产产品的创造者，会投身到区块链领域。

非 ETF 指数和基金将快速聚集资产
第六个预测分为两个部分。一方面，我们预计美国在 2020 年不会批准用 BTC、以太币或其他加密资产进行交易的 ETF。SEC 非常清楚在批准诸如 Bitwise 和 VanEck 之前需要做好哪些准备。我们预计这些问题在 2020 年都不会得到彻底解决。 然而在另一方面，我们并不认为这类监管态势发展趋向对数字资产参与者来说是负面的。因为我们认为，那些产品开发者通过对指数和基金的深度思考后，仍将在 2020 年聚集大量资产。Grayscale 是纽约数字货币集团（DCG）的一部分，提供了例如 GBTC 这样的产品。第二个例子是总部位于旧金山的 Bitwise 已经在市场上推出加密基金指数。 我们预计在 2020 年，随着机构投资者寻求获得此类资产的敞口，在 ETF 缺失的情况下，他们将接受这些指数和基金。
专业交易者期待更高端的交易所出现
在 2020 年，我们还期望越来越多的专业交易者接受加密技术。为此，他们将采用高端的交易所。 截至目前，我们已经看到上文提到的公司（例如 Binance、Blockchain、Coinbase 和 Kraken）创建了数百万个客户的投资组合，并且这些公司取得了巨大进步。然而，在大多数情况下，这些是针对零售客户的现货交易。加密狂热者对这种交易方式不是特别精通。 另一方面，专业交易者总是需要更复杂的产品。他们需要看到合并的订单，并发现更好的价格。他们希望匿名，如此一来，交易所就不知道他们是谁、正在进行多大的交易，以及交易的方向如何。同时，他们想要得到算法交易技术的支持。他们需要获得更好、更广的数据以便创建他们自己的交易策略，对这些资产与法定货币和过去交易的其他资产进行配对。 因此，随着大宗交易商开始进行加密交易配对，我们预计到 2020 年像 Amber in Asia、SFOX 和 Tagomi 这样的主要加密平台会聚集大量资源，并向交易者提供更复杂的产品。
企业将利用混合区块链网络
在过去的 20 年里，当我们推出云计算的时候遇到了很多困难，有很多人担心云计算在安全性和所有权方面出现问题。我们花了十年时间从企业内部网和专用存储解决方案过渡到到混合云计算。目前，全球大多数企业都在使用混合云计算。这种方式用一种相对复杂的方式来考虑网络在企业计算解决方案中的使用，完美平衡了公共和私人空间。 我们认为 2020 年将是企业解决混合区块链复杂性的一年。目前为止，讨论更多的是应该使用全球公共开放式区块链，还是应该使用私人区块链。我们认为这种讨论开始合并成一种混合解决方案。在该方案中，私有网络能进行大量活动，但是关键信息仍将存储在公共网络中。 现在，这不是一个简单的大规模执行的任务。但我们确实认为在 2020 年大型企业将最终能解决这个问题去创建能够满足其需求的混合区块链。
会出现超过 5 家新的区块链独角兽
到 2018 年底，世界上一共有九个区块链独角兽企业：币安、BitFury、比特大陆、Block.One、Circle、Coinbase、Kraken、Ripple 和 Robinhood。 到 2019 年，又有五家新的独角兽公司出现，分别是嘉楠耘智、DFINITY、亿邦国际、Liquid 和 BitMEX。过去一年中，我们有 15 家价值超过 10 亿美元的私有化公司在运营区块链项目。这主要是由总部位于美国和中国的区块链公司推动的，也有瑞士、日本和马耳他的公司在参与。 我们预计，在 2020 年至少会看到 5 家区块链独角兽公司的出现。Blockchain Coinvestors 作为聚焦该领域的投资者，不仅要投资现有的独角兽公司，更重要的是确保我们对最具有吸引力的新兴区块链公司进行投资。 我们预计 2020 年市场上将会出现更多的区块链独角兽企业。到明年年底全球区块链独角兽企业将超过二十家。
最高回报仍将来自产业的早期阶段
我们的最后一点并非是对未来的预测。不得不承认的事实是，三十年来全球表现最好的资产类别之一是处于早期阶段的科技股。通过分析不同市场的 25 年回报率可知：对于固定收益而言，巴克莱政府债券平均收益率为年化 3%；对于股票市场而言，标普 500 和纳斯达克指数平均年收益为 10% 或 11%。Cambridge Associates 指出，美国风险投资平均年回报率为 24%，而早期的风险投资回报率要高很多，达到 32%。

Matthew Le Merle 作者 *Zoe Zhou *翻译

Sonny Sun 编辑

   Roy   **排版**

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