Footprint Analytics: 购买比特币 ETF 的 3 个理由

撰文：Footprint 分析师 James (James@footprint.network)

日期：12 月 13 日

10 月份，万众瞩目的美国首只比特币期货 ETF，ProShares 比特币策略期货 ETF (ProShares Bitcoin Strategy ETF，交易代号为 BITO.US) 推出，仅上市两日，资产管理规模就达到了 20 亿美元。

紧随其后，又有几只 ETF 上市。但仍有许多人不明白，为什么不直接购买比特币。本文会从三个角度，说明投资比特币 ETF 相对于投资比特币的优势。

什么是比特币 ETF？

比特币 ETF（exchange-traded funds，交易所交易基金）的原理与投资基金类似。你可以买入基金并获得股份，然后在交易所进行交易。

一旦现货 ETF 得到批准，比特币 ETF 就需要帮助投资者持有比特币期货或比特币。投资者不用花时间关注比特币的涨跌，也不必担心需要做一些类似购买加密货币之后的账户维护工作。他们需要做的就是买入基金，等待投资增长。

比特币 ETF 十分适合那些想投资比特币但又不想去加密货币交易所交易的人们。对于想投资比特币但不想处理加密货币存储风险的人来说，比特币 ETF 也是一个更安全的选择。

一些主要的比特币 ETF（按管理的资产多少降序排列）有：

• 灰度比特币信托基金（Grayscale Bitcoin Trust, GBTC）
• ProShares 比特币策略 ETF（ProShares Bitcoin Strategy ETF, BITO）
• Purpose 比特币 ETF（Purpose Bitcoin ETF, BTCC）
• Valkyrie 比特币策略 ETF（Valkyrie Bitcoin Strategy ETF, BTF） 

在我们选择投资哪一个比特币 ETF 之前，我们应该先了解为什么要选比特币 ETF。

原因 1：节约税款

在大多数司法管辖区，纳税人在挖取或出售加密货币时必须支付资本利得税。

由于 BTC 是一项潜在高利润的投资，所以投资者在获得利润后，需要向政府支付很大一部分税款。

对于持有 1 年以上资产（长期资本收益）的美国人来说，必须支付 15% 至 20% 的资本利得税。在加拿大，虽然计算方式完全不同，但是这一数额也是差不多的。

在美国和加拿大，每个免税储蓄账户（比如 Roth IRA 和 TSFA）的最大供款限额是 6000 美元。

如果你将 6000 美元投资于 BTC，并在一年内获得 5 倍的收益（比如你在最近这次牛市之前买入），仅考虑资本利得税，你可能就需要支付 3000 至 4000 美元的税款。

但是，如果你使用免税储蓄账户在 Roth IRA 或 TFSA 中购买 BTC ETF，你非但不需要每年为这 6000 美元支付任何费用如果成功地进行波段交易，杠杆收益还可以很可观。

原因 2：杠杆交易（多数国家适用）

币安是唯一一个可以为加密货币提供全面杠杆交易和期权的平台。但是目前不能使用币安的国家正在增加，加拿大、英国，最近还加上了新加坡。

目前，BTC 有许多替代性的市场指标

• MVRV Z-Score
• 股票与流量比率
• 短期到长期的实现价值比率（SLRV）
• 已实现利润与价值比率（RPV）
• 未实现的净利润 / 损失（NUPL）

这些替代性的市场指标的出现，以及 BTC ETF 与 BTC 价格高度关联的特征，BTC 交易者比使用传统金融分析技术的人更有优势。因为他们容易预测比特币价格波动，可以通过购买加密货币 ETF 基金实现巨大的收益。

如果 BTC 的价格在 2022 年 3 月底之前上浮到人们期待已久的 10 万大关，并且 ETF 和 BTC 之间保留了 90% 以上的相关性，如果你买 BTC 只能获得 2 倍的收益，但是通过 BITO、GBTC 或 BTCC 的期权或许可以收获 4-5 倍的收益。

原因 3：简单

大多数人不喜欢管理或处理自己的投资账户，更不用说建立一个 CEX 账户去学习和了解加密货币了。比特币 ETF 就简单得多，人们可以从现有的储蓄账户中投资比特币。

2021 年的盖洛普民意调查（Gallup poll）发现，51% 的美国人拥有股票。然而，大多数人并没有进行交易，而是采取不干涉的方式，让银行指导他们的投资组合。比特币 ETF 让更多的人可以对 BTC 采取这种放手的方式，你甚至不需要把你的任何资金转移到一个新的交易所。

结论

由于上述原因，刚接触加密货币的投资者更可能选择比特币 ETF。然而，拥有比特币ETF也有一些弊端。我们将在下一篇文章中讨论。