DeFi 新玩法 | 长期看好 DeFi 发展？你应该了解一下 DeFi 指数产品

由于高企的流动性挖矿收益率，以太坊的 DeFi 生态系统在 2020 年掀起了加密经济风暴，DeFi 治理代币备受关注。

然而，在众多 DeFi 代币中建仓是一件比较麻烦的事情，你需要逐个购买代币，这比较花时间，而且成本有点高（在 DEX 上交易的情况下需要消耗多笔 gas 费）。

DeFi 代币指数针对这些问题应运而生。就像以太坊上的交易所交易基金（ETF），DeFi 指数是一篮子 DeFi 代币的组合，让投资者只需购买一个代币就能获得 DeFi 敞口机会。这些产品让投资者可以较低门槛地、高效地参与 DeFi 的交易。此外，这类指数代币可以无权限地、全天候地进行交易，这与是它们与主流 ETF 不同。

当然，DeFi 的指数领域仍然非常年轻，我们才刚刚开始看到去中心化社区开发和管理指数的方式。本文将简单介绍迄今（发文时间为 2020 年 11 月 5 日）为止最大的 DeFi 指数代币，以更好地了解该行业现在的状况和可能的发展方向。

一、sDEFI

目前的代币组合: YFI (15%), AAVE (15%), SNX (15%), UNI (10%), COMP (7.5%), MKR (7.5%), WNXM (5%), UMA (5%), REN (5%), KNC (5%), BAL (5%), CRV (5%)

目前资金管理规模: ~$1,150,000 million USD

token 价格:~$2,150

sDEFI 是链上合成资产和衍生品项目 Synthetix 社区开发的指数代币，代表了 " 去中心化金融领域一篮子头部代币的价格表现 "。

sDEFI 只能用 Synthetix 的原生稳定币 sUSD 在 Synthetix 交易所购买。为此，随着 sDEFI 越来越受到投资者的欢迎，sUSD 和 Synthetix 交易所的价值主张将得到加强，因为这是获得 sDEFI 的唯一途径。因此，sDEFI 不仅是覆盖 DeFi 市场表现的有吸引力的金融工具，也是整个 Synthetix 项目的独特价值主张。

另外需要注意的是：sDEFI 的再平衡会自动实现，所以如果交易者想避免迁移到新的投资组合，就必须提前退出仓位。

二、PieDAO DEFI+L

目前的代币组合: LINK (~18.78%), YFI (~18.42%), AAVE (~16.34%), UNI (~13.18%), SNX (~12.68%), COMP (~10.65%), MKR (~9.91%)

目前资金管理规模: $1.4M

token 价格: ~$0.80

DEFI+L 被官方称为 "PieDAO DEFI Large Cap"，是由去中心化和专注于指数的 PieDAO 发起的指数代币，目前追踪 7 个市值最大的 DeFi 资产的价格表现。

目前，PieDAO 正在通过向 Balancer 和 Loopring Exchange 上的 DEFI+L/ETH 流动性提供者提供 $DOUGH （PieDAO 的原生代币）作为流动性挖矿奖励，以激励用户持有 DEFI+L 的仓位，后者由二层网络 zkRollup 技术驱动。

三、PieDAO DEFI+S

目前的代币组合: BAL (~12.21%), LRC (~14.72%), REN (~19.54%), UMA (~47.74%), PNT (~3.25%), MLN (~2.60%)

目前资金管理规模: $0.9M

token 价格: ~$1.50

"PieDAO DEFI Small Cap"，即 DEFI+S，跟踪每个市值较小的 DeFi 代币的价格表现。从这个意义上说，它的结构类似于 DEFI+L 代币，主要区别在于 DEFI+S 的风险更大，可能会有更大的上升空间，因为这些项目的规模更小。这个投资组合中的代币佼佼者包括 Balancer 的 BAL、Loopring 的 LRC、UMA 协议的 UMA 和 Ren 协议的 REN。

四、DeFi Pulse Index

目前的代币组合: MKR (~16.58%), AAVE (~13.04%), SNX (~12.25%), UNI (~11.99%), YFI (~11.11%), COMP (~10.61%), REN (~7.96%), LRC (~6.04%), KNC (~5.35%), BAL (~2.79%), REP (~2.27%)

目前资金管理规模: ~$14.7M

token 价格: ~$66

DeFi Pulse 是全面追踪 DeFi 方方面面的数据提供商之一。2020 年 9 月，DeFi Pulse 团队与自动化代币管理协议 Set Protocol 合作推出 DeFi Pulse 指数 DPI，受到了大家的密切关注。DPI 这个指数是自动实现再平衡调仓的，但也会有 DeFi Pulse 团队的人工干预。由于 DeFi Pulse 在 DeFi 领域为人所熟知，DPI 代币在很短时间内广为人知。

五、CEX Traded Indexes

FTX

FTX 是一家去中心化的加密货币衍生品交易所，提供一系列以货币为中心的金融产品，包括加密指数。

FTX 的指数产品种类繁多（在此无法全面列举），该交易所非常注重为不同风格的加密投资者提供一系列加密指数。FTX 的 DeFi 指数是众多加密指数之一，包括以下代币（同等权重）：

AAVE, AVAX, BAL, BAND, COMP, CREAM, CRV, DOT, KNC, LINK, MKR, MTA, REN, REP, RUNE, SNX, SOL, SRM, SUSHI, SWRV, TOMO, UNI, WNXM, and YFI.

Binance

Binance 也发布了自己以 DeFi 为主题的指数资产--DeFi 综合指数。

这是该交易所的衍生品部门 Binance Futures 发布的第一个指数产品，专门追踪在 Binance 上线的 DeFi 代币的表现，代码是 DEFIUSDT，因此该资产应是以 USDT 稳定币计价。截至发文时，该指数追踪的资产权重如下：

BAND (~7.55%), COMP (~7.61%), KAVA (~6.95%), KNC (~5.87%), LEND (~10.83%), LINK (~27.36%), MKR (~7.47%), SNX (~7.75%), SXP (~9.12%), and ZRX (~9.49%).

结论

最近几个月，我们可以看到 DeFi 世界对治理代币的需求越来越大，上述的 DeFi 指数提供了最有效和最具成本效益的途径，让资本进入 DeFi 生态系统。预计在未来的几个月和几年内，这些资产会越来越受欢迎。

此外，DeFi 指数代币的发展还相当早，已有的产品新颖有趣，我们也可期待在未来的生态系统中看到更复杂的指数产品。例如，Economics Design 研究员和设计师 Lisa Tan 最近提出了新的想法：将基于稳定币的收益率策略与风险较高的指数型策略混合到单一的 DeFi 产品中。这只是围绕 DeFi 指数的迭代和创新的尝试之一。

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