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A16z业绩大爆发:迎来其迄今为止最好的退出年

1in
2021年07月21日

  

A16z是美国非常特殊的一家风投机构,因为它的打法狠特殊。

作为VC圈的后起之秀,A16z在2009年才募资建立第一支基金,但是他们“发明创造”了一套全新打法,使一向注重交易而非营销、以实际投资回报为“荣耀”准则的VC圈,在全球范围内开始了营销大战,并让不擅长营销的VC们倍感压力。

现在,作为这种非常特殊策略的“薛定谔的猫”,终于露出了些许的信号。因为一支基金的回报期通常需要7-10年,而A16z最早募资的第一支基金是在2009年。

(一)

根据美国媒体的最新报道:A16z正迎来其最好的退出年:

截至今年6月17日,A16z共有564个投资组合公司,共投了不到1000笔交易,产生了160个退出项目,其中20个项目退出方式为IPO。
A16z最大的退出项目,是今年采用了直接上市进行IPO的美国最大加密货币交易所Coinbase(详见《给大家一份机密文件:当年Coinbase融种子轮时候的BP,极其简洁》)。其它A16z股份占比超过了5%的IPO项目还有:Lyft、Slack和Pinterest等等。

此外,通过收购退出的项目包括有:
GitHub(A轮时进入,被微软以75亿美金收购)、Oculus(B轮时进入,被扎克伯格以20亿美金收购)、Instagram(种子轮时进入,被扎克伯格以10亿美金收购)、Dollar Shave Club(种子轮时进入,被Unilever以10亿美金收购)等等。

目前,A16z还有58家独角兽公司在私人市场,美国排名第一的风投机构红杉资本,则是61家。(PS:两者相差不远了)
需要注意的是:

A16z还投了两个在美国疫情期间疯狂增长的公司:Instacart和Robinhood。目前这两个项目都已进入IPO阶段。也就是说:A16z马上还要迎来几个大的项目退出。

A16z还投资了大名鼎鼎的金融科技项目Stripe。这是美国估值最高的私人科技公司,也是世界上估值最高的私人科技公司之一。估值为950亿美金。A16z投资了Stripe的种子轮。

这一切,都打击了当年《华尔街日报》那篇著名的对A16z的投资模型可能会导致其实际盈利业绩不佳的文章。

那么,到底什么是A16z非常具独创性的A16z风投模型呢?

(二)下面,是A16z模型的来龙去脉。

实际上,A16z打法的创意,并非来自于A16z自己,而是来自于一个叫做迈克尔.奥维茨的人。这个人,是美国好莱坞人才经纪公司Creative Artists Agency的联合创始人。
当时的大背景如下:

A16z创建于2009年。两位合伙人想迅速出名,因为在投资圈,交易流就是一切。马克.安德森经常说的一句话是:“如果你在一家二流机构,你永远不会有机会接触到一流公司。”

但是这个时候,A16z没有知名度,甚至都没有投资案例。

于是,奥维茨给了A16z如下建议。奥维茨的原话是这么说的:

“把每一个企业家,都当成一个客户。要有平台的长远眼光,而不是紧盯眼前的交易流。把每个人,都称为合作伙伴,为他们提供其他人没有的服务,帮那些还没有成为你客户的人。通过一个梦想执行机器模式,来使自己独一无二,瓦解这个行业。”

 

注意这个词:瓦解。

这基本就可以解释了,为什么:

A16z的GP们都非常守时(合伙人的Pitch会议,每迟到一分钟,罚10美元)。

马克.安德森和本.霍洛维茨撰写了那篇非常著名的博客《为什么我们喜欢投资CEO是创始人的公司》,这篇文章讲的是:A16z倾向于投资那种CEO是公司创始人而不是空降过来的职业经理人的创业公司,并解释了为什么。

而基于以上准则,所谓A16z模型即指:
请注意:A轮融资,通常是VC竞争最为激烈的一轮):
如果需要很多年的时间,A16z才能够获得大量交易流,那么,他们要做的,就不是去抢夺 A 轮,而是相反,要对大量的创业公司做种子轮投资。同时,不会一昧去占这些公司的董事席位(因为不然,A16z的人就都忙死了),他们会尽最大努力来帮助所有的创业公司,比如说 80 家,然后,最多把12 家公司,带入 A 轮。
不过,A16z的这种战略也是有缺陷的。
因为:企业家需要公司董事会里有VC,LP也是,这样才能够真正了解一家公司。而如果VC没有再投资一家公司,这就是极为负面的一个信号。
换句话说:进行了这么多的投资,A16z的机会成本巨大,因为A16z的这种投资模式,不能够增加它在一家公司里的股份占比。
关于此,硅谷一位著名的LP这样评论过A16z模型(他也是A16z的LP),他是这样说的:

“我看重的其实不是他们的这个模型,事实上,我认为这个模型是一个缺点。但是我看好A16z的优势在:两位创始人,他们都乐于学习、善于调整,会意识到这个模型不可行,然后,快速进行修补。而另一个优势是:现在这个行业(指VC行业),的确应该再度创新了。”

A16z的确学得非常快。
那么,A16z究竟是怎么快速进行自我修正的呢?

在2009年募资创建了第一支基金的同一时间,A16z还干了什么来修补这一模型中的Bug?

紧接着之后的2010年,A16z又干了什么非常反其模型的事,导致了全美国VC们的声讨?

A16z究竟是做了什么事,让硅谷的顶尖天使 Ron Conway 一锤定音道:“24个月里,A16z 将变得无人不知无人不晓”?

作为A16z这种非常特殊策略的打法,目前A16z团队里有多少人?其中,又有多少人是投资专家?

请到我的知识星球来解开谜底。我一般在自己的星球里写美国科技界的重要趋势。


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来源: 硅发布
#A16z

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