火星独家 | 合成资产平台Synthetix：它鲜为人知，却身处DeFi中心

文 |  Juan Villaverde and Bruce Ng

编译 | 邹正东 来源 | 韦氏评级

2020年12月23日，连涨两周的Synthetix代币SNX一举冲上8美元，火星财经APP行情最高报8.3681美元，24小时涨幅一度超过40%，在一众DeFi资产利一起绝尘，令“合成资产”再度成为投资者关心的话题。本文首发于8月24日，韦氏评级给出了看涨SNX的三大理由。

DeFi代表开放金融。一般说来，它就是在区块链上借贷和交易金融资产。 没有传统中介机构——银行、经纪人或证券交易所站在中间，从每笔交易中分一杯羹。 DeFi正疯狂增长，比起那些旧版程序、实体银行，或是人力经纪人来说，它提供的服务比传统提供商提供的服务成本低得多，所耗时间也少得多。    

这张图表记录了被锁在不同DeFi平台（TVL）内的资产总美元价值，这些资产用来抵押贷款和杠杆交易。 在过去三个月里，TVL从9亿美元飙升至44亿美元。（编者注：现在已飙升至60多亿美元） 

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SNX正处于加密DeFi蓬勃发展的中心 

Synthetix（SNX）是一个去中心化的交易所，在这里你可以交易几乎任何资产，交易成本大大降低，结算时间大大缩短。

以股票为例 当你用传统方式购买股票时，通常会有一大群中间人——经纪人、交易商、做市商和托管人——站在你和卖方之间。 他们为什么在那里？很大程度上是为了保证交易的公平性和完整性。

Synthetix不需要这些中介，但仍然允许交易者与他们不认识、互不信任的人做生意——不用担心受骗。这是因为区块链自动地确保了每一笔交易的完整性，而且成本仅为传统中间商大军的一小部分。 正因为如此，传统资产经纪商、银行和其他中介机构越来越开始面临着对其商业模式的生存威胁。像Synthetix这样的DeFi平台将要吞噬它们的饭碗！ 不仅是传统的股票经纪人面临风险。你可以在Synthetix上交易几乎所有的资产，包括黄金、法定货币、各种加密资产，理论上甚至是房地产。 

谁可以用Synthetix 

回答：任何有资产可交易和以太坊钱包地址的人。 

没有任何形式的验证过程。只需使用您的以太坊私钥签署一条消息，您就可以从世界任何地方出发。 Synthetix原生代币SNX的拥有者们将自己的硬币投入到synth中，以创建synth这个合成工具平台上进行交易。（下注是指代币持有者可以参与启用和验证交易，并为此获得奖励。）

• sUSD是一个与美元挂钩的合成体，很像稳定币DAI。sJPY和sEUR分别与日元和欧元挂钩。
• sBTC和sETH是代表比特币（BTC，技术/采用等级“A-”）和以太坊的合成物。
• 上海证券交易所和斯奈基是代表伦敦证券交易所富时股票指数和东京证券交易所日经股指的综合指数。
• sXAU和sXAG是与黄金和白银挂钩的合成物。

 这些合成物和其他资产都可以交易。Synthetix不使用订单薄模型进行交易。相反，流动性取决于SNX的担保金额。投入的抵押品越多，产生的合成物越多，相应的交易对流动性就越高。 

看涨SNX的关键理由 

1] 迅猛成长 

我们已经注意到Synthetix提供更好、更快、更便宜的服务能力将如何削弱传统的资产经纪业务。购买代币可以让你分享在这个过程中创造的巨大价值。 尽管DeFi作为一个行业增长迅猛，但所有DeFi平台的总市值仍然只有41亿美元。这还不到所有智能合约平台规模的十分之一，智能合约平台的运营规模约为457亿美元。 这意味着DeFi还有很大的发展空间。作为世界顶级的DeFi平台之一，Synthetix必然会占据其中很大一部分。 

2] 质押奖励 

在Synthetix上进行的每笔交易中，有0.3%进入sUSD收费池，并按持股比例分配给SNX持有者。Synthetix下注程序复杂，奖励因平台交易而异。但奖励仍然是相当可观的。 除此之外，投币也有资格获得区块奖励。这些是Synthetix在运营的头六年中不时创建的额外SNX，以增加整体流动性。

总的来说，这些奖励非常诱人，以至于整个SNX供应的70%到80%都被押上了。这是个大事，因为作为synth抵押品的代币被隔离在区块链上。这相当于从循环供应中减去了一笔巨款。 随着可供正常买卖的SNX越来越少。不需要太大的买单就可以使价格大幅上涨。 

3] 期货和杠杆交易是加密技术的金鹅 

而Synthetix才刚刚开始推出它们。 衍生品交易市场庞大。以股票为例，全球有近70万亿美元的股票交易。但在这些股票之外，可能还有价值近700万亿美元的期权、期货和其他衍生品交易。 这个1:10的比率显示了加密衍生品的潜在增长空间，目前这些衍生品基本上仍处于早期阶段。

而购买SNX就像在一个高流动性的加密交易中用衍生品交易购买股票。虽然期货和杠杆交易尚未启动，但二元期权已于7月1日开始交易。 接下来发生的事情很有启发性：在24小时内，250000个sUSD被部署到这个新市场。一周之内，SNX从1.90美元飙升至2.60美元。而现在，仅仅过了44天，SNX就变成了5美元的硬币，而且还在攀升。

 （图为SNX价格历史K线，来源Coinmarketcap）

这只是在Synthetix推出加密期货和杠杆交易（从现在到年底之间的某个时候）可能带来的收益。 

综合以上三个原因，我们认为你可能会看到，我们对SNX的预测到年底将增长三倍实际上是相当保守的。事实上，你的收获可能会更大。

原文链接：https://weisscrypto.com/en/article/snx-the-little-known-coin-at-the-heart-of-crypto-s-red-hot-defi-sector