火币合约，为什么是大行情中的首选？

文︱艾森斯

随着全球多国央行持续“放水”与比特币牛市行情正酣，投资者交易热情普遍被激发。在此大背景下，合约交易量迭创新高，俨然已成为币圈玩家趋之若鹜的香饽饽。

不过，从各家交易所数据来看，暴增的交易量并非雨露均沾，而是集中流向了头部交易所。 TokenInsight数据显示，2020全年全市场现货交易量为衍生品交易量的1.71倍，而成交量前三的头部交易所中，火币的现货交易量与衍生品交易量之比为0.24。也就是说，火币衍生品业务比重不仅高于市场平均水平，亦高于OKEx、币安等头部交易所。

加密市场分析师Henry认为，2021年牛市行情里，将迎来合约赛道最疯狂的一年。“由于越来越多的投资者集中涌入绩优的头部合约平台，导致合约赛道‘马太效应’加剧，‘赢者通吃’或成为新趋势。”他说。

种种迹象表明，合约市场的新变局正在酝酿，有的放矢，精准发力，当是赢得胜利的关键。这其中，火币合约作为“后起之秀”，不仅跑出了加速度，特别是在产品创新、风控机制、投资者保护等方面带来了示范效应，大有一种“独上高楼”的意味。

火币合约连连报捷

近两年多来，合约赛道成了加密市场的主要看点，各大交易所相继入场展开竞争，好不热闹。其中，老牌交易所火币的进击之路可谓“一鸣惊人”，其“攻城略地”的亮眼表现捕获了极高关注度。

2018年12月10日，火币推出币本位交割合约，正式入场合约赛道。自此开始，合约市场格局出现了一些微妙的变化，即BitMEX与OKEx两强之外，新势力迅速上位，“蛋糕”被重新瓜分。

资料显示，2019年8月13日，火币交割合约实现“交易量+深度”跃居全球第一，用时8个月便完成了细分赛道超车。

2020年3月27日，火币推出反向永续合约，至5月11日12时，据各交易所平台官方数据，火币和BitMEX永续合约的24小时交易量分别为40.3亿美元与35.8亿美元，火币反向永续合约历时45天再摘桂冠。

2020年10月26日，火币正式上线USDT本位永续合约，一经面世很快就成为了市场新“网红”。TokenInsight数据显示，上线不到两个月，火币USDT本位永续合约单日交易量便突破了百亿美元大关，一举超越OKEx成为新的领跑者。

市场分析人士认为，火币合约“虽晚不迟”，通过“渐次推出，逐个引爆”策略，成功抓住了币圈投资者的交易需求。

数据显示，2020全年火币加密资产总成交量达28427.13亿美元。其中，现货成交量6018.4亿美元，期货成交量22407.5亿美元，期权成交量1.23亿美元。

目前，火币合约涵盖了USDT本位永续合约、币本位永续合约、币本位交割合约、期权合约主流衍生品业务线，并覆盖了数百种主流币种以及DeFi币种，是全球最大的一站式衍生品服务平台。

TokenInsight撰文指出，2020全年交易量排名前三的交易所币安、火币以及OKEx的现货交易量远小于衍生品交易量。其中，火币、OKEx、币安三家交易所的现货交易量与衍生品交易量之比分别为0.24 、0.37和0.50。由此可见，火币衍生品交易量占比最高。

2020全年交易量排名前三的交易所现货/衍生品比例

从整个合约赛道来看，市场格局已然“重置”：火币合约成为了新引领者，币安做大了成交量蛋糕，而昔日的王者BiMEX“掉队”，OKEx的市场空间被进一步压缩。

面对合约市场新旧势力的碰撞与交替，Henry认为，在2021年加密市场总体发展持续向好的大环境下，火币合约势头强劲、步伐稳健，有望再创佳绩。

产品效能更上层楼

在很多币圈玩家的印象中，火币合约的良好口碑与低廉手续费是赢得市场竞争的不二法宝。火币合约COO Tom认为，让利用户仅仅是火币合约的一隅而已。“我们通过团队的精细打磨与平台的稳健运营，用户得到的实惠还有很多。”他说。

从交易深度来看，火币合约优势明显。币圈资深玩家、火币VIP用户Alice表示，以大户玩家惯用的比特币当季度与次季度合约为例，火币合约在0.1%和0.3%价差内的挂单量优于其它头部合约平台；对于散户玩家而言，USDT本位永续合约的挂单量同样更佳。在一定程度上，这有利于降低用户持仓成本。

细心的用户还发现，火币合约的盘口数据更优。Henry表示，盘口价差越小，代表用户能以很小的滑点开平仓，反之用户则会承受不必要的损失。

对此，币圈投资者张晓波颇有感触。他告诉核财经APP，在某二线合约平台上，“买一”与“卖一”价差较大，遇到大行情动辄数十上百，甚至发生过几次上千美元的价差。

“事实上，海量用户与成交数据是正相关的。”Tom说。

以火币合约USDT本位永续合约为例，在TokenInsight发布的《2020年12月数字资产USDT永续合约研究报告》中指出，火币U本位永续合约仅用时两个月左右，累计单边成交量已达1436.46亿美元，近30天总交易量份额占有率由11/15-12/15的11.12%上升至11/28-12/28的13.82%，且所占份额随着交易量快速上升继续扩大，增长潜力显著，成为当下USDT永续合约市场的热门新星。并且火币合约在最新月度已坐稳主流币种合约产品（BTC/USDT、ETH/USDT)7日累计交易量、30日累计交易量的次把交椅（统计日期2020年12月28日）。

截至2021年3月25日，火币USDT本位永续合约上线5个月来，累计单边成交量1.31万亿美元，品种已覆盖BTC、ETH等主流币，以及UNI、MANA等热门DeFi和NFT资产在内的80个，并且全仓模式和逐仓模式下均支持实时结算功能的币种已增加至40个，支持用户在Web端、API端和APP端操作，最高125x倍数。

上线2个月BTC/USDT与ETH/USDT合约交易量累积分布

从动态数据来看，CoinGecko数据显示，截至3月25日16时，当前在24小时持仓量与交易量中，火币合约均处于第一梯队。

头部加密资产合约平台的24小时持仓量与交易量

“目前，加密资产衍生品市场是火币等少数几个头部交易所的天下，其在流动性、交易深度等方面实力明显。”在Henry看来，火币合约凭借技术创新能力与强大平台优势，通过提升合约产品线与流动性，吸引了一大批稳定的行业玩家。

风控与安全独步“江湖”

“在加密资产市场，火币通常扮演着稳健性选手的角色。”Henry表示，在合约赛道，火币不是入场最早的，也不是最晚的，其高技术、高风险考验着每一家加密资产交易所综合实力。

事实上，在安全与风控方面火币合约可谓独步“江湖”。

火币联合创始人杜均此前就表示，自火币成立以来，从未有过重大资产安全事件。“火币一直将用户资产安全置于首位，用户资产安全重于一切。”他说。

正是基于火币一以贯之的风险管控意识与能力，“零分摊”才成为火币合约的一个标签。Tom表示，在合约市场，分摊是悬在用户头上的“隐形成本”。火币合约上线至今，仍保持着全品种“零分摊”记录。不仅如此，火币合约还有风险准备金、“零分摊”保证金以及火币安全备付金以应对极端情况。

其言外之意，火币合约安全无虞。

此外，火币合约已有低维持保证金率、阶梯强平无手续费、风险准备金制度等保护投资者利益的风控机制，这在业界并不多见。同时，据媒体报道，2020年火币还在衍生品合约机制方面做出了一些改进，推出了锁仓担保资产优化功能、交割合约日结算功能、U本位永续合约引入全仓/逐仓保证金同时使用机制，并进一步提高用户资金使用效率。而在用户的风险控制上，火币合约又推出了双向止盈止损功能，支持开仓预设止盈止损和持仓时设置止盈止损。

2月1日，据火币合约官网公告，火币合约已于1月29日完成风控系统升级，USDT本位与币本位永续合约上线标记价格，可有效防止价格异常波动而造成的用户强平。

据了解，标记价格系统上线后，火币USDT本位与币本位永续合约使用标记价格作为强平时的另一个参考价格，即当系统判断用户仓位是否触发强平时，必须同时满足，最新价计算出的担保资产率和标记价格计算出的担保资产率同时小于等于0%时，用户仓位才会被强平。使用标记价格后，能有效平滑最新价，尽可能避免因为几笔异常的价格而造成用户被强平，并引发连环强平的风险。

业内分析人士认为，火币再次升级风控系统并上线标记价格系统，将有效降低用户强平风险，提高用户交易体验，进一步巩固业内领先地位。

此前，火币合约主要市场集中在东亚与东南亚地区，其海外业务拓展方向集中于欧美发达国家市场。而在3月23日，火币公布了官方消息，火币合约已正式登录土耳其市场，其全球化布局再下一国。

“目前，火币合约的用户来自世界各地，而且火币合约现已在多个国家落地，并建设了相应本土化的专业团队。”Tom透露，在此合约交易活跃期，火币合约将会继续面向新兴市场“开疆拓土”，不断提升自己的服务能力。

同时，火币合约在运营上也不断发力，推出了“他所VIP即我所VIP+1”政策，方便用户迁移；以及“充值资产送VIP权益”活动，最低充值折合10万USD资产，即可享受VIP权益。近期，又推出了永久返佣机制，交易返佣比率高达60% ，Maker用户的返佣力度更高。

随着传统金融机构加码比特币，数字资产市场正在迎来新的时代。可以看出，火币之所以能够源源不断地推出受到市场认可的合约产品，很大程度上源于对用户需求的重视与深度挖掘。在全球大“放水”的背景下，投资者交易热情普遍被激发，2020年全年交易量全球第一的火币合约也在继续新的征程。