比特币上的 DeFi：闪电网络金融 LiFi 带来新的加密经济模式？

原文标题：《独家丨闪电网络金融 LiFi：烟幕还是竞争性替代方案？》
撰文：Guillaume Girard

原文来自 Messari，以下为全文编译：

「随着比特币费用的上升，闪电网络将成为迄今为止最好的比特币扩展解决方案。它将被越来越多的企业和支付所使用，但我也非常看好闪电网络被金融机构使用，以低成本、去信任的方式立即结算。」

——Romain Rouphael, LNMarkets 联合创始人

随着比特币越来越流行，很明显，人们会寻找方法来进行更便宜的链上交易。为了解决比特币的可扩展性问题，闪电网络一直是比特币人长期以来提出的解决方案之一。然而，在首次提出六年多之后，在上一个 「高额 」周期三年之后，闪电网络仍然没有达到任何有意义的采用，因此，其作为事实上的扩展解决方案的地位也已经受到了质疑。从缺乏启动流动性的激励措施到作为普通用户与协议互动的复杂性，人们有理由问，闪电网络是否能实现其雄心？

闪电网络概述

闪电网络（LN）是最大的第二层支付通道网络。一个通道通道网络由一系列单独的支付通道组成，当它们串联在一起时，就可以在网络参与者之间实现快速、低延迟的支付。由于这些付款的链外性质（只有最后的摘要才会进入区块链），LN 上的付款成本通常比基础时间链上的同等付款低得多。为了能够在这样的网络上发送资金，用户必须向网络上的另一个参与者开放一个支付通道。一旦通道被打开，两个参与者就都能在链外发送和接收几乎无限制数量的资金，且可能永远不会关闭链上通道。同样，为了在网络上接收资金，用户需要另一方打开接收通道。但是，一个参与者只能发送和接收双方承诺的通道中的比特币总量。

而这就需要路由节点发挥作用了，个别节点愿意分配他们的比特币流动性，在没有直接联系的两方之间路由支付。然而，如今的节点运营商面临着许多问题，如缺乏经济激励和现金流的波动性。虽然这些并不是 LN 所面临的唯一问题，阻碍了它作为一个有效的可扩展性解决方案的采用，但目前已经有了许多改进，只是人们对改善用户体验、更好的资本分配和更好地了解潜在的攻击载体的兴趣越来越大。尽管存在着这些不确定性，围绕 LN 的行业已经发展成为最令人兴奋的垂直领域之一，许多公司在微盈利、私人信息和游戏等意外的不同领域内都处于创新的前沿。

说到采用，LN 自三年前成立以来，在强大的开发者社区的帮助下，一直在稳步增长。在这份报告中，我们将深入研究闪电网络的状况，以评估它是否已经准备好大规模采用，因为下一个 「高收费周期 」显然就在眼前了。此外，我们将审视该领域的一些最具颠覆性的创新，并特别关注金融应用。LN 的成功或失败是最重要的，因为它将决定比特币作为交易媒介的未来。

闪电网络的状态

如果我们期望 LN 在不久的将来成为规模化比特币交易的实际解决方案，那么合乎逻辑的步骤就是提问：闪电网络准备好了吗？为了回答这个问题，我们得先看一下自 2018 年以来的主要改进。

虽然下图的数据显示了该网络在过去一年中的大幅增长，但不能忽视的是，与加密货币中其他雄心勃勃的项目相比，这种增幅是很小的。与锁定在 DeFi 中的 BTC 相比，闪电网络 6500 万美元的 TVL 甚至是令人失望的。在撰写本文时，有超过 80 亿美元被锁定在 WBTC，7100 万美元被锁定在 RBTC （RSK 侧链）。

主要的事务性改进

Wumbo

Wumbo 的升级标志着该软件已经发展到了高级用户、公司和节点运营商可以选择进入更大的通道的程度。标准的闪电通道最初被限制在 0.1677 BTC，以限制用户暴露在新生网络的风险中。如今，由于这一限制的取消，Wumbo 通道将允许大型路由节点支持高得多的每日交易量。

多路径支付

多路径支付（MPP）是一项重大改进，将大大减少网络流动性的碎片化。通过允许多条路径而不是只有一条路径进行支付，发送方和接收方都不必担心他们的通道容量。

链下互换

允许 LN 通道通过从比特币区块链到链下 LN 通道的链上转账来重新填充。链下互换源于原子互换，其工作功能相似。

瞭望塔（Watchtowers）

瞭望塔（Watchtowers）是一个第三方闪电节点，它可以检测到不诚实的一方是否试图窃取资金，然后广播公平交易，将资金送回到诚实的一方，即使该节点是离线的。如果客户的节点离线或无法在违规事件发生时作出反应，瞭望塔将作为第二道防线，应对恶意或意外的违规场景，为通道资金提供更大的安全度。

用户体验的改进

通过允许用户在没有代码的情况下运行自己的 LN 节点，像 Umbrel、Casa 或 Lightning Labs 这样的公司用 LN 终端大大增加了普通用户的网络使用性。像 Phoenix 或 Breez 这样的 LN 原生钱包也帮助了成千上万的新用户只用手机就能加入 LN。

LN 生态系统概览

LN 生态系统非常多样化，从播客货币化和小额支付到流行的移动现金返佣应用，如 Fold 和其著名 Spin Wheel。此外，LN 生态还有一个巨大的潜力，即颠覆庞大的汇款市场。

Strike 是一个简单的应用程序，允许任何人用美元银行账户使用闪电网络。值得注意的是，Strike 使通过闪电网络发送付款就像扫描二维码一样简单，不需要下载 / 同步节点，甚至也不需要知道什么是比特币。Strike 等公司有打破传统支付模式的雄心，但这种支付模式的收费最高可达交易规模的 20%。

微额支付是闪电网络的最初愿景。通过允许人们进行非常小的支付，一种新的经济模式可能就会出现，支付也会像短信一样经常使用。通过 Tippin.me 在 Twitter 上赚取小费，或者通过 Sphinx 向你最喜欢的播客提供流媒体服务，这些都有助于创作者实现其内容的货币化。游戏和私人信息也是 LN 的新兴用例，且有多家公司正在尝试创新。

LiFi：烟幕还是竞争性的替代方案？

自去年夏天以来，大量金融创新都发生在 DeFi 中，许多人都试图反对 DeFi 和比特币。然而，DeFi 和比特币都不应该被反对。相反，它们两者有着共同的价值观，如去中心化，这使得它们在最终目标上更相似，而不是不同。有人甚至会说比特币是第一个 DeFi 应用。

如果我们接受这种说法，那么我们就可以在没有任何预先偏见的情况下，开始关注 DeFi 的一个全新的世界：闪电金融（LiFi）。这个词是由伊 Elisabeth Stark 在闪电实验室（Lightning Labs.）首次提出的。

Pool 是最近重新引起人们对 LiFi 兴趣的一项创新。但在未来的几个月里，大家应该注意的一件事是支持 Pool 的基础设施类型：影子链（Shadowchains）。

Ryan Gentry 在 LN Markets Newsletter 上对此做了最好的解释，他说：

「影子链是非常酷的新结构。在我看来，侧链没有在比特币上起飞，因为它们要求用户放弃对其代币的监管，交给一组验证人，而验证人可能不会把代币还给他们。影子链就像侧链一样，你能保持对你资金的保管，并有机会验证涉及你的资金的每一笔交易，而不是需要信任一组外部的验证者。对于应用开发者来说，影子链给了你一个以太坊式的账户模型来开发，但实际面对的则是真正的比特币。」

如果这一愿景得以实现，那么闪电网络将直接与现有的去中心化交易所和其他兼容 DeFi 的应用程序 「竞争 」。然而，影子链的优势仍有待证明，而 Pool 的成功将给我们一个指示。

Pool 是 Lightning Labs 团队为 LiFi 提供的旗舰服务，这是一种让比特币持有者在其持有的比特币上产生非托管收益的方式，而不是通过 BlockFi 这样的托管机构出借比特币或将其变成 WBTC 进行 DeFi 收益耕种。

通过利用影子链的概念，Lighting Labs 有效地建立了一个比特币流动性市场，从而解决了流入的流动性问题。所谓流入流动性问题是指，启用 LN 钱包时，用户有能力通过闪电网络发送比特币（我们称之为流出流动性），但还不能通过该通道接收比特币。

「Pool 为流入流动性做了一个市场，这样任何想在闪电网络上接收代币的人（新用户、商家、交易所等）都可以从各种资本提供者那里购买通道。」

影子链的定义：影子链是可以用来在基础比特币区块链上实现非托管的智能合约系统。通常情况下，如果智能合约系统的状态转换逻辑的复杂性无法用基础比特币脚本完全表达，人们就会选择影子链。影子链允许应用程序设计者使用比特币区块链进行抗审查结算，同时将应用程序的更复杂部分（状态、逻辑等）推到链外。用户能够通过 「提升 」他们的 UTXO 到更高层次的 「影子链 」来加入影子链。提升的过程需要用户在一个时间锁定释放、多签名输出 (2- 2) 中投入资金，从而加强用户与影子链协调器（此处的协调器是 Pool/Lightning Labs）之间的合作。

影子链验证对 UTXO 集的子集（Pool 账户）的修改，拍卖者则作为一个区块提议者来扩展链。状态转换由参与新区块（拍卖批次）的人验证和接受。较新的客户甚至能够审计系统的先前历史，以确保正常运行。

随着链上每个批次的执行，拍卖的参与者会得到每个区块的利率，实际上就是目前闪电网络上的资本租赁率。这种新型的金融产品被称为 LCL。

闪电资本租赁（LCL）有效地借用了不同的背景，创造了一种新的合约类型，它是传统互联网对等协议和债券之间的交叉。LCLs 是低风险的，因为其中的卖方或出租人始终对所分配的资本保持完全控制。因此，商家无需投入大量资金即可获得流入的流动性，而钱包开发者将显着降低其高昂的客户获取成本，因为他们只需支付分配给新用户的资金的一部分。为了深入了解 Pool 的潜力，我们建议阅读 Pool 技术白皮书。

自 Pool 推出以来，已经有超过 54.3 个 BTC 被借用，平均年利率约为 8.12%，远远高于 Nexo 或 BlockFi 等托管替代方案的平均收益率。

显然，我们可以预期，随着市场的成熟，池子的收益率会趋向于低于某个 APY，从而有效地创造比特币的第一个无风险回报率。我们不能低估这对比特币的金融可信度的重要性。无风险回报率很重要，因为所有的机会都是根据它来评估的。

很难想象投资者会忽视比特币的收益率曲线，与超过 17 万亿美元的负收益债券相比，它代表了真正的无风险利率（因为 LCL 不可能违约）。

此外，另一个必要的比较是使用 Pool 而不是运营自己节点的机会成本。虽然我们唯一可用的数据是 2019 年的，但我们认为市场条件相对类似。BitMex Research 的这个图 2 显示，一个路由节点的平均回报率每年几乎不到 1%。

新经济的出现

作为比特币的扩展解决方案，闪电网络似乎越来越为大规模采用做好准备。自 2018 年推出以来，在高度驱动的开发人员组成的坚实社区的帮助下，该网络通过多种高级别的改进，极大地提高了其交易能力和流动性管理。多家公司也在用户体验方面做出了重大改进，使每个人都能更容易地加入到网络中。尽管要达到与 DeFi 协议相同的用户体验水平，还有很长的路要走。

LN 是一个由创新公司组成的充满活力的生态系统，这些公司试图建立新的支付渠道，颠覆像 Visa 和万事达这样的巨头，也有利于由微盈利和微支付主导的新型流媒体经济的出现，并考虑到去中心化和用户隐私。从私人信息到微盈利和游戏，LN 的可能性领域似乎只受创始人的雄心限制。

通过解决流入流动性问题和创建比特币流动性市场，Pool 准备推动 Lightning 的采用，并允许比特币在 LN 上的有效资本配置。以非托管的方式赚取无风险的比特币原生收益率是一场革命。作为一种新的金融产品，闪电资本租赁（LCL）正在为一个新的金融系统的出现铺平道路，其背后是迄今所知的最坚实的货币。然而，Pool、甚至 LiFi 都需要为闪电网络带来不同的激励措施，以使其可持续。

区块链「不可能三角」的终结？

在公共区块链费用不断上涨的背景下，押注第 2 层是没有问题的选择。但真正的问题是，要选哪一个？对于这个问题，在涉及比特币时，与其他已知的解决方案相比，LN 有着明显的优势。虽然与它使用相关的权衡可以被克服，但 LN 的固有属性，来自于比特币的力量，不能以同样的效率水平在其他地方被复制。随着比特币社区的大多数人现在已经习惯了「协议僵化」的想法，并满足于 「抗审查、去中心化、价值存储 」的说法，通过关注可扩展性，闪电网络可能会是区块链「不可能三角」的完美解决方案。

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