分析：从这四个方面看以太坊是如何被严重低估的

以太坊网络自推出以来，由于其安全和卓越的功能以及潜在的增长潜力，同样吸引了投资者和开发者的兴趣。就市值而言，该网络的原生货币 ETH 是第二大加密货币，仅次于比特币。在撰写本文时，它的价值为 1,900 美元左右，不到 5 月份 4,356 美元 ATH 的一半。然而，分析人士认为，其目前的价格并不公平，以太坊被严重低估，但却也为投资者提供了买入时机。

在最近的一段视频中，分析师 Lark Davis 强调了以太坊区块链的某些方面，并将它们与顶级在线支付系统 Paypal 进行了比较，以强调这种资产的严重被低估。截至发稿时，Paypal 的市值为 3402 亿美元，比以太坊当前市值 2174.1 亿美元高出 1000 亿美元，但是远不及以太坊历史最高市值（5000 亿美元）。

以太坊市值，数据来源：QKL123

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交易结算

然而，当考虑到两个支付平台的交易量和价值时，这种评估标准似乎不公平。仅在 2021 年第一季度，以太坊网络就完成了价值 1.5 万亿美元的交易，而 Paypal 2020 年全年的交易总额为 9360 亿美元。按照目前的速度，以太坊一个月的交易量与 Paypal 一年的交易量一样多。

下图显示了网络日交易量的环比增长，突显了其未来巨大的增长潜力。

与以太坊的每日结算量相比，即使是比特币区块链也远远落后。据 Money Movers 称，前者每天结算约 99.3 亿美元，而以太坊结算则是该数字的三倍。

此外，以太坊链上日交易数量曾在 5 月份创下了 180 万笔的历史记录，远超比特币网络。

以太坊链上交易数，数据来源：OKLink

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用户数

就每个平台的用户总数而言，Paypal 明显胜出。2021 年第一季度，它拥有 3.92 亿活跃用户帐户。虽然以太坊上的唯一地址总数为 1.6 亿，但大多数用户都有多个帐户，因此实际用户数量可能是其中的三分之一。

然而，以太坊活跃用户地址数最高记录是 2021 年 4 月 25 日创下的 97 万。但应该指出的是，与已有 6 年历史的以太坊网络相比，Paypal 自 1998 年成立以来便开始积累这些用户。

下图显示了该网络所经历的用户增长。

以太坊活跃地址数，数据来源：OKLink

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交易费用

在交易费用方面，Paypal 对不同的用户采用多种不同的费用标准，范围从交易价值的 2.9% 到超过 4%，意味着费用与交易价值直接挂钩。

而相比之下，以太坊的费用模式很有优势，用户转移 1 亿美金的价值与转移 1 美金的价值所需支付的费用可能相差无几。随着近期 gas 费用降低，以太坊网络费用已经降至年度低位。根据 Gas Now 数据显示，目前在“Fast”标准下，Gas 价格为 6gwei，约合 0.25 美元 / 交易。

随着以太坊网络技术的进一步发展，如转向 PoS，以及诸多 Layer2 解决方案实施，像 Polygon 这样的 Layer2 解决方案允许资产交易的一小部分，以及预期到 2022 年引入的网络分片，这将进一步降低 Gas 费用。因此，在资产转移成本方面，以太坊与 paypal 相比会更加具有优势。

此外，Paypal 作为一种资产交易工具提供零分红。

然而，随着去年 12 月以太坊 2.0 质押的推出，质押者可以获得平均 8% 的 ETH 年回报率。

据推测，一旦以太坊 2.0 合并完成，这一比例将上升至 25%。此外，以太坊具有更高的价值主张，因为多年来可以重新抵押 ETH 奖励以增加其收益。即使是在以太坊网络上运行的 DeFi 应用程序也能提供超过 5-10% 的 USDC 或其他资产的丰厚奖励。分析师补充说：

“以太坊区块链远不止是一种简单的支付方式。这是一个完整的金融产品生态系统。”

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采用

大型金融机构对以太坊的采用也是彰显其未来潜力的另一个指标。例如，欧洲投资银行在 4 月份使用以太坊发行了价值 1.21 亿美元的数字票据。最近，以色列银行选择了该网络来发行代表数字谢克尔的代币。

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被严重低估的以太坊

以太坊平台一直受益于自身的重大发展，每天从用户那里收取数百万美元的费用。

分析师认为以太坊是“最常用的区块链，人们为使用它支付了大量费用”，其本地代币 ETH“相对于最近的价格被严重低估了”。

分析师还认为，“这为投资者创造了购买 ETH 的机会。”

Agentic Group 的创始人兼董事总经理 Rik Willard 提出了类似的观点，他还声称 ETH 价格被低估，为投资者提供了买入机会。

他断言，就目前而言，山寨币的价格走势经常与比特币的价格走势有关。

ETH“是长期稳定的表现者，任何下跌都是由于（越来越无关紧要）与比特币相关联导致的。”

Willard 指出以太坊是一个活跃的平台，开发人员可以用它来构建去中心化应用程序（DApps）。

他说：“这表明许多人声称拥有实际价值主张，但实际生产的却很少。”

“因此，代币代表了在任何给定时间点构建在其上的所有 dapps/ 项目 / 等的价值。它本质上是一个庞大的全球风险投资平台，持有人可以在其中成为类似于有限合伙人的东西。”

Willard 强调，正在构建的“大多数”应用程序不会“起飞”。

然而，少数应用确实实现了“在全球范围内取得重大胜利”的“应该成为稳定和长期增长的坚实力量”，“最终使基于以太坊的代币飙升，并使它们与比特币的最终命运脱钩。”