一分钟了解 DeFi 借贷协议 Aave 无抵押信贷与风险

Aave 的无抵押信贷功能并不适合非熟人之间的借贷，更多的是适合机构与机构之间的借贷。

原文标题：《Aave 推出无抵押信贷功能，DeFi 老赖要来了？》
撰文：emusher

7 月 8 日消息，以太坊借贷协议 Aave 宣布推出名为信贷委托（Credit Delegation）的新功能，它允许用户提供点对点贷款，而无需抵押要求，这对于 DeFi 的大规模扩展而言具有较大的意义，但它同时也会引入新的风险。

对此，Aave 首席执行官 Stani Kulechov 通过 Twitter 解释了该功能的工作原理：

存款人可以委托他们的信用额度，例如，凯伦向 Aave 存款一笔 USDT，并将她的信用额度委托给查德，后者可以从 Aave 协议中提取 ETH 等资金。

凯伦和查德就贷款条款，如还款、利率和契约等达成协议，这个协议的签署过程是通过 OpenLaw 来执行的，这保证了贷款的可执行性，就像使用 DocuSign 签订协议一样。

协议生效后，凯伦创建 CD 保险库智能合约，允许凯伦根据协议设置信用额度及货币，而查德可以通过 borrow() 函数提取贷款，并通过 repeat() 函数偿还贷款。这种开放的信贷额度，给查德带来了灵活性。

通过委托贷款，凯伦在向 Aave 存款时，理论上可以获得更高的欠抵押贷款利率，而查德就可以在无需抵押品的情况下从 Aave 借到资金。

如何控制老赖风险？

我们知道，在传统的借贷行业，借款人在进行无抵押贷款后，出现故意不还的情况是非常常见的，这类人也被称为「老赖」。

因此，对于 Aave 发布的新功能，也有人提出了质疑，例如 Crypto Kenneth 对此评论称：

「如果查德是个老赖不准备还钱的话，怎么去惩罚他？如果没有完整的身份及协议实际执行，查德可以很容易借到资金，然后逃跑。」

对此，Stani Kulechov 的解释是：

「你不会想把自己的信用委托给不认识的人，你只会委托给你熟悉的查德。」

言下之意，Aave 的信贷授权功能适用于熟人之间的无抵押借贷。从本质上讲，这种借贷需要委托人充分了解借款人，或要求其能够判断借款人的信用风险。

关于新功能具有的风险，DeFi Dude 也提出了他的疑问：

「有没有办法限制信贷额度？如果我把我的信用额度委托给查德，但又不想让他使用我所有可用的信用额度，那有可能吗？他提取的信用额度，是否会影响我的清算价格？」

对此，Stani Kulechov 解释称：

「是的，你可以（1）限制你想要授权的金额，（2）设置你希望查德能够提取的货币，（3）关闭信用额度，以使查德无法提取任何可用的委托信用额度。而他能够提取的金额只能在 Aave 的贷款价值比范围内。」

无抵押借贷对 DeFi 扩展的意义

目前，绝大多数 DeFi 借贷协议都采用了超抵押机制，比如我抵押价值 1 万美元的 ETH，只能借到大约价值不到 7000 美元的 DAI，而这大大限制了区块链借贷的可能使用案例。而 Aave 采用的点对点中介方式，理论上可以绕过这种限制，允许协议在区块链之外收回借款人的贷款。

但其目前所采取的方案，意味着它并不适合非熟人之间的借贷，而且更多的是适合机构与机构之间的借贷，对此，DeFi 投资者 Stefano ₿ernardi 也发表了他的看法：

「更多的人能为凯伦的 CDV 做贡献吗？或者人们可以通过 Aragon DAO 把资金聚集在一起然后用代理来开设 CDV? 」

而根据 Stani Kulechov 的说法，一开始，委托人和借款人之间会有 B2B 的关系，但理论上的确可以通过资产集合池的模式进行扩展，以分散风险。

尽管如此，这种新的 DeFi 借贷服务相比超抵押借贷而言，会具有更多的风险。

此外，Kulechov 在接受媒体采访时指出，目前 DeFi 作为一个整体仍然太小，该行业需要更多的措施才能使其成为主流，他还补充表示：

「借款人能够以更少的费用将稳定币转换成法币，是很重要的。」