2022年01月18日
撰文：Hoo Research
摘要：Web3.0成为当下的热门趋势，以a16z为代表的风投机构也在Web3.0上有广泛的布局。关于Web3.0也存在不同的声音，但Web3.0还是在快速发展中。本文将从Web3.0的概念、Web3.0的应用、Web3.0投资机构、Web3.0创新项目、Web3.0的未来趋势来解读。
1、什么是Web3.0
1.1 Web3.0的诞生
关于Web3.0这个概念，普遍认为是2014年由以太坊联合创始人、Polkadot创建者Gavin Wood博士提出的。Gavin Wood博士认为Web3.0将带来一个全新的数字时代，催生新的商业模式和市场，产生大量的自下而上的创新（如现在的DAO），也能解决当前网络的数据存储、数据发布等问题。
1.2 Web3.0的概念
Web3.0 是一个对所有用户开放的互联网，建立在开放协议和透明的区块链网络之上。消费者与这些协议交互的方式可能是通过混合应用程序，这些应用程序提供了与底层技术交互的便捷方式。关于Web3.0，我们可以简单地理解为Web1：阅读、Web2：读，写；Web3.0：读、写、拥有，也按照以下方式去理解：
l Web 1.0 —主机生成的内容，主机生成的权限。想要发布到网络的人必须运行自己的服务器来托管网站。网站主要是只读的，为用户内容创建或交互提供的界面很少。
l Web 2.0 —用户生成的内容，主机生成的权限。出现了允许人们创建用户帐户的网站，这样他们就不必托管自己的服务器来发布到网络。这导致了更多用户生成的交互式内容，但这些网站已经发展成为强大的平台，而且用户最终无法控制他们的帐户和内容。
l Web 3.0——用户生成的内容，用户生成的权限。一种模式正在出现，人们不必托管服务器或在其他人的数据库中创建用户帐户来创建内容。服务器可以选择是否托管某人的帐户或内容，但他们没有最终权限，实现这一点的技术是基于加密签名和散列的“自认证协议”。
Graph ：messari
1.3 关注Web3.0的意义
当前全球疫情蔓延的背景下，大数据为疫情的防控起到了关键的作用。对比“非典时期”，只能人工输入数据导入指定后台再传输数据，更加高效便捷。Web2.0时代从经济、政治、社交等多层面改变了人类的社会和生活。
l 经济层面，互联网时代改变了全球化趋势，亚马逊、阿里巴巴等电子商务由此兴起，人们可以轻松实现在互联网上购物等，互联网时代也影响了全球的经济格局。
l 社交层面，Facebook、谷歌、instagram和Twitter成为社交的巨头，也是Web2时代的佼佼者。
Web3.0可能会引发比互联网时代更大的变革，Web3.0的时代大势已经到来，关注Web3.0对我们有很大的意义。
2、Web3.0 应用App
2.1 去中心化自治组织(DAO)
DAO是在线成员共有的社区，由成员的共识而非集中领导来管理。特点是：
l 去中心化：规则不能被单个人物或中心化的一方所改变；
l 自治：投票的统计和决定执行，都遵循写入智能合约的逻辑来计算投票和执行决定，不需要人为干预；
l 组织特性：DAO的组织可以协调分布在各地的分布式社区利益相关者间的活动；
虽然DAO的概念听起来较为复杂，但我们现实生活中也有DAO的应用例子：像Publix （Grocery Stores(由员工所有的社区型杂货店），Green Bay Packer，都是没有集中领导方的公共所有权结构案例。DAO代表了 "链上治理 "的运用，例如，在传统的公司治理中，公司会规定某些政策的章程，如何选举董事会。DAO可以将类似的政策和章程用代码写成智能合约，将这一概念继续延伸到数字世界。智能合约是一个稳定的计算机程序，在区块链网络上运行，它就像法律上的合同一样，智能合同是一种承诺，只是它们被写入计算机代码，可以自动和自主执行。
2.2 去中心化金融(DeFi)
去中心化金融或 "DeFi "是指金融领域（储蓄、贷款和外汇兑换）的去中心化应用。去中心化的应用程序 （dApps）是计算机应用程序，代码编写建立在相关领域的智能合约。这些合约通常被统称为 "协议（protocols）”dApps与普通应用程序的区别，在于dApp通常是永久存在的，只要托管相关协议的区块链存在，dApp就会存在，不能被恶意行为者改变或操纵。aApps也是开放的，这意味着，任何计算机都可以参与到网络中，访问不限于单一或预先定义的群体。
基于区块链的支付，实现了点对点数字交易。在比特币（BTC）之前，数字支付必须依赖集中式的记录（数据）管理方，例如银行和信用卡公司。即使用户通过PayPal或Venmo这样的服务汇款，实际上发送的是一个依赖于银行基础设施的 "金融要求权（IOU）"。加密货币和货币很相似：可以被视为系统内的计价单位(a unit of account) 、交换媒介(medium of exchange) 和价值储藏手段，并可以在没有中心化第三方的情况下，以数字方式进行实际价值的转移。
2.3 稳定币和CBDCs
稳定币是私人发行的加密货币，相对于美元或欧元，稳定币会在一段时间内保持稳定价值。有法币抵押的稳定币:例如与美元挂钩的稳定币，保有资产储备，以匹配每个代币的发行价值。其他项目通常是通过抵押数字资产或自动执行智能合约的算法保持来稳定。
稳定币提供了加密货币的优势，且没有波动性。例如比特币和以太坊等加密货币，可能在一天内经历巨大的价格波动；而稳定币的设计是为了保持一个恒定的价格，这有助于稳定币作为一种有效的交易媒介。作为低波动性资产，稳定币有助于实现链上交易，包括现代化的全球支付系统和释放更广泛的金融服务。现代化的全球支付系统，为无法使用银行服务的人提供更广泛的金融服务。它们是一系列重要创新的基本构件和重要创新的基础。
CBDCs拥有类似于稳定币的许多优点：尽管它们引起了某些隐私和安全问题，但是稳定币和CBDCs可以共存。人们在稳定币和CBDCs之间进行选择，可以创造出推动创新的竞争，带来新特点和改进新功能。
2.4 隐私和数字基础设施
目前的许多区块链网络存在的局限性是——设计完全透明。但是，密码学新领域的前沿研究，使得从数学上证明信息的有效性成为可能，而无需提供信息本身。例如，用户可以向网站证明网站知道用户的密码，网站不必将用户的密码存储在容易受到攻击的数据库中。因此，这套解决方案可以同时解决隐私和可扩展性问题。
隐私基础设施非常重要，它不仅可以保护用户的个人数据，而且，它从根本上扩展了应用程序的设计空间。考虑到Web 2.0时代大量数据泄露的背景，数据保护必须成为下一波科技创新的核心。隐私基础设施的布局将促成一系列更具保护功能的应用程序。隐私基础设施也会让人们更加遵守法规。在现有系统中，用户或许不愿意将个人信息提供给区块链上的服务提供商或App，因为信息可能被用来查看用户曾经完成的历史交易数据。隐私层有助于打消这些顾虑，用户能够向特定的主体：如监管机构披露某些信息，同时防止信息完全公开。这意味着，在没有隐私风险的情况下，监管合规将更容易实现。
2.5 创造者经济 (Creator Economy)
创作者经济，是新兴的创作者社区，如艺术家、音乐家、游戏开发者等等，直接与支持者（粉丝）联系，在没有中介的情况下进行合作，创造者们能够获得独立收入来源。
可替代性（Fungibility）是指，一种商品的一个单位是不可区分的，并且相互交换。例如，1美元的钞票可以与任何其他1美元的钞票互换。同时，不可替代性是艺术品、收藏品和房地产等独特商品的属性。NFT是一种不可伪造的数字资产，由于独特性而存在价值。例如，一个NFT可能代表一件独特的数字艺术品，例如，NFT可能代表一件独特的数字艺术品、一张Mickey Mantle棒球卡或一份北卡罗莱纳州实物房地产。NFT的交换方式与任何其他代币（如比特币）相同。
2.6 链游（Gamefi）
是指构建在区块链技术上的游戏。链游与堡垒之夜、Roblox或Minecraft等流行游戏的一个关键区别是：游戏里的东西可以全部交易成通货然后去兑换其他游戏里的资源。而这仅仅是个开端：期望基于区块链的游戏能够带来全新的数字世界和经济的发展。
注：“Web3.0 应用App”内容来源于a16z，版权归a16z所有
3、顶级风投在Web3.0的布局
根据数据提供商 Venture Intelligence 的数据，2021年风投在加密领域已筹集了 5.11 亿美元，加密初创公司筹集了4.48亿美元，比去年增加了近 19 倍。 其中以交易所、金融科技公司和机构服务平台为主，FTX、Celsius、Gemini 和 Fireblocks 是占比靠前的公司。
Graph ：Venture Intelligence
为此我们研究一下五家顶级风投机构在Web3.0中的投资布局，它们分别是：A16z、Coinbase Ventures、Pantera Capital、Paradigm Capital 和 Sequoia Capital。我们主要从主要风投的投资领域及它们所投资的有趣项目进行解读。
3.1 a16z
l 主要投资领域：
数据/隐私/安全基础设施 (13.2%)
数字资产，NFT，创作者经济(13.2%)
Graph : @nickmontanaa
l 投资组合中最有趣的项目：MakerDAO
项目简介：一个发行稳定币Dai的DAO(去中心化的自治组织)，它有效促进了去中心化金融系统的发展。
项目特点：MakerDAO创造了Dai，一种与美元挂钩的稳定币，它稳定了加密货币的价格波动，并能针对多种加密货币进行借贷。
3.2 Coinbase Ventures
l 主要投资领域：
数据/隐私/安全基础设施 (约为19%)
交易所 (12%)
Graph : @nickmontanaa
l 投资中最有趣的项目：Goldfinch
项目简介：Goldfinch 是一个无抵押借贷协议，该协议的愿景是建立一个去中心化的信贷平台，使得世界上任何人都可以成为 lender，而不仅仅是银行。
项目特点：通过纳入 “共识信任(trust through consensus)” 机制，Goldfinch 为借款人创造了一种基于其他参与者的集体评估而不是基于他们的加密货币资产来显示信用度的方式。
3.3 Pantera Capital
l 主要投资领域：
交易所(占其投资组合约为20 %)。
区块链基础设施( 12 %)。
Graph : @nickmontanaa
l 投资组合中最有趣的项目：Ampleforth
项目简介：Ampleforth 的原生代币 AMPL 是一种基于算法储备和弹性货币供应系统的基础货币。其特点是：你拥有的币的数量每天都在变化，但你持有的总价值保持不变。这意味着，理论上用户资产永远不会被通货膨胀所稀释，并拥有固定的网络所有权占比。
项目特点：大多加密货币都选择了复制比特币的价格模式，但这种定价方式已经产生了极高的波动性以及风险关联性。AMPL 则通过增加或减少代币的供应来分散这种风险，以保持价格和整体价值的稳定。
3.4 Paradigm Capital
l 主要投资领域：
交易所 (17.5%)
资本市场(12.5%)
Graph : @nickmontanaa
l 投资组合中最有趣的项目：Namebase
项目简介：创造真正意义上的域名所有权，其本身只是一个交易平台，用来购买、出售和使用 Handshake 币。Handshake 是一条基于 UTXO 模型的公链，去中心化的 DNS 系统，专注于去中心化的域名注册、认证、交易和解析。
项目特点：Handshake域名提供真正的所有权，这意味着没有年度租赁费，只有一次性购买费。
3.5 红杉资本
l 主要投资领域：
数字资产，NFT，创作者经济(25%)
Graph : @nickmontanaa
l 投资组合中最有趣的项目：Fireblocks
项目简介：Fireblocks旨在为金融机构提供一个安全运作数字资产业务的平台，主要业务有存储、转移和发行数字资产等。
项目特点：创始人利用他们在移动性、云计算和关键基础设施方面的网络安全经验，使用一种名为MPC(多方计算)的数字资产安保措施，为保障区块链的安全做出了相当大的贡献。
4、Web3.0其他创新项目
此外分布式存储、去中心化支付、DAO治理工具、去中心化域名等值得我们进一步关注，其中部分web板块的项目已经初具规模。
l ENS
ENS的总供应量为 1亿ENS，当前市场流通量为0.22亿ENS。
ENS（Ethereum Name Service）是以太坊域名服务，是一个基于以太坊区块链的分布式、开放和可扩展的命名系统，也是 Web3.0.0 网络的重要基建。ENS的工作是将可读的域名（比如”alice.eth”）解析为计算机可以识别的标识符，如以太坊地址、内容的散列、元数据等。ENS还支持”反向解析”，这使得将元数据（如规范化域名或接口描述）与以太坊地址相关联成为可能。
ENS的目标与DNS（互联网域名服务）类似，但由于以太坊区块链的功能特点和限制条件，两者架构有很大的不同。与DNS一样，ENS是一个层次结构的域名系统，不同层次域名之间以点作为分隔符，我们把层次的名称叫做域，一个域的所有者能够完全控制其子域。ENS也成为Web3.0的大白马项目。
l Horizen（ZEN）
ZEN的总供应量为0.21亿ZEN，当前市场流通量为0.12亿ZEN。
Horizen致力成为Web3.0.0隐私平台，是灰度在Web3.0中隐私赛道的重点投资项目。灰度官方调研报告上表示，Horizen 超越了比特币和 Zcash 等P2P加密货币的简单用例，在互连的分布式应用程序网络中释放了隐私技术的力量。结合独特的技术架构，创新的基础设施、激励措施和类似比特币的货币经济学，Horizen 可以实现创建具有可选隐私的现实世界区块链应用程序。
Horizen 主链和侧链与完全独立，但主链和侧链可以通过独创的跨链传输协议(CCTP)，进行 ZEN 币的跨链传输，以此来解决可扩展性。Horizen 主链是一个同时拥有 POW+ Zk-snark(零知证证明)+防 51 %攻击+智能合约（用于侧链接入）+ DAO+ 42000 个节点网络组成的一个链条。Horizen 侧链又称 Zendoo，具有无限扩展性，可以无限设计。侧链完全去中心化的，有独立共识机制、独立加密算法，独立的逻辑和数据规则。开发者还能通过 ZEN 侧链软件开发套件(SDK)一套开放的标准和通用组件，使开发人员可以将更少精力集中区块链本身在复杂性上，让他们不必从零开始构建区块链，这就能将更多精力围绕应用程序的逻辑和数据和应用构建上。
l MASK
MASK的总供应量为 1亿MASK，当前市场流通量为0.45亿MASK。
Mask Network[1]目标是成为Web 2.0和Web 3.0的桥梁总和（Web 3.0子领域包括DID、NFT、DAO、DeFi、跨链等），不过目前还处于较为早期的阶段。和一些项目的不同之处在于，Mask Network并不会直接去尝试“颠覆”现有的中心化巨头，而是以提供工具的形式，给予现有巨头平台（如Twitter、Facebook）的海量用户多一个选择。它希望通过这样的方式，能更顺畅地将用户从Web 2.0迁移到Web 3.0时代。
以太坊创始人Vitalik Buterin在2020年农历新年，也使用Mask Network发送了他的第一个ETH红包。
l Mirror
Mirror代币$Write还未流通，但参与mirror可能有回溯的奖励。
Mirror是由a16z crypto 前合伙人 Denis Nazarov 创建的内容发布产品，Mirror 的核心创新点在于，结合 DAO、Web3.0、NFT 所构建的所有权经济模式，为内容创作者提供一套众筹工具集，解决创作者「赚不到钱，无法通过内容的价值变现」难题。不仅如此，早期投资者甚至可以通过自己敏锐嗅觉挣取内容在未来的收益。
l AR
AR的总供应量为 15亿BAT，当前市场流通量为14.91亿AR。
Arweave网络（此前Hoo research也有针对的调研报告）的代币，Ar的主要作用是支付数据的存储费用。相比于Fil，Arweave的特点是一次付，永久存储。任何人都可以在Arweave上提供存储空间或者存储数据，完全地实现去中心化。Solana上大量的NFT数据，都保存在Arweave上，Solana生态的火热也带动了近期Ar价格的一波上涨。无论Web 3.0发展如何，去中心化存储都会是一个必然要实现的部分，这个赛道的确定性极强。
l DOT
DOT的总供应量为11.52亿DOT，当前市场流通量为10.7亿 DOT。
Web3.0最大的特点就是去中心化的网络，但是现在的区块链无法承载一个巨大的网络，而波卡的目标是将多个区块链组成一个区块链网络，这正符合Web3.0.0的期望，所以，波卡也是Web3.0最底层的基建设施。
作为Web3.0的定义者，Gavin博士也是最明白Web3.0.0需要什么，因此在设计波卡时，便将对Web3.0的期望赋予了波卡，而波卡所构建的将所有区块链连接起来的区块链网络，既能契合当前众多公有链、联盟链百家争鸣的发展情况，又能满足Web3.0.0对于去中心化网络的需求，所以，波卡将是Web3.0.0中共识引擎的最好表达。
Graph ：Coin98Analytics
l BAT
BAT的总供应量为 15亿BAT，当前市场流通量为14.94亿BAT。
Basic Attention Token是Javascript创始人为数字广告行业打造的新代币。用于解决浏览器中的广告展示和用户激励问题。项目基于Brave浏览器开展去中心化数字广告业务，通过零知识证明的运用保护用户隐私，同时可以使用户的关注得到回报。
BAT代币通过创建可以在发布者，广告商和用户之间交换的新代币，从根本上提高了数字广告的效率。 这一切都发生在以太坊区块链上。 该代币可用于在BAT平台上获取各种广告和基于关注的服务。代币的用途是基于用户的注意，表示一个人专注于精神投入。
l LINK
LINK的总供应量为10亿LINK，当前市场流通量为4.67亿LINK
Chainlink是一个最广泛的去中心化预言机网络，为运行在各种区块链上的智能合约提供这种急需的信息流。它的目标是使智能合约成为一个更强大的工具，每个预言机网络都能独立提供许多预言机服务，使它们能够利用从外部来源收集的动态数据输入。
作为预言机领域内的龙头项目，Chainlink平台已与许多明星项目和数据公司达成合作，其平台内的可信节点数超过100家。Chainlink 为谷歌、甲骨文和 SWIFT 等大型企业以及Polkadot 与 Substrate、Synthetix、Loopring、Aave、OpenLaw 和 Conflux 等领先智能合约开发团队提供了安全可靠的预言机服务。
l The Graph (GRT)
GRT的总供应量为 100亿GRT，当前市场流通量为52.53亿GRT。
The Graph是用于从区块链索引和查询数据的协议，它的宗旨是赋能完全由公共基础架构所驱动的互联网应用。全栈去中心化让应用具备应对商业失败和寻租的能力，同时带来前所未有的互操作性。用户和开发者都清楚知晓他们投入时间和资金打造的软件不会凭空消失。
The Graph网络是Web3.0的核心基础架构，为去中心化应用提供用户级体验的必要组件，对Web3.0的查询层和API层进行了去中心化，消除了DApp开发者目前面临的“到底是开发一个高性能应用，还是开发一个完全去中心化的应用”的难题。
l STORJ
STORJ的总供应量为 4.25亿STORJ，当前市场流通量为1.44亿STORJ。
和AR类似，STORJ也是数据存储板块的项目。STORJ币是Storj平台代币，而Storj是一个致力于成为免审查，免监控且不会停机的云存储平台。该平台通过加密一系列分散的应用程序，允许用户以安全和分散的方式存储数据。它使用块交易功能，如交易分类帐，公共/私人密钥加密和加密散列函数以实现安全性。此外，与传统的云存储服务相比，它更便宜，更快，更安全。
在Storj生态中主要有三类角色：用户端、节点和卫星。Storj的卫星连接着用户端和节点。当用户端需要上传文件时，卫星便会帮助用户端寻找上传速度最快的节点，同时记录用户端和节点的支出和收益。同时上传的数据是加密的，只有所有者才有密钥，所以其他人无法解密数据。
5、Web3.0可能的趋势
1、顶级风投对Web3.0的投资趋势加强
顶级风投可能会Web3.0进行加码投资，投资环境将变的异常激烈，更多全赛道型基金也会加入。投资机构将会更加关注产品及内容本身，而非炒作和营销。
2、Web2 公司将觉醒并尝试进入 Web3.0
除Facebokk之外，其他大型web2公司很有可能也会逐步加入Web3.0和元宇宙赛道。
3、DAO 2.0 时代
DAO 逐渐成为一种新的工作方式，但DAO还将面临新的挑战。如何让DAO更加高效执行？如何考虑监管问题？如何更好地和Web2公司融合等？DAO在解决这些问题的同时，也将逐步转型为DAO2.0。
参考资料：
1、Why We Need Web 3.0：
https://gavofyork.medium.com/why-we-need-web-3-0-5da4f2bf95ab
2、 a16z关于Web3.0.0阅读列表：
3、Web3.0 ELI5: What is Web3.0?
https://messari.io/article/Web3.0-eli5-what-is-Web3.0
4、10 Predictions for Web3.0 and the Cryptoeconomy for 2022：
https://blog.coinbase.com/10-predictions-for-Web3.0-and-the-cryptoeconomy-for-2022-745a20a60cd0
5、Web3.0: in a nutshell：
https://eshita.mirror.xyz/H5bNIXATsWUv_QbbEz6lckYcgAa2rhXEPDRkecOlCOI
6、Vitalik Buterin使用Maskbook：
https://twitter.com/VitalikButerin/status/1221355822845874177
7、An Overview Of Web3.0 Venture Capital Activity In 2021：
8、Who Owns Web3.0：
https://pomp.substack.com/p/who-owns-Web3.0
风险提示
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Hoo虎符研究院（Hoo Research）致力于研究区块链行业发展过程中具有前瞻性和战略性的重大课题，解决行业内信息不对称问题，助推区块链行业综合发展。虎符投研团队主要来源于海内外著名金融机构，是全球领先的行业专家型研究团队。研究内容涉及行业趋势、应用创新、模式探索等，依托虎符平台在数据、技术、渠道等方面的独特优势，形成在细分领域中具有品牌性的研究成果。
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