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期权协议Opyn创始人:DeFi继续爆炸性增长,下一步需要建立繁荣的期权生态系统

巴比特资讯
2021年01月29日

本文是对Opyn创始人Aparna的专访,Aparna向我们介绍了Opyn的背景、DeFi期权市场的现状以及Opyn v2的新功能。

你好!你的背景是什么,你正在做什么?

我叫Aparna,是Opyn的联合创始人兼CTO。我是在2015年开始接触加密技术的,也就是在那时听说了比特币。我从小就对密码学充满热情,比特币激发了我的知识好奇心,我开始关注所有关于比特币的reddit论坛。从那时起,我在伯克利掌教了区块链课程。2017年,我通过伯克利区块链认识了Zubin和Alexis :D。

Opyn是一个资本有效的DeFi期权交易协议,允许用户在ERC20上买入、卖出和创建期权。DeFi用户和产品依靠Opyn的智能合约和界面来对冲DeFi风险,或对不同加密货币进行投机性持仓。

期权是一种衍生品合约,它赋予其所有者(买方)在欧式期权到期日以特定价格从期权发行人(卖方)手中买入或卖出特定资产的权利。

主要用途:

  • 作为一种套期保值手段,期权为DeFi交易者提供降低风险的策略
  • 对于投机者来说,期权可以提供低成本的方式来做多或做空不同的加密货币,且下行风险有限
  • Opyn v2期权为DeFi交易者提供了更灵活、更复杂的策略,如点差和组合,在任何市场情况下都有可能获利

流动期权市场为市场参与者提供了对冲、杠杆和金融保险的渠道,使得这类市场的发展成为DeFi成熟的前提。

期权协议Opyn创始人:DeFi继续爆炸性增长,下一步需要建立繁荣的期权生态系统

Opyn背景故事是什么?

我在2019年与Zubin Koticha和Alexis Gauba一起创立了Opyn,我们想要建立一个包容、公平、开放的金融体系。要实现这一愿景,需要建立必要的衍生品基础设施和风险管理应用,以保护DeFi用户。随着DeFi继续爆炸性地增长,下一步则需要建立繁荣的期权生态系统,这是DeFi走向成熟、实现用户大规模采用的必经之路。我们做的事情就是为DeFi社区解锁这个机会。

2020年2月,我们推出的v1(Convexity Protocol)为DeFi期权奠定了基础,成为首个上线的ERC20期权协议。第一次实现任何人都可以在任意ERC20代币上创建、购买和出售期权。2020年8月,我们筹集了216万的种子轮加速将风险管理引入DeFi,并进一步加强Opyn作为主要DeFi平台的地位,让加密货币投资者可以通过期权对冲他们的以太坊(ETH)和DeFi投资。这笔融资由Dragonfly Capital领投,Version One Ventures、Uncorrelated Ventures、1kx、A.Capital、DTC Capital、CoinFund和天使投资人跟投。

我们利用种子轮资金壮大了Opyn团队,专注于研究和工程人员的招聘,并进一步进行协议开发和关注安全方面的工作。作为一家公司,我们的首要目标是构建最安全、最高效的DeFi期权协议,团队在架构安全金融系统和量化期权交易方面有着深厚扎实的知识,印证我们对DeFi社区许下构建期权基础设施的承诺。

12月,我们推出了v2(Gamma协议)这一强大、高效的DeFi期权协议。Gamm协议允许用户交易期权点差和组合,从而实现更高效的期权。点差允许多头oTokens抵押空头oTokens,使用户能够将结构的最大损失作为抵押。基于v1版用户反馈的其他改进还包括:到期时自动行使价内期权,正式验证合约,以及任何人都可以在Opyn的期权工厂(https://opynv2-portal.netlify.app/#/system/factory/)中创建新的期权系列等功能。无需信任的期权协议对于释放DeFi的真正潜力至关重要,我们致力于与DeFi社区合作,建立一个更好、更包容的金融系统。

与其他DeFi期权协议相比,v2的主要区别是什么?

  • Opyn v2与其他DeFi期权协议相比,有7个主要的不同点:
  • v2允许更高效的期权交易策略,如点差
  • v2有竞争性定价,因为出价/要价由市场供求关系决定
  • v2允许用户在到期前出售期权
  • v2允许闪电铸币(只要在交易结束前销毁期权,就可以不需要抵押品来铸币)
  • v2期权自动行使的资金内期权
  • 如果产品被列入白名单,v2允许任何人创建新的期权
  • v2允许操作者代表用户进行操作/交易

能否给出两种DeFi期权交易的方案,并用Opyn v2举例如何操作?

当然可以。让我们来看看两个场景:1)Alexis想在市场走低时保护她的ETH投资;2)Mike想从他持有的部分ETH中赚取额外收入

场景1:保护性看跌(降低风险的策略)

Alexis持有10个ETH,她在10月份以每个100美元的价格购买。目前ETH的价格为500美元,Alexis希望锁定利润并进行保护,防止ETH在12月31日前跌回100美元。为了降低下行风险敞口,Alexis 可以买入保护性看跌期权,行权价为她愿意接受的 ETH 卖出价(例如 400 美元)。保护性看跌期权设定了一个400美元的底价,即使ETH的价格持续下跌,在期权到期日(12月31日)之前,Alexis也不会继续损失任何额外资金。

12月25日,ETH价格大幅下跌至250美元,并继续在该水平直到12月31日。由于Alexis购买了行权价为400美元的看跌期权,尽管ETH交易价格为250美元,但Alexis有权以400美元的价格将其10个ETH卖给看跌期权的卖方。

总结:利用看跌期权进行对冲可以让个人以合理的成本降低风险。可以考虑把买入看跌期权看作一份保险,限制下行风险;多头看跌期权可以用来为投资投保,以抵御经济下滑。购买这种保险,期权购买者需要预先支付一定数额的保险费。期权买方的得益是,下行风险得以限制,并以一种具有成本效益的方式享受无限的上行空间。

要购买Opyn的保护性看跌期权,操作如下:

1. 从交易dashboard左上角的下拉菜单中选择期权系列,并从下拉菜单中选择所需的到期日

2. 选择你想要的行权价

3. 向下滚动到选项部分,并在订单框中输入头寸大小

4. 选择Approve USDC按钮,用MetaMask进行确认,这一步是授权Opyn平台使用你的USDC进行交易

5. 选择购买oToken按钮,并使用MetaMask确认,这一步是购买oToken。

6. 选择 "完成",并在Opyn v2仪表板或Etherscan上确认你的头寸

情景2:备兑看涨期权(创造收入)

Mike持有10个ETH,他在10月份以每个100美元的价格买入。目前ETH的价格在500美元,Mike想办法获得额外收入,他预测ETH的价格将在12月31日之前保持相对平稳或下跌。为了赚取额外的收入,Mike可以卖出一个超过行权价(例如600美元)的备兑看涨期权。在本例中,通过持有10个ETH,然后卖出这10个ETH的看涨期权来构建一个备兑看涨期权。看涨期权赋予看涨买方在未来某一时间(到期日)以给定行权价(如 600 美元)购买 ETH 的权利。

12月25日,ETH的价格大幅下跌至250美元,并以这个价格维持到12月31日。由于Mike卖出了一个行权价为600美元的备兑看涨期权,因此该看涨期权到期后将不值钱,使得Mike可以保留100%的期权溢价(期权价格)。

总计:期权到期后不值钱,卖出备兑看涨(covered call)期权可以从期权溢价中获得收入。针对自己拥有的资产卖出看涨期权(也叫备兑看涨期权)是一种广泛使用的创收策略。当标的资产价格低于行权价时,看涨期权就不划算。期权持有者(卖方)保留期权费作为利润。

使用Opyn卖出备兑看涨期权:

1. 从交易dashboard左上角的下拉菜单中选择期权系列,并从下拉菜单中选择所需的到期日

2. 选择行权价

3. 向下滚动到选项部分,并在订单框中输入头寸大小

4. 选择approve WETH Wrapper按钮,用MetaMask确认,这一步批准Opyn平台对你的ETH进行封装,作为交易的抵押品

5. 选择Issue oToken按钮,并使用MetaMask确认,此操作将为你发行所选期权的oToken。

6. 选择Approve oToken按钮,并用MetaMask确认,此操作批准0xProxy合约来花费你的oToken,这样你就可以在0x上出售它了

7. 选择卖出oToken按钮,并使用MetaMask确认,此步操作会在0x卖出你的oToken。

8. 选择 "完成",并在Opyn v2 dashboard或Etherscan上确认你的头寸

你们未来的目标是什么?

在整个2021年,我们计划大幅提高v2的资金效率,使用户能够:

降低无保护期权(naked option)的保证金要求,以保证金进行期权交易,在更多的资产上进行期权交易,并以比以往更大的规模进行交易。通过降低无保护期权的保证金要求,用户将能够在DeFi中创建部分抵押期权头寸,并内置保证金和清算功能。与covered策略相比,这大大降低了资本要求。

此外,我们正在开发一个期权专用的、利于流动性的AMM。在Opyn,我们希望专注于流动性,虽然我们知道在流动性方面想要获得强大的竞争力就需要AMM,但我们会支持不同来源的流动性,无论是AMM还是订单簿。我们希望赋能和构建强大流动性工具,这样的流动性可能是来自各种MM/LP/用户。让更多的专业做市商参与到DeFi和加密世界中来对整个行业发展是有帮助的。

此外,鉴于期权是非常通用的金融工具,我们致力于培养和激励开发者社区在Gamma协议的基础上进一步发展DeFi期权生态系统。过去Opyn已经成功地与社区项目进行合作,我们计划在2021年大幅增加可供开发者使用的资源。

对于DeFi市场,你未来有什么想法?

我们仍处于DeFi的早期阶段,从最近的发展轨迹看来,DeFi的TVL似乎每3个月就会增长大概2倍。随着DeFi进一步巩固其在金融领域的地位,继续建立一个全面的dapp生态系统至关重要。我们将看到DeFi协议的重大改进,尤其是安全和用户友好度方面,这将降低散户加密投资者和机构的进入壁垒。我希望是建立一个金融系统,让全世界人们都能获得安全的金融服务。


特别声明
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来源:巴比特资讯
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