一文了解收益聚合协议 yAxis，让更多人轻松享受收益耕种的福利

以下报告是由 Messari Hub 分析师撰写并应 Messari Hub 成员 yAxis 的请求编写的。

收益耕种是 DeFi 中最受欢迎和发展最快的资产管理策略之一。简而言之，收益耕种是一种策略，通过将闲置的资产放入 DeFi 协议来获得收益。回报率则取决于所涉及的代币，风险偏好以及向转换策略所付出的努力。许多收益耕种的年收益都达到两位数甚至三位数，这使得将资本投入此类策略非常具有吸引力。

但是，进入该领域的新资金面临着陡峭的学习曲线。用户很难评估收益耕种机会并有效地利用它们。此外，高昂的 gas 费使得小用户无法触及最佳策略，这些小用户无法承受支付数千美元费用来执行收益耕种交易。

一些被称为“收益聚合器”的资产管理协议已经出现，以帮助用户以最小的努力提高其资产的收益率。例如，Yearn 已经成长为价值数十亿美元的庞然大物，这表明存在着一个统一的一站式解决方案的市场，在该解决方案中，可以由该协议来负责管理任何给定代币进行收益耕种的所有方面，以换取该策略的一部分利润。

yAxis 是蓬勃发展的收益聚合器领域的最新成员。yAxis 致力于通过无缝的用户友好界面将 DeFi 收益带给用户，该界面抽象了很多基础成本和复杂的耕种成本。该协议的治理代币 YAXIS 的持有者充当基金经理——设计和推荐可获利的收益农业策略，这些策略无需用户干预即可获得 15％的收益费用。

收益聚合器是 DeFi 的新兴增长领域，收益丰厚。对于 Yearn，Vesper，Badger 和 Harvest 来说，其锁定总价值（TVL）今年已经增长 3 倍，达到 61 亿美元。

竞争激烈。Yearn 已经重新成为该领域的主导者，占据了整个市场的 40％，而新来的 Vesper 和 Badger 一直在快速增长，在它们之间吸引了约 20 亿美元。Badger 专注于无缝的代币化比特币用例（它还与 Yearn 合作开发了其比特币机枪池）。

Vesper 一直通过积极使用其高度通胀的代币来获得奖励，从而赢得了市场份额。

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什么是 yAxis？

在未来的一年中——划分为四个季度“时代”——yAxis 制定了大计划，以低成本，不牺牲 DeFi 的高回报率，为所有人带来无缝，无摩擦的收益耕种。

从 4 月 17 日开始的“时代 1”恰逢推出了三个关键要素，这些要素通常被认为对收益耕种的成功至关重要：

策略库，在这种情况下为多策略“ Metavaults”

治理代币 YAXIS，可以质押获得奖励，投票权和一定比例协议费用

在 Uniswap 上的流动性池，允许进行代币购买，整体上在早期阶段将会提供激励

Metavault v2

尽管仍在为新手开发一种无缝的 UX，但 yAxis 已通过一个非常简单易用的界面朝着正确的方向开始。yAxis 为 DeFi 用户提供了对其 v2 MetaVault 的双击访问，用户可以在其中存储排名前 3 的稳定币（DAI，USDC 和 / 或 USDT）中的任何一种，以换取 3CRV 代币，然后将其存入以换取 MetaVault 代币（MVLT） ）。然后可以将 MVLT 代币抵押以赚取 YAXIS 奖励。这种多合一方法优于其他协议，后者通常要求用户采取多个步骤进行设置。

策略是通过定制治理制定和批准的，该定制治理涉及 YAXIS 持有人对策略进行投票。一旦批准了新的策略，YAXIS 持有人就可以找到存入资金的最佳收益聚合策略。yAxis 仅专注于单资产机枪池，它们不存在双资产机枪池策略中可能发生的无常损失的风险。

资料来源：yaxis.medium.com

尽管 yAxis 广泛的收益聚合方法尚处于初期阶段，但在 YAXIS 的支持下，其 TVL 已从 4 月 18 日开始起步，仅在 12 天后就超过了 2 亿美元。

在实施第一个机枪池策略时，yAxis 加入了一个非常拥挤的市场，围绕将稳定币存入 Curve 设计，以从交易费和 CRV 治理代币奖励中获得收益，这两项收益的 APY 总计在 11.1％至 85.3％之间。

Metavault 管理 Curve 和其他奖励代币的质押，收获和交换，以及收益的再投资（减少协议费用）。

4 月下旬，Metavault 添加了 Yearn v2 DAI 策略，通过主要的 DeFi 贷方（包括 Aave 和 Compound）提供了闪电贷。

在开发新的 v2 策略和长期计划的同时，yAxis 在收益聚合器领域提供了一些激进的回报：这个 78.20％的 APY 中有 87％的全部收入是通过 yAxis 治理代币 YAXIS 支付的。

资料来源：yaxis.io

这样的协议确实很复杂，但是 Quanstamp 和 Haechi 的两次安全审计和大量的漏洞赏金可能会让用户感到放心。

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治理

yAxis 与竞争对手的不同之处在于，它是由一个匿名团队创建的。Yearn，Vesper 和 Badger 在 Cronje，Jeff Garzik 和 Chris Spadafora 分别具有极富魅力的领导者和受欢迎的领导者。这使得 yAxis 的社区发展成为当务之急，而且的确是必要的。建立一个由策略家和用户组成的激励小组的第一步是为最早的支持者提供代币奖励。

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YAX 兑换为 YAXIS

在 yAxis v2 推出之前，创始人意识到具有供应上限的 YAX 代币——原始的 yAxis 协议代币——限制了 yAxis 提供奖励以吸引新用户的能力。自 4 月 17 日起，可以将一百万个 YAX 代币交换为新的 YAXIS 代币。该过程几乎已完成，仅 168,000 个代币需要被兑换。YAXIS 代币采用了 ERC-677 标准，该标准向后兼容 ERC-20，但也允许在一次交易中同时具有转移和调用功能。由于无需在兑换前批准，因此交易进入和退出的成本减半，节省了 gas 费，这对较小的投资者来说是另一个福音。

设想在 yAxis v3 中运行的长期目标是，该协议近似于一个社区经营的对冲基金。目前，YAXIS 持有人可以对策略提出建议并进行投票。投票系统是二次方的，以限制大户持有人的权力。

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Uniswap 流动性

大多数新协议都会为 AMM 的流动性提供补贴，这些 AMM 会在启动后的短时间内交易该协议的代币。yAxis 已在 Uniswap 上激励了此类 LP。截至 5 月 1 日，代币对池子共有 146,245 个 YAXIS 代币与 2159 个 ETH，为新进入者以及在收获时需要向 YAXIS 质押者支付收益费的代币购买提供了 YAXIS 来源。

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路线图

4 月 17 日，将 YAX 换成 YAXIS，标志着第一个时代的开始。

yAxis 计划在 7 月 17 日的第二个时代开始时提供 BTC 桥，并启动委托的多策略 Canonical 机枪池。

Canonical 机枪池将添加 ETH，BTC 和 LINK 策略，将整个可寻址市场从稳定币持有人扩展到三种最大的加密货币。比特币桥将允许从本地 BTC 到代币化 BTC 的无缝过渡，这些 BTC 将被存储在 yAxis 机枪池中，从而获得比 BlockFi 或 Celsius 当前提供的收益更高的收益。

法定货币通道也在计划之中，这将减轻代币获取过程中的摩擦，特别是对于新进入者。无需从其他协议中获取少量稳定币，LINK，代币化 BTC 或 ETH。

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代币代币学

新的收益聚合器新协议通常需要通过以其自己的代币提供高额增量奖励来诱使挖矿农民远离其他协议。Alpha Homora 的 DAI 稳定币机枪池提供了其 ALPHA 代币 20％收益率的三分之二，而 Vesper 的 VSP 代币奖励占所宣传的 APY 的四分之三。

诸如此类的奖励促成了这两种协议以及 Badger 的快速发展。

原始协议代币 YAX 具有固定供应，并于去年向社区公平启动。

但是，yAxis 很快了解到，代币奖励是吸引新用户的极其有效的方法。yAxis 团队还希望使用代币将 VC 带入平台，以进行宣传，报道和验证。代币也将用于激励社区活动。

从 YAX 兑换产生的 100 万个 YAXIS 代币开始，在一年的时间内（四个时代），代币供应量将增加到 1100 万个。绝大多数代币将提供给用户和管理员社区。目前，由于某些 YAX 代币仍未领取，尚有超过 100 万个代币尚未领取，而名为 The Great Harvest 的奖励季节已经开始。

YAXIS 代币的用途将包括以下列方式：

激励为了治理和策略制定目的而进行代币的抵押

激励 Uniswap 上的流动资金提供者

提升 APY，以吸引早期用户使用新协议，并增长 TVL

补偿策略者和社区参与者

时代 1 的 YAXIS 分配计划如下：

剩余的 8,000,000 个代币可用于剩余的 3 个时代。

计划在截至 2022 年 4 月 17 日的 4 个时代中分配总计 1100 万个代币，如下所示：

1,000,000 （9.1％）：与 YAX 持有人的初始兑换

4,000,000 （36.3％）：质押者和流动性提供者奖励

4,000,000 （36.3％）：机枪池存款人的奖励

800,000 （7.3％）：有待确定

500,000 （4.5％）：竞赛计划

400,000 （3.6％）：开发

300,000 （2.7％）：团队

目前，YAXIS 奖励分配如下：

收益表现费将转换为 YAXIS，并定期分配给质押者。这就有一个良性循环，有可能将价值驱动到 YAXIS 代币。TVL 越高，分配给回购多签地址的代币越多，每单位费用收入向 Metavault 储户支付的奖励代币就越少。

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yAxis 的未来

yAxis 基于稳定币策略（在获得大量 YAXIS 代币奖励的支持下），在短时间内成功地实现了 TVL 的快速增长。然而，最终目标远不只是发展多策略机枪池。时代 2 Canonical 机枪池以及 BTC 和法定货币通道专用于针对尚未使用 DeFi 的大量加密用户，尤其是机构。项目创始人的愿景是为零售和专业投资者创建“去中心化的 BlockFi…”。

资料来源：yaxis.medium.com

该路线图雄心勃勃，如果成功，yAxis 可能不仅可以从竞争中抢夺一些市场份额，而且还可以为新到达的 DeFi 用户提供有价值的服务，这些用户由于时间限制，复杂性以及高昂的 gas 费而无法进行主动收益耕种。