防套利攻击将是 DEX 发展新趋势，对比三大开创性 MEV 保护 DEX

本文对 MEV 保护 DEX 的三个典型例子 ArcherSwap，CowSwap‌和 MistX 展开了具体的交易实例分析，作者为 llamacorn。以下是原文编译：

在去年的 DeFi 夏天，我们看到了许多 DEX 聚合器，如 1inch、Matcha、ParaSwap 等，这些聚合器在我们的日常交易中发挥了重要作用，使我们获得更好的价格和更少的费用。

顺便说一下，我一直有一个观点，工具类加密资产的价值上限低于基础设施类加密资产，因为工具类加密资产的价值依赖于证明其不可替代性的进化能力。这很难。此外，它们主要建立在基础设施类加密资产上，比如交易聚合器之于 DEX，利率协议之于货币市场。

寻找一个能够成长为基础设施的产品真的很困难，它们更容易失败，因此研究工具类加密资产的创新也有很大的乐趣。

一年过去了，DEX 聚合器发展到了更强大和全面的阶段，以解决以太坊是黑暗森林一文中解决的 MEV （矿工可提取价值）、gas 和滑点问题。

本文将讨论 3 个在该领域开创性的创新 DEX 聚合器，即 ArcherSwap‌，CowSwap‌和 MistX‌，我称它们为 MEV 保护 DEX。

以下通过交易实例进行说明 :

1

ArcherSwap

正如这篇文章‌写到的，"Archer Swap 为交易者在 Uniswap 和 SushiSwap 上进行大额交易提供了绝对最优的价格，而不必担心抢跑机器人 "。这些功能的实现有赖于 Archer Relayer。Archer Relayer 可以与矿工合作，为他们寻找最有价值的交易，并让他们将交易提交给以太坊主网。此外，它还可以使交易者受益，他们只需要向矿工支付一些小费，Archer Relayer 将帮助他们绕过公共内存池来结算交易。

以这个交易为例 :

ArcherSwap 上的一个交易

我花了 0.2 WETH 买了 1.418 AAVE。过程 : 0.2 WETH 首先被转到 Archer Router 地址，然后 0.0639 ETH 转入 ArcherSwap TipJar 合约并作为小费转到到矿工（UU 池）。然后将 Archer Router 地址路由到 Uniswap。因此，我可以绕过公共矿池来完成这项交易，gas 费为 0 但矿工小费非常高（自动设置）。

在 ArcherSwap 用户界面上，也可以选择打开 / 关闭手动设置的小费，并自行输入小费金额。但如果小费不够，矿工就不愿意打包你的交易。

另外，ETH 必须先发送到 ArcherSwap 合约，这个设计可能会导致一些中心化的问题。交易的成功与否高度取决于合约的复杂程度。我的朋友 Blanker 已经在 Twitter 中描述了其合约中的一些 bug，导致他们的合约中留下了一些不可转让的 ETH。

2

CowSwap

CowSwap 由 Gnosis 团队开发并提供 MEV 保护的 Gnosis 协议 V2 （GPv2）‌支持。GPv2 对需求重合（CoWs‌）进行了优化，这可以解释为 " 一种经济现象，即两方各自持有对方想要的物品，因此他们直接交换这些物品 "。

也就是说，CowSwap 首先在链下为交易者匹配订单，如果它没有找到其他需求交易，则将交易提交到链上其他 DEX。

CowSwap 引入了 slover 概念来实现这一功能，鼓励 Solver 相互竞争，为交易者提供最好的订单结算，以换取每批的奖励。用户提交交易订单具有一定程度的灵活性，因为 Solver 需要找到最优化的方式来结算。

由于交易可以在链下结算，CowSwap 不需要链上的外部流动性，从而降低交易成本。CowSwap 将使用一个统一的价格来结算同一批次的所有订单，称为批量拍卖机制。

在确认交换之前，需要签署一份包含卖出 / 买入类型、金额、到期日等信息，以允许 CowSwap 在链下记下你的订单。然后 'Slovers' 开始寻找是否有适合你的 CoWs。

以这个交易为例

你会发现交易被记录在 Gnosis 协议浏览器中。点击 Transaction Hash，可以看到交易详情。

CoWs 在交易中被发现

在这笔交易中发现了 CoWs，它是在链下交易的，没有被路由到 Uniswap。所以，你不会在你的地址中找到这个交易，实际结算交易的是他们的合同。

再比如，还要查看交易明细 :

CoWs 在交易中没被发现

在这笔交易中没有发现 CoWs，Gnosis 从 0.2WETH 中扣除了协议费和交易费 0.005WETH，并将这笔交易路由到 Uniswap V2。

3

MistX

MistX 是由 Alchemist 团队开发的项目，其工作原理与 ArcherSwap 非常相似。另外，bloXroute 团队开发的一个名为 BackRunMe 的项目也以类似的方式运行。ArcherSwap 与 FlashBots 兼容，MistX 直接使用 FlashBots，而 BackRunMe 是由 bloXroute 支持。FlashBots、bloXroute 和其他类似的工具都被用作搜索器向 ETH 主网提交交易。

说实话，MistX 的用户界面看起来完全是 ArcherSwap 的翻版。但与 ArcherSwap 相比，MistX 交易路由的逻辑有很大的改进。因为它跳过了必须将 ETH 发送到 ArcherSwap 合约的第一步，这可能会导致一些中心化的问题。

虽然 MistX 和 ArcherSwap 都可以自动调整矿工小费，但 MistX 的表现更好，小费更智能。

以这个交易为例‌：

MistX 中的一个交易

我花了 0.2WETH 交换到 1.43AAVE。过程：0.00516WETH 被作为小费转到到矿工地址（Ethermine），0.000271WETH 被转到 MistX 地址。然后，MistX Router Address 被路由到 Uniswap V2。因此，MistX 绕过公共 mempool，在 Flashbot 的私有 mempool 中以捆绑包的形式发布交易。

参考：Hasu 在这篇文章中对 MistX 上的交易进行了非常详细的分析‌。

4

功能比较

下表是不同的 MEV 保护 DEXes 的核心功能及其异同比较：

5

收费 / 收入结构 : 无需 gas？

这些产品的收费结构相当模糊。他们不想说清楚也许是因为 Degens 只关心总的交易效率。

但是，由于我尝试了每个产品，我可以给出两个一般的结论和一些详细的解释。

1. 这些项目的收入主要来自你的交易资金或矿工小费。

2. 世上没有免费的午餐。无 gas 是因为用其他方式补偿了 gas。

ArcherSwap，他们不收取 gas 费，因为它包含在矿工小费中。矿工小费可以调整，但通常对微交易不友好。ArcherSwap 能够从矿工小费中提取一些费用作为收入，但看起来他们没有这样做。交易者还需要支付 Uniswap/SushiSwap 的交易费用。

CowSwap 声称在测试期间不收取协议费，现在似乎收取交易额的 1-1.5% 左右作为费用。

再次，以这两笔交易为例进行比较。

如果 GPv2 发现 CoWs‌，你只需要支付协议费，也就是 0.0159 AAVE。但是如果 GPv2 没有找到 CoWs‌，我猜用户需要支付 Uniswap 交易费和协议费，总共是 0.005 WETH。这就是为什么这两笔交易的费用核算是不同的。（0.0159 aave/1.4636 aave=1.08%；0.005 weth/0.2 weth=2.5%）。

另外，有趣的是，在第一笔交易中，CowSwap 为我支付了 0.00498 ETH 作为 gas，所以净收入为 0.0159 AAVE-0.00498 ETH≈-0.0028 ETH。而在第二笔交易中，CowSwap 为我支付了 0.02 ETH eth 作为 gas，所以净收入为 0.005 WETH-0.02 ETH≈-0.015 ETH。CowSwap 在这两笔交易中都亏损了 ! 看来 CowSwap 上的微交易对 CowSwap 和交易者都有不利。

MistX 实际上与矿工分享小费，这可以在交易细节中看到。无论交易金额多少，它都收取总小费的 5% 左右。在上述例子中，0.0002717 ETH/ 0.005435 ETH=5%）。交易者还需要支付 Uniswap/SushiSwap 交易费用。

结论

我们必须尊重这些项目的创新，它们让我们看到了处理 MEV 保护问题的更多可能性，而且一些大额交易确实对这些项目有需求。

但所有这些项目都处于早期阶段，有很多东西需要升级。有时，我们普通交易者在这些聚合器中交易时需要注意 " 隐形消费 "。而且说实话，在 gas 价格低的时候，大型 DEX 和低滑点设置可能会更有效。

另外，这些产品背后的 flashbots、bloXroute 等工具都是令人赞叹的基础设施，可以帮助我们安全穿越以太坊黑暗森林，在很多 DeFi 产品中有着广阔的应用场景。

文内有许多超链接，可点击阅读原文即可获取：

https://www.8btc.com/article/6645924