文 | 沉思录 编辑 | 毕彤彤 出品 |PANews

7 月，DeFi 市场续写了它的传奇。

DeFi 项目的总锁仓量再次增长 83.5%；去中心化交易所日成交量增长 510%；稳定币 DAI 的流通市值增长 192%；抵押借贷市场的总借款增长 121%；合成资产项目 SNX 的价格再次翻倍；BTC 锚定币的规模增长 72.8%，达到 20348 枚，已经接近比特币总供应量的千分之一。

这一些数据可能会载入 DeFi 的史册，我们是历史的见证者，也是历史的创造者。

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总锁仓再创新高，增长 126%

总锁仓量（TVL）是通过计算锁定在智能合约中的 ETH 和其它 ERC-20 代币的总价值而得到的。6 月份的时候，由于 Compound 的治理代币的分发，引发了流动性挖矿的热潮。到 6 月底，DeFi 项目的总锁仓量达到 19.3 亿，单月增长 83.5%。而 7 月份再次创造了奇迹，锁仓量达到了 43.63 亿美元，增长 126%。这一个月对锁仓量增长贡献最大的是老牌 DeFi 项目 Maker，Maker 的锁仓量由 4.43 亿升至 12.10 亿，增长 173%。锁仓量第二的 Compound，增长比例并不多。

除了这些已经经历过市场检验的项目之外，本月也涌现出了一些新型流动性挖矿项目。有的项目逐渐站稳了脚跟，有的项目却如昙花一现，很快消失在人们的视野中。Yearn （YFI）自 7 月中旬开始流动性挖矿以来，到目前锁仓量还有 1.82 亿美元。而另一个项目 yfii.finance （YFII）在创造了项目启动不到三天，锁仓金额突破 2 亿美元的奇迹之后，目前正在遭到抛售，有面临死亡螺旋的可能。因为 YFI 的吸血效应，其它的 YFI 山寨项目的寿命则更短，以后也很难再有机会出现类似的项目了。

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去中心化交易所全面爆发

6 月份，去中心化交易所（DEX）的成交量只是在中旬迎来了一个小高峰，之后成交量下降。7 月，DEX 终于迎来了全面爆发，日成交量增长 510%。DEX 中的龙头 Uniswap V2 的交易量占据了 DEX 总量的 43.9%。7 月份，Uniswap V2 的日交易量在数量上上升 1.16 亿美元，增长 835%。

Uniswap V2 的流动性也在 7 月份由 4121 万美元上升至 1.52 亿美元。

这一个月，去中心化交易所在某些方面的功能开始超越中心化交易所。对于 AMPL 这类供应量会变化的代币，天生就更适合在去中心化交易所上市，中心化交易所的技术对接需要处理通胀或通缩的问题，甚至需要每天暂停交易。而对于一些刚刚发行的代币，因为没有大交易所的支持，小交易所流动性又不足，Uniswap 在这时起到了很好的作用，甚至掌握了很多代币的定价权。

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AMPL 价格腰斩，稳定币不“稳定”

稳定币的市值总是在不断的增长中。7 月份，主要稳定币的流通市值由 119.96 亿美元升至 134.08 亿美元。其中 USDT 的流通市值增加了 9.3 亿美元。值得注意的是，稳定币市值增长第二多的是 DAI。DAI 原本的市值并不高，只有 1.28 亿美元，在 7 月底升至 3.74 亿美元，一个月增长了 192%。DAI 是 DeFi 项目中最通用的稳定币，因为它本来就是由资产在链上抵押产生的，没有其它稳定币的中心化风险。DAI 的流通量激增反应了稳定币链上需求的增加。

另外一个算法型稳定币 AMPL 也引起了很多人的关注，虽然说 AMPL 也属于稳定币，但它的价值却毫无“稳定”可言。AMPL 的市值曾超越 MKR，在 CoinMarketCap 中位于第 27 位。与我们常见的稳定币不同，持有 AMPL 的收益是非常不稳定的，AMPL 靠增发或销毁来使价格趋向于 1 美元。7 月份，AMPL 的价格下跌 58.1%，但持有 AMPL 的收益却高达 2326%，因为用户持有 AMPL 的数量增加了 57 倍。

抵押借贷两强争霸

去中心化借贷市场在 7 月份继续维持了非常高的增长速度，总借款量在这一个月内增长了 121%。以太坊上的抵押借贷市场由 Compound 和 Maker 牢牢把控，这两个平台的市场占有率之和达到了 90% 以上。6 月份才开始崛起的 Compound，才是这其中真正的霸主。

Compound 中借贷量的增长并没有引起投资者的热情，在这一个月里，其治理代币 COMP 的价格接近腰斩，创下新低。在上一个月的 DeFi 月报中 PANews 也提到 COMP 可能存在泡沫，前期流通量的不足可能过高的推升了 COMP 的价格。并且，借贷市场的借款或存款并没能完全反应产品的使用情况。为了获取平台的治理代币，同一个人可能对同一币种进行反复存款、贷款。以 DAI 为例，目前 DAI 的总供应量只有 3.8 亿，而 Compound 中 DAI 的存款就有 10.6 亿，这意味着有相当多的 DAI 被用于在 Compound 中反复的存款、贷款。

合成资产

7 月份以前，Synthetix 的原生代币 SNX 的最高价格在 2 美元附近，而现在已经涨到了 4 美元。SNX 的价格上涨能够推动合成资产规模的增加。除了原本的合成资产之间的交易外，现在 Synthetix 还提供借贷和期权交易服务。

有了系统内部的期权交易市场，SNX 的无风险套利更加容易实现。一个可行的做法是，在二级市场买入 SNX，抵押获取 SNX 的高额通胀以及交易手续费分红，再选择期权等合适的途径对冲 SNX 下跌的风险。

值得一提的是，随着 DeFi 的火热，很多交易所推出了自己的 DeFi 指数。而 Synthetix 中早已有了 sDEFI 指数，作为合成资产的一种。sDEFI 指数包括了 COMP、MKR、KNC、SNX、ZRX、REP、LEND、REN 等主要的 DeFi 类资产，是市场上比较完善又比较早出现的 DeFi 指数。

跨链资产增长 72.8%

跨链资产的规模在 7 月底达到了 20348 BTC，整个 7 月份增长了 72.8%。WBTC 仍然占据绝对的主导地位，共发行了 15521 WBTC。刚刚起步的 renBTC 的发行量在 7 月份也接近翻倍，达到了 2069 枚。随着 SNX 价格上升以及对未来行情的看好，合成资产中的 sBTC 的发行量在跨链资产中占据了第三的位置，一共发行了 998 枚。

以上都是以太坊网络中的跨链资产。通过锚定发行的方式可以将比特币映射到以太坊网络中，使比特币能够作为资产参与到 DeFi 中。因为以太坊有最好的 DeFi 生态，而比特币又是最为重要的加密资产，这对于以太坊和比特币都是双赢的局面。

7 月份，Swingby 作为一个币安链上的跨链资产项目也异常火爆，只有 400 个抢购名额的 IEO 项目，却使 BitMax 的平台币价格上升 50%。

杠杆交易尚在起步期

杠杆交易平台的总持仓量也在创新高，7 月份增长了 28%，总持仓量达到了 3633 万美元。虽然有一些项目没有被收录，但杠杆交易平台远远没有迎来像其它 DeFi 领域一样的黄金发展时期。

另外一些期货交易平台，比如 MCDEX，锁仓量也在不断增长，可能会与杠杆交易形成一定竞争关系。

总结

这一个月，去中心化的基础设施开始表现出一些不可替代的优点。去中心化交易所交易量和流动性的增加，以及稳定币 DAI 的市值增长，都反应了交易等过程正在向链上转移，以太坊中的 Gas 费也创下新高。Uniswap 流动池中的代币数量可随供应量自动改变，价格会自动平衡的特点，中心化交易所需要花费很多人力物力才能实现。随着体量的增加，Uniswap 已经掌握了很多资产的定价权。

去中心化正在占据越来越重要的地位。