“土狗”湮没，Heco兴起

出品 | CoinVoice

2020年12月21日，Heco主网正式上线，并同步开启“火种”第一阶段。该阶段阶段将致力于完善链上基础设施。

3个月过去，经历过前期的快速爆发，卷池跑路，币跌矿塌……近期受“土狗”项目风波，Heco热度开始出现了“热度”下滑现象，伴随着近期锁仓资产总额、链上地址数、链上日交易量等多个数据维度来看，Heco生态投资者的信心正在逐渐回升，Heco生态也即将迎来新一轮大爆发。

接棒虽快，“土狗”也多

DeFi的崛起从资金、用户和项目不断加速行业洗牌，看到以太坊高额的转账费和拥堵问题阻挡了DeFi玩家的热情，处于资金和流量中心的交易所公链迅速入局，BSC，HECO轮番接棒DeFi。

但是以太坊DeFi浪潮袭来之前，DeFi在以太坊上蛰伏了两年之久，像Compound、Uniswap、WBTC、Synthetix等早已成气候，为以后DeFi爆发埋下伏笔。

而BSC和Heco在“热钱”之中诞生，虽然赶上了DeFi的热潮，但同时接棒速度过快，导致诸多问题频发，“土狗”项目轮番在Heco和BSC上演，“割韭菜”、“砸盘”的质疑声如潮水般涌来。 

热度褪去，公链洗牌

不可否认，“土狗”项目的确给Heco和BSC带来负面影响，但和以太坊一样，BSC和Heco只是建了一条公路，并不需要为公路上的车祸担责。但在投资者眼中，交易所公链上的项目等同于有交易所审核背书，在这种对立的观点中，交易所公链热度逐渐褪去，同时行业也在洗牌。 

截至3月24日最新数据，主网运行113天的Heco当前链上锁仓主流资产总额高达63亿美元，Heco链上总交易量超过1亿笔，总地址数超过2400万个。 

从用户角度讲，链上资金量决定了用户是否敢于进入，而财富效应决定了用户是否乐于进入。Heco链上近期新上线的几个头矿项目如Pilot、Converter的挖矿收益也都很可观，Converter流动性挖矿的早期APY直接冲到10000%左右。

伴随着Heco前期生态基础设施逐渐完善，“造物主计划”第二期推出，明星项目价格逐渐被修正，挖矿财富效应显现，链上的活跃性也倒逼HECO生态提供更多“财富密码”。 

Heco基建，严重低估

截止目前，BSC已经上线6个月，HECO也已经上线3个月，相比于最早入局的BSC，新生的HECO三个月的表现比BSC同期发展的更加迅速。

DEX作为DeFi的核心基础设施，不管是Pancakeswap还是MDEX，承载整个生态的资金和流量，以Heco上的头部去中心化交易所MDEX为例，CoinGecko最新数据显示，截至3月24日，MDEX24h交易量高达37.57亿美金，是Uniswap24h交易量的3倍之多，是BSC头部DEX PancakeSwap5倍之多，稳居全球DEX排行榜第一。 

图片来源于：CoinGecko

MDEX之所以能取得如此亮眼的数据，背后离不开其极致优化的用户体验，MDEX 交易处理时间约为3秒，远低于Uniswap, Pancakeswap平均交易处理时长，所以从用户体验角度来看，Heco链的 TPS 理论上最高可达500，交易确认时间大约 3 秒，DeFi 用户在 MDEX 上交易可以获得最优的体验。 

MDEX独特的双挖机制（交易挖矿+流动性挖矿）使得其刚刚上线Heco便迅速走红，上线挖矿不到1小时内TVL便已超过4亿美金，成为Heco链上交易量和TVL”双料冠军“。MDEX靠着亮眼的数据撑起了早期Heco生态的半边天。MDX价格暴涨，一路从0.5美元最高涨至10.23美元。 

不过近期受Heco生态低迷态势的影响，MDX币价一直在4美元附近徘徊，币价与其37亿的TVL和超高的日交易量严重不符，MDEX的市值也被社区用户评价为”严重低估“。

无论是以太坊、BSC 还是 H 生态，锁仓量最高的除了DEX之外，就是借贷应用。对比Heco借贷赛道龙头Lendhub和BSC借贷赛道龙头Venus也能发现Heco生态内明星的项目潜力巨大。 

LendHub作为Heco借贷赛道龙头，同期对比各家上线数据，Comp 上线20天，借款14亿美金，贷款1.2亿美金。LHB上线3天，借款2.5亿美金，贷款1.2亿美金。 

LendHub上线时间虽然最短但是赶超速度最快。目前为止LendHub平台最高存借额达10亿美金，锁定价值超过7亿美元，绝大部分数据都位居Heco借贷赛道榜首。 

与增长的数据相比，LHB价格却维持在0.4美金左右，AAVE 和 LHB 锁仓差5倍，市值却差500倍  而BSC上借贷龙头Venus锁仓资产总额为30亿美金，而XVS币价却高达44亿美金，如此看来，LHB的价格还有非常大的上涨空间。

总结 

目前的Heco正处于以太坊和波卡等公链的洗牌阶段，一些有明确价值逻辑、利润来源、模型优势的项目，不仅会在洗牌中活下来，并将成为新的价值洼地，下一轮DeFi项目的主升浪潮，大概率将来自其中的佼佼者。