第 4 代算法稳定币，它没有暴利，但挖矿日化 7% 左右

算法稳定币可以分为 single-token 和 multi-token 两种模型。

single-token 模型的算法稳定币有：AMPL、ESD 等；

multi-token 模型的算法稳定币有：Basis、Frax 等；

算法稳定币，已经走到了第 4 代，如下图。

一、第四代算法稳定币

第四代算法稳定币，是啥情况呢？

1） AMPL、ESD、Basis 的抵押率是 0%，他们背后没有任何的抵押品。

2） USDC，BUSD 是 100%，每个代币背后都有 1 美金的抵押品。

3） DAI 是超额抵押，每个代币背后都有不止 1 美金的抵押品。

Frax 是第四代算法稳定币的原创，它是介于没有抵押品与有抵押品之间的算法稳定币，Frax 代币背后有一定比例的抵押率，比如 80% 等，而这个抵押率是由社区、市场选择的结果。

市场怎么选择 Frax 抵押率呢？

下面引用 winter 整理的一段

Frax 的抵押率从 100% 开始，每个小时调整一次，最开始的 1 小时内，铸造一个 Frax 就需要 1 美金的抵押品。从此每隔一小时后：

1） Frax>1 USD ，抵押率下调 0.25%，意味着此时铸造 1 个 Frax 需要 0.975 的美金抵押品以及 0.025 美金的 FXS，FXS 将会被销毁

2） Frax<1 USD , 此时说明市场对稳定币信心不足，需要套利者存入一定 usd 的抵押品，获取 超额 FXS 作为奖励，由于发放的是 Frax，所以 Frax 抵押率上升，提升市场信心，从而提升 Frax 价格

如果 Frax 贵了，就烧毁 FXS 凭空增发，如果 Frax 便宜了，就增加抵押品，提升市场信心。

了解了第四代算法稳定币的原创，下面说说它的仿盘 pegscash，因为它优化了 Frax 经济模型，而不只是修改一下参数而已。

二、第四代算法稳定币的仿盘 pegscash

1、什么是 pegscash？

pegscash 是一种由实物资产支持的算法银行，即 FRAX 的仿盘。

Pegs Cash 于 2021 年 1 月 10 日 0:00 （UTC + 0）正式推出。

网址：https://pegs.cash/

2、pegscash 代币模型

pegscash 有两个代币，分别是：PEGS 和 PUSD。

PEGS：是股份，铸币税收入和超额抵押品价值的管理代币。

PUSD：是一种稳定币，目标价位在 1 美元左右的狭窄区间，其部分供应以抵押品和部分供应算法为后盾。

抵押和算法的比率取决于 PUSD 稳定币的市场定价。如果 PUSD 的交易价格高于 $ 1，则该协议会降低抵押物比率。如果 PUSD 的交易价格低于 1 美元，则协议会增加抵押物比率。

代币合约地址：

PUSD：0x412e5a36BDE71AA2c38e1c0E26BAAf7F2f0Bc24a

PEGS：0x88bd6eFe33bc82860278c044eFA33364c6285032

3、PEGS 代币分配

PEGS 总量：3000 万枚

80％，即 2400 万枚用于挖矿：第 1 年释放 1200 万枚，每年减半，挖矿交易对为：PUSD/ USDC 和 PEGS/ PUSD，每个占 50％份额。

20%，即 600 万枚属于团队：在 pegscash 推出半年后逐步在 12 个月内发布。

4、PEGS 经济机制

PUSD 的铸币税和赎回税为 0.3％，费用用途：

1） 30％的铸币税和赎回税将用作回购的资金储备；

2） 70％的资金将以 PUSD 流入股息池，将 PEGS 放到股息池中可用于股息。

挖矿收益的 5%，作为采矿税，以在适当时候用作团队开发和营销费用。

Pegs Cash v2-Pegs Cash 支持生成多个稳定币，并且最初将支持 PUSD。

5、PEGS 挖矿情况

写稿时，PUSD/USDC 池子有 2137 万美元，PEGS/PUSD 池子有 384 万美元，PEGS 的价格 18.5 美元，PEGS 第一年释放 1200 万枚。

粗略估算，PUSD/USDC 的挖矿日利率为：1.4%，PEGS/PUSD 的挖矿日利率为：7.9%。最终以实际情况为准。

PUSD 截止目前，价格比较稳定。

那么这个矿会塌吗？也就说 PEGS 什么情况下价格一路下跌呢？

从理论上来讲，当供应大于需求时，价格会下跌。也就是 PEGS 的产出量大于市场铸造 PUSD 所需要的的 PEGS 量时。

当然，市场的博弈不会这么简答，但 PUSD 的供应量与 PEGS 价格的关系值得观察分析，后续笔者也会陆续观察数据分析。

最后，挖矿有风险，挖矿需谨慎，以上仅供分享，不作为投资建议。

**
**

温馨提示：以上数据及所有观点仅供参考，不构成任何投资建议。

推荐时刻：想了解 DeFi，《How to DeFi》关于 DeFi 有比较全面的讲解。关注小吒闲谈公众号，对话框输入：How to DeFi，可免费获取。感兴趣的朋友，可扫描下方二维码，加入交流社区 。