火星一线 | 一周内TVL增超6000万美元，悄然生长的BarnBridge究竟是什么？

文 | 梁雨山

火星财经APP（微信：hxcj24h）一线10月26日报道，风险分级衍生品协议BarnBridge宣布链上总锁仓量（TVL）突破2.1亿美元。此前该协议于10月19日表示，在流动性挖矿启动后12小时内，TVL达1.48亿美元。

在DeFi热度日渐消退的当下，上线即吸引大量矿工的BarnBridge，究竟是什么？根据官方介绍，BarnBridge计划创建跨平台的分级衍生品协议，通过构建更高效的基于债务和收益的衍生品，使风险曲线更加平滑，为DeFi和tradFi（传统金融）投资者提供分层风险管理。

目前，BarnBridge计划通过智能收益债券、智能Alpha债券这两类产品实现风险分级，满足不同投资者需求。

1.智能收益债券（使用基于债务的衍生工具对冲收益率波动）

BarnBridge认为，目前DeFi市场主要提供浮动利率类年金产品。MakerDAO、Synthetix、AAVE、Compound、Curve等项目可以为用户提供收益，收益率分散于各个不同平台，市场中没有能够将这些协议组合在一起的智能合约，以允许生成标准化的风险曲线，以及基于该曲线对冲风险的衍生品。

基于此，BarnBridge希望通过构建「智能收益债券」允许DeFi用户获得固定收益，且可以汇总整个生态系统中众多协议的收益，从而创建一个更有效的市场，平滑整个行业的收益曲线。

具体而言，BarnBridge会将用户的资产存入贷款协议或DeFi项目获取收益，这些收益将被分级并被代币化。用户可以选择低风险获得低收益的层级，也可以选择高风险层级，收益也将相应地变高。“智能收益债券是一种交易收益率风险的方式，所有定价完全由市场驱动。”

2.智能Alpha债券（使用分级波动率衍生工具对冲市场价格波动）

「智能Alpha债券」不会将收益分级，而是通过不同的市场价格敞口进行构建。即，在整个风险曲线中，每部分价格敞口都不需要持平，这意味着最初的100美元价格敞口不需要承受相同的上行和下行波动。这相当于拥有“部分所有权”，但不同部分的风险/回报不同。

例如，如果1枚ETH当前价格为1000美元，随后跌至900美元，则第一部分（风险最高的部分）承担的损失比例更高。相反，如果当前1枚ETH价格为1000美元，随后升至1100美元，则第一部分（风险最高的部分）将获得更高的收益。

所有收益和损失如何在各个层级中测量和分配可通过智能合约完成。每个风险层级都可以作为唯一的数字资产进行交易。例如：jETH（低价格风险）、mETH（价格风险夹层）和sETH（高价格风险）。这些不同的分级将作为风险 RAMP （Risk Assessment & Mitigation Plan）提供给不同风险偏好的用户。

上述智能收益债券、智能Alpha债券还未正式推出，预计将于7周和15周内上线。目前，BarnBridge已上线基于Aragon DAO创建的Launch DAO。该团队创始成员、种子轮投资者和顾问通过持有的代币来代表股份，通过代币加权投票进行决策。代表股份代币为BBVOTE，创始人持有其中45%，早期投资者与顾问分别持有45%，与10%。

另外，BarnBridge治理代币BOND总量达1000万枚，其中8%用于流动性挖矿，社区持有总量的60%。（BOND已被Coinbase Custody加入考虑名单）

今年9月，BarnBridge宣布完成100万美元种子轮融资，投资方包括Fourth Revolution Capital、ParaFi Capital、Synthetix 创始人 Kain Warwick 、Aave 创始人Stani Kulechov 、DARMA Capital 管理合伙人 Andrew Keys、Centrality、Blockchain Companies以及Dahret Group。