独家专访 | 量化哈士奇：基于区块链投资的专业学术团队

关于量化哈士奇

量化哈士奇 (Quant
Husky) 是基于区块链投资的教学与学术团队，致力于完善并推广数字资产投资理论。系列课程以量化投资主题为导入，旨在普及投资逻辑，培养投资者树立正确的投资观念，为区块链行业的发展助力。

关于团队

二哈
CFA/FRM UCL，金融风险控制专业硕士，曾在顶级券商一、二级任职前金融机构资深讲师 / 高级研究员

Dragon
CFA/FRM，芝加哥大学金融数学硕士，前瑞士信贷操盘手

Sea
CFA/FRM，上海高金 EMBA，前顶级证券交易平台部门总监，十年金融量化编程经验，曾主导交易所平台开发

旺仔
FRM/CIPM/CAIA，苏黎世联邦理工量化金融硕士，某知名衍生品机构副总总裁

以下为访谈实录：

1. 加密谷：很荣幸采访到杨先生，能为我们简单介绍一下量化哈士奇吗？

*二哈：*谢谢主持人，首先从我们的名字说起吧，我们的名字一个是量化，一个是哈士奇，一个是严谨的，一个是搞笑的。

这个名称看似比较随意，实际上还是大家讨论的结果。一方面，出自《道德经》的第五章“天地不仁，以万物为刍狗”，一种理解是万物有自身的发展，要顺势而为。对于市场的一些表现，个人很难去影响，只有掌握其逻辑规律，才能够顺应时代发展。另一方面，我们团队之间生活工作氛围也是欢快的。

而“量化”那就是我们的主旨了。主要是因为我们团队的人员都有量化投资的背景，我们也都专注于量化交易这一块。我们的教学也是围绕区块链量化投资展开的。所以就有了量化哈士奇的诞生。

量化策略的入门门槛一般来说比较高，但是我们的课程在最大程度上面向大多数观众，对于一些理论，我们重点讲述背后的逻辑和应用，而原先需要用编程实现的部分，我们都已写好，也会免费向大家提供的，甚至我们还有免费提示信息的群，老铁们只要在微信群回复关键词就获得信息可以作为投资参考。

2. 加密谷：您的团队做交易和教学多久了，是什么时候进入区块链领域的呢？

*二哈：*
我们的团队成员在传统的量化金融投资领域都有丰富的经验。除我之外，其他成员也是在一些知名的公司里面担任总监级以上的职位，有着扎实的学术背景还有行业经验，在很多方面我也是要向他们学习的。

事实上，我们的团队互补性非常强，教育背景方面，有 IT、数学系、风险管理专业；在实操方面，有专注趋势策略的，有专注套利策略的，有擅长衍生品投资的，也有偏重风险管理的。最关键的是，我们不仅会做，也会教。就我个人而言，有将近 1000 个小时的教学经验。

关于如何进入区块链领域，我们其实也是伴随着区块链技术在中国的落地逐渐发展的。最早市场不完善，套利空间较大的时候，我们就分别自己做一些套利，去年也参与过数字货币交易所的搭建。今年年初开始，我们开始组建团队研究区块链技术。

3. 加密谷：您原本是从事传统金融教育的，为什么选择进行数字货币投资教育呢？是因为加密市场波动性大还是看好区块链未来的发展？

*二哈：*
首先，传统的金融教育行业，有一些局限性，而最不符合现代互联网精神的就是他的高门槛，一个是普遍收费高，另一个是对学术要求高。我们团队组建初始其实是抱着一个很原始的想法，就是打破这种门槛，让越来越多的人可以了解量化，了解投资，了解金融。

区块链的产生与发展有其内在逻辑，也是这个时代的产物，但是新事物总需要得到认可，需要市场逐步的去慢慢完善。在这个过程中，机会是显而易见的，既然有赚钱的空间，那么何乐而不为呢。

事实上，市场并不排除套利者，而恰恰需要套利者使得市场趋于均衡。在我们教学中，数字货币交易有其优势，比如门槛低，要求资金小，套利操作方便，私密性好，增量空间大等。比方说我教大家股票期货期权套利，首先开户门槛 50 万起，我了解到一些朋友有兴趣，但因为资金要求过多而未果。对很多人来说，可能量化投资初始拿一些小资金边学边做是合适的。

量化哈士奇希望能够通过数字货币投资的教学，普及一些投资逻辑，既为区块链行业的发展助力，也可以进行投资者教育工作，传播正确的投资观。

当然数字货币本身波动率比较大，这是内在风险的体现。而对于高波动性的产品，我们更需要理性看待。我的个人看法是币和其他传统资产的相关性很低，而低相关性的品种往往可以看作是投资分散化的工具。

当传统市场在遇到极端事件时，数字货币具有一定意义的保值功能。所以我比较倾向于把数字货币作为一种避险工具，即使它本身波动较大。这一点相信大家最近也能体会出来。

4. 加密谷：量化哈士奇课程主要会教什么类型的交易策略，实战下来的收益如何，可以分享一下吗？

*二哈：*
目前我们在做的是纯套利策略，这种策略的风险较低。后续会讲统计套利、市场中性策略和 beta 策略。按目前市场来看，纯套利策略的话，年化在 15% 左右，虽然对于币圈来说不算什么，但是我们主要是希望投资者能够一步一步学起来，因为金融都是从无套利理论开始学起的。一开始的策略风险也是最低的，可以说没有市场风险，也是希望观众们不要太浮躁，我不是特别喜欢整天在群里喊“梭哈”。而随着市场风险逐步增大，收益也可能增大，但是这个前提是，我希望各位观众在学习的过程中，可以充分的了解投资，也了解自己，理性的对待投资。

5. 加密谷：和传统金融量化市场相比，区块链量化市场有什么特点，量化哈士奇团队的教学需要做出调整吗？

*二哈：*
相比较于传统市场，区块链量化市场有很大的区别：首先，数字货币投资要考虑的因素相对来说要少一些，如果是股票市场要去看财报、研报，但是数字货币就不需要这些。但是数字货币内生的波动率要比传统金融产品大很多，这需要更好的风险控制。

教学内容也需要做出调整：

一方面，我们需要对传统的金融模型进行修改，比如均值方差模型就需要大改，因为这个模型做出了一个假设，资产的收益率服从正态分布，数字货币这一点就不适用，所以我们需要做的是对每一个的收益分别进行建模，重点关注尾部，再设置一些指标来反映风险。

另一方面，我们要重点关注币的高波动率，这个比较好办，因为我们两名成员都是金融风险管理专业毕业，只要改进《巴塞尔协议》中规定的一些方法就可以了。另外，在资产配置中，也可以考虑加入期权，后续课程也会重点说这个。

6. 加密谷：最近一段时间 BTC 价格波动相当剧烈，您认为这对量化市场会有冲击吗？

*二哈：*
在做交易时，永远是要把规避风险放在第一位的，特别是当前的市场情况。因为我们开始做的是纯套利策略，市场的整体波动性对策略的冲击并不显著。而在剧烈的时候，当市场出现价格偏差，也是我们的投资机会。

当然对于一些非量化选手，个人比较建议在配置时加入一些期权。比如说你要做阶段抄底，又怕继续下跌，就可以考虑在做多时买一小部分的看空期权，如果大涨了，你也不必计较那小部分期权费，但是继续下跌，这部分期权就能救你一命。当然，看涨的话，也是同样的道理，所以我们也特意加入了一些期权的课程让大家有更多的接触。

7. 加密谷：作为专业的投资教育团队，量化哈士奇对普通投资者有什么交易方面的建议吗？

*二哈：*
我比较喜欢《世说新语》中的一句话——德成智出，业广为勤，小富靠勤，中富靠智，大富靠德，可以这样来理解。大部分量化策略赚的是市场失效的钱，我们在投资时也要搞明白赚钱背后的逻辑，如之前所说，各位能真正的学到东西，是我们课程的初衷，但是真的大富需要的是信仰，对投资的热爱，这和热爱金钱并不是一个概念，真正优秀的投资者，无一不是心无旁骛、意志坚定的。

并且，我们也欢迎互动，进行积极讨论，希望与观众、与加密谷、与区块链共同成长。

量化哈士奇 作者

Sonny Sun 编辑

   Roy   **排版**

内容仅供参考 不作为投资建议 风险自担

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