火星独家 | 一文读懂DAO衍生品交易平台DerivaDEX经济模型

编译 | Bite@火星财经

去中心化稳定币、DEX、借贷已经构成了DeFi三大基石。循着市场规律，下一个爆发点很可能就是去中心化衍生品交易所。最近，火星财经记者和多个业内资深人士进行交流，这种观点非常普遍。

目前市场上已经出现了不少去中心化衍生品交易所，比如Synthetix、dYdX等。而DerivaDEX是近期出现的另一匹黑马， 创始人表示，DerivaDEX是从Enigma工作经历中汲取灵感，利用Software Guard Extensions（SGX，软件保护扩展）的可信执行环境（TEE），允许软件在安全、防篡改的区域中执行。

DerivaDEX有三大看点值得多加关注：

1. 去中心化的自治组织（DAO），以解决抗审查性和单点故障问题；
2. 开放订单簿模式，无AMM（自动做市商），并进行链上结算；
3. 流动性将通过采矿模型，保险挖矿来提高；

此外，DerivaDEX团队是由美国高频交易公司DRW前算法交易员Aditya Palepu和前软件顾问Frederic Fortier联合创建，现已纳入了Polychain Capital加速器计划Genesis。

去中心化自治组织

鉴于交易所自身的运营存在太多监管和单点故障风险，DerivaDEX决定将协议控制权让给代币持有者，采用去中心化自治组织（DAO）的设计，这是源于创始人Palepu 和 Fortier对稳健性的重视。DerivaDEX团队表示“目前持有大多数代币，一开始保持对平台方向的影响力。随着时间的推移，创始团队地位将很快会被代币发行削弱，控制权将日益民主化。”

代币经济模型

在了解经济模型之前，首先有必要介绍一下“治理悬崖”机制，该机制是确保 DerivaDEX 社区能够完全理解治理机制，并确保 DerivaDEX 以最高质量治理参进入主网时期。

简单来说，DerivaDEX需要所有 DDX 持币者的支持才能将所有更新和修改传递给系统。为让 DerivaDAO 能够尽早启动，官方正在制定相应的保险挖矿计划和创世释放。在“治理悬崖”解除前获得的 DDX 将可用于参与治理决策，但不可转让。治理悬崖的解除将是 DerivaDAO 实施的首批决定之一，解除转让性限制。

目前，所有 DDX 代币均受此治理悬崖约束。

DDX 经济模型主要由三个部分组成：DDX 的创始释放、DDX 流动性挖矿释放，以及保险基金。

1. 创始释放

（1）DDX 释放在 10 年内释放 100,000,000 DDX。DDX 没有计划额外的供应或通胀设计

（2）作为创世供应的一部分，最初释放 5000 万 DDX 

（3）在 10 年内，作为流动性挖矿供应的一部分，释放 5000 万 DDX。

创世供应分配和释放

（1） 创世供应中的 34,020,405 DDX 被分配给团队以及 DAO 基金会，这包括现有团队成员、未来员工和 DerivaDAO 基金会。

（2） 来自创世供应的 15,719,595 DDX 按一年线性解锁分配给投资者。

（3） 创世供应中的 260,000 DDX 按两年线性解锁分配给顾问。

线性解锁

（1）投资者按照 1 年线性解锁时间表在“治理悬崖”后立即获得其总额度的 8.33％，每月再获得 8.33％，直到获得全部额度。

（2）顾问按照 2 年线性解锁时间表在“治理悬崖”后立即获得其总额度的 4.17％，每月再获得 4.17％，直到获得全部额度。

（3）在到达 DDX 治理悬崖之前，线性解锁时间表的所有代币都是不可转让的。

2. 流动性挖矿

（1）将向流动性挖矿池中释放 5000 万 DDX。

（2）作为保险挖矿计划的一部分，流动性挖矿池中的 2,500,000 DDX 将在一年内线性释放。

（3）47,500,000 DDX 将通过流动性挖矿计划进行铸造。

根据官方披露，流动性挖矿供应的速度、流动性挖矿计划的持续时间和选择都是可以通过 DerivaDAO 治理进行更改的参数。

3. 保险基金

DerivaDEX 通过为期一年的社区质押计划启动保险基金，该计划使参与者有机会获得原生代币（DDX），允许用户参与交易协议的治理和运作。DerivaDAO 不仅管理 DDX 代币的供应，而且还负责管理交易所的所有参数，比如上市产品、确定保险基金的资本额、设定交易费用。DerivaDEX 的一个独特功能是交易协议将建立和维护健康的保险基金。与中心化交易所不同，这一由 DAO 管理的基金将具有通过治理设置的透明参数。

保险基金是交易所提供杠杆产品和衍生品交易所的重要组成部分，它可以用来限制下行损失一篮子资金，确保获利交易员在结算时可以获得利润。

总结

DerivaDEX 亚太负责人Lin在｢POW'ER2020DEFI创新者大会｣表示，DerivaDEX成立的第一天开始就是向着成为一个DAO组织目标进军，成为一个正和博弈的生态游戏，来给这个行业提供更多的价值，在DerivaDEX这个交易协议中没有人是永远的输家。DerivaDEX在未来发展以及主网上线以后的实际表现，值得期待。

参考文章：

Introducing DerivaDEX — a Next-Generation Decentralized Exchange for Derivatives

DerivaDEX Medium