Bifrost 插槽流动性协议 SALP 解决方案

Bifrost 插槽 竞拍流动性协议 （Slot Auction Liquidity Protocol），简称 SALP，是 Bifrost 推出的，通过 生成衍生品 的方式来释放用户参与平行链众贷（Crowdloan）中 锁定的 KSM/DOT 的流动性的协议。SALP 将大幅度提升众贷参与者的资金利用率，吸引更多不希望丧失机会成本的投资者支持平行链插槽竞拍。于众贷参与用户而言，SALP 提供了 无锁仓参与众贷 的机会，于竞拍插槽的平行链而言，SALP 提升了竞拍成功的概率，于 Polkadot 或 Kusama 生态而言，SALP 提高了插槽竞拍锁仓量 ，让 DOT/KSM 衍生出 了更多玩法。

Bifrost SALP 将生成 vsDOT/vsKSM 和 vsBond 两种衍生品。其中 vsDOT/vsKSM 是完全的 同质化代币 （Fungible Token），而 vsBond 则不完全是。根据使用 SALP 的不同平行链，例如 Parachain 1 和 Parachain 2 将生成不同的 vsBond-1 和 vsBond-2。vsBond-1 自身是同质的，vsBond-2 自身也是同质的，但 vsBond-1 和 vsBond-2，则是两种不同的 Token。vsBond 除了根据参与竞拍的平行链不同会不同，同一平行链在不同时期的竞拍行为，也会生成不同的 vsBond，后文有更详细的阐述。

看起来有点复杂，那为什么要这样设计呢？插槽 租期参差不齐 、 赎回期不同 、 平行链奖励策略 不统一等非同质化因素，导致衍生品无法做到 完全同质化 ，而 非同质化是流动性的阻碍 。相较之下，同质化衍生品则会从不同的平行链众贷中 汇集流动性 ，形成巨大的流动性优势。所以 Bifrost 从参与众贷的 Token 属性入手，将其 资产属性 与 权益属性 进行分离解耦，为用户设计了两种衍生品：vsToken (Voucher Slot Token) 和 vsBond （Voucher Slot Bond）。

SALP 衍生品属性分离

前者为 同质化代币 ，其代表了用户 质押给平行链众贷的凭证 ，vsToken 可 随时交易 或在平行链租期结束后 配合 vsBond 进行 1:1 赎回。

后者为 特殊的同质化代币 ，为不同平行链发行的 vsBond 是不同的，其属性代表了用户支持不同平行链的 插 槽租赁期 与 参与竞拍奖励 。vsBond 可以通过 Bifrost 内建的 vsBond 交易市场 进行挂单交易，不需要考虑流动性问题。

Bifrost 希望通过这两种不同属性的代币以最简单的方式区分一个 Token 的资产属性 与其所 对应的权益 ，同时 赋予 vsToken 极强的交易深度 。

SALP 实现方案

如上所述，为保证 众贷资产衍生品 拥有 高流动性 ，Bifrost 创新地将衍生品属性进行了 分离解耦 ，诞生出了两类 Token 资产：vsToken 与 vsBond。我们分别介绍这两者：

vsBond：包含 竞拍成功奖励 与 完全承兑权 的特殊属性代币

vsBond 代表 具体的平行链 及其 竞拍成功的租赁期 （Lease Period），在 Kusama 中这可能是 6-48 周 。所以 vsBond 的完整命名方式为： vsBond + 平行链名称 + Slot 租约到期日

比如：vsBond-Bifrost-2022/06/01

比如：vsBond-Phala-2022/09/18

vsBond 拥有两个主要属性：

• 竞拍成功奖励：vsBond 作为一种资产，可通过 XCMP 转移到对应的平行链上，当竞拍成功的平行链需要向参与众贷的用户发放奖励时，只需识别 持有 vsBond 的地址并发放奖励即可。

• 完全承兑权：vsBond 可以在平行链租约到期后，与 vsToken 结合 ， 1:1 赎回众贷锁定的 DOT 或 KSM 。所以可将 vsBond 看成是蕴含了投票奖励与 1:1 赎回的特殊商品。

那么如何解决 vsBond 的流动性呢？

vsBond 作为 权益凭证 ，并不需要高流动性交易，可通过 一口价形式挂单出售 ，因此 Bifrost 系统设计有挂单售卖 vsBond 的机制，类似于 NFT 买卖市场 ，无需创建流动性池。

vsToken + vsBond = 1:1 赎回

vsBond 挂单交易市场

vsToken：释放 Contribution 流动性的同质化代币

vsToken 作为释放 Contribution 流动性的 同质化代 币，作用是让参与投票用户在卡槽 到期前 有权通过 出售 vsToken 换回原 Token ，从而达到 释放流动性 的目的。

vsToken 产品页面

和 vsBond 不同， 所有的 vsToken 都是 同质化代币 ，vsToken 不与特定的平行链及 Slot 绑定。

为了提供 vsToken 的流动性，Bifrost 设计了两个兑换池子，分别是 1:1 承兑池和 Bancor 池（1 : x, x <= 1）。通过 1:1 承兑池，用户可以把 vsToken 与 vsBond 结合 ，赎回原 Token，而通过 Bancor 池，用户可以在 没有 vsBond 的情况下 ，直接折价 将 vsToken 兑换为原 Token ，具体机制详见：

https://wiki.bifrost.finance/learn/vtoken/salp

合作方及流动性场景

未来在 Bifrost 正式上线平行链后，SALP 将以 产品化的方式 进行呈现，参与平行链插槽竞拍的项目可以通过 配置 SALP 来完成插 槽流动性衍生品 的创建，用户则可在 Bifrost Dapp 中通过 SALP 轻松参与合作项目的平行链 Crowdloan，所有投票将通过 Bifrost SALP Module 自动转到 对应平行链的 Crowdloan 地址中 参与竞拍。目前 SALP 也已经与多个需要进行平行链竞拍的项目达成了潜在合作关系。vsToken 除了在 Bifrost vTokenSwap 以及 Polkadot/Kusama 生态中 DEX 进行交易和使用外，还将扩展在 CEX 中的流动性方案 ，随着 Bifrost 的平行链上线，vsToken 的 铸币规模 和 流动性 将进一步得到提升，SALP 方案也将开放供其他项目使用，希望进一步沟通请联系：salp@bifrost.finance。

总结

Bifrost SALP 实现方案是团队通过对用户需求的深入调查，通过数次方案迭代和可行性分析评估后设计出的 创新型衍生品方案 。在 Polkadot 中，多链系统架构将一致性（Canonicality）与有效性（Validity）分离，建立起 差异化共识系统间 相互信任的桥梁，而 Bifrost SALP 的做法出发点与之相同，将参与平行链项目 Token 的同质化 资产属性 与 差异化权益属性 一分为二，促使衍生品 获得充足流动性 的同时 降低用户理解 与 使用门槛 。相信 SALP 将在 Polkadot 插槽竞拍正式开启后为 DeFi 生态注入新能量，SALP 也将在 Bifrost 即将公布的 Kusama 平行链插槽竞拍计划中首次得到应用，敬请期待。

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Bifrost 是什么？

Bifrost （彩虹桥）是波卡生态 DeFi 基础协议，致力成为质押资产提供流动性的基础设施，目前推出面向 Staking 和波卡平行链插槽（Crowdloan）的衍生品 vToken。目前已获得 NGC、SNZ、DFG、CMS 等机构数百万美金融资和 Web3 基金会 Grant，同时也是 Substrate Builders Program、Web3 Bootcamp 成员。

vToken 可在 DeFi、DApp、DEX、CEX 等多场景下优化交易，通过 vToken 实现 Staking、 Crowdloan 等质押权益的转让通道，实现质押资产风险对冲，扩充场景如 vToken 作为抵押物进行借贷时，其 Staking 收益可抵销部分利息，实现低息借贷。

官网 https://bifrost.finance/

白皮书 https://whitepaper.bifrost.finance/

Github https://github.com/bifrost-finance

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