我们还处于 2017 年 6 月？几个比特币长期估值指数分享

大家好，我是佩佩，今天又是感觉格局小了的一天，目测也应该有一波人的加密资产上了一个数量级，受 coinbase 上市、季度销毁等多重利好影响，bnb24 小时内最多是翻了 30 多个点，最高飙升到 630U。

其他平台币虽也跟随热点上涨，不过论市值的话，还是相差甚远，连人家的车尾灯都看不见。

最近这 bnb 涨得，感叹错亿的声音此起彼伏，要是当初没把手里的几十刀的 bnb 换成 XXX 就好了，怎么说呢，这波牛市涨到怀疑人生的，bnb 倒也不是第一个，需要认清一个市场规律是，百倍币的历程背后很多情况下也是绝大部分参与者的踏空故事，一个亿万身家背后需要无数酒菜的“支撑”，这就跟现在拿那些白名单一样，总共就 200 个名额，有 10 万个竞争者，中的概率有多高呢。

很多时候中不到白名单，眼看着这或那涨了几十倍，但自己并没吃到，这都很正常，如果当初 20 刀的 BNB 每个人都觉得香，恐怕今天又是另一番景象，如果记忆没错的话两三个月前平台币要被 defi 取代的言论还甚嚣尘上。

其实今年有持仓的，只要没做骚操作的，资产至少都是翻倍了，已经是很好的收益率了，我是觉得对普通投资者来说在币圈资产能一波翻百倍千倍，多少还是有些时运成分，有自然好，但如果没碰上的话，也不必气馁，增加几倍或是一个数量级，概率还是比较大的。

今天分享下最近看到的一篇文章，其中讲了一些比特币中长期市场的最新数据，因为也看到最近讨论这个牛市中后期的朋友越来越多，所以来给点参考吧。

原文链接：

https://ark-invest.com/articles/analyst-research/bitcoin-buyer-and-seller/

它这里面分享了一些链上指标，我们提几个比较有特点的，原文作者认为这些指标主要可以监测比特币市场的整体买家和卖家行为，从而给投资者对于价格趋势方面的参考。

1. 币天销毁

这个指标可能新朋友都不太知道了，比较老的一个概念，感觉现在很少提这个了，它衡量的是比特币的时间加权：在给定时期内交易的比特币数量 (交易量) 和交易前持有的时间 (持有天数)。

如果小王 7 天前买入两个比特币存到钱包，这一周都没有移动，但随后因震荡猛烈熬不住了进行了交易，那么币天销毁数就是 14。

这个指标的意思是，如果币天销毁是增长的，一方面意味着市场更加活跃，但可能也意味着有长期持有者在从 HOLD 转为获利了结的趋势，到 4 月初币天销毁指数如下图所示：

其中绿色线条就是币天销毁指数，我们现在是处于一个增长状态，不过相比于 2017 年的最高峰，现在价格是高了 3 倍，但币天销毁相对 2017 年还有一个 30% 的距离。

看上去现在还在一个 17 年年中的位置，而如果在往更早追溯的话，牛市的顶部可能是要超过历史最高值才对，目前这个指标状态意味着这个市场中持币的意愿还是比较强烈的。

2. 链上盈亏比

这一指标计算的是每一地址转入时的比特币价格和当前市价的盈亏比例：

图中绿线是盈利的币量，红线是亏损的，按历史情况，牛市两者相差越来越远，两者重合或亏损多过盈利也意味着熊市底部区域，这可能是通过链上数据很形象的表示了什么叫牛市所有人都赚钱，哈哈。

目前的情况，亏损的币已经低于 2017 年的最高峰，这也能理解哈，毕竟我们还在一个冲 ATH 的区域，在 6 万美金上方的天数并不多，另外盈利的币量也是大于 17 年最高点的。

这一定程度反映了市场热度，市场浮盈是非常多的，我们不能说短期真金白银的往里冲就一定会“被割”，毕竟看大周期趋势，这个数值是要不断增加，我们超过 17 年高点也正常，但这意味着不确定性，大鲸的获利盘随时是可以选择卖出，需要注意这方面风险，说句废话，要不持仓抱长期心态，要不有绝对的止损位置。

3. 交易手续费

上图紫色是比特币价格变化，绿色是矿工收取的交易手续费总值长周期里的变化 (注意只是手续费，不包括区块奖励)，这个可能暂时看不出太多价格方面的变化，不过它这里有个数据是，截止目前矿工总共收到的手续费价值为 230 亿美金，而比特币已经突破万亿市值，也就是说手续费占比不到总量的 2%。

另一方面区块奖励也是四年一减半，所以长期来说，矿工抛售对币价的影响有可能会越来越小。

4. HOLDer Wave

这个指标风火轮已经提过几次了，它是把所有流通按照持有的时间长度来划分：

像上面紫色区域是持有 7 年以上的地址币量，黑色是 2-7 年，绿色是半年到 2 年，橙色是 1 月-半年，通常来说短期持有会在市场繁荣时快速增长，而长期仓位多在熊市里增长，市场疯狂的时候反而有减少迹象。

不过目前来说长期持有仓位，好像还没明显的缩减，大约 55% 的流通已经有一年多没有移动，这里一个可能是受机构投资的影响，它们通常是长期策略，另一个和前面第一个指标一样表明持有的意愿还是比较多。

以上就是今天要分享的几个指标，这些数据都取自 glassnode，不过有些是付费内容，不太好实时查看，暂时只能说看到海外文章这样阶段性更新出来，做个参考吧。

结语

另外今天提一下这篇内容，还有一个原因，这是一篇发布在 ARK 基金网站中的文章，ARK 基金算是近年海外网红的一家新锐投资机构，有兴趣的可以搜搜，他家还蛮价值投资的，不过可能和巴菲特相反，主要做一些前沿科技领域的投资，做得很成功，他家之前也是有 GBTC 仓位。

由此可以说海外这些知名机构，其实也是在了解和探寻关于比特币估值的指标，所以我觉得也还是可以对长期更加看好一点。

我个人是偏乐观的，不管是比特币还是看到最近的那些挖矿空投，我后台一些数据来看其实真的能投入精力摸索这些东西的也就不到 10% 的人吧，这意味着啥呢，意味着加密资产还有很大的空间，也意味着只要你稍微沉下心一点稍比别人付出一点努力，就是会有收获的。