火星一线 | 中心化交易所打响「流量保卫战」，流动性挖矿「造富故事」还能讲多久？

文 | 梁雨山

火星财经APP（微信：hxcj24h）一线9月7日报道，目前来看，去中心化交易平台（DEX）Uniswap已成为DeFi浪潮中的最大受益者。借Compound流动性挖矿机制的旋风，以及AMM（自动做市商）模式助力，该平台迅速崛起，24小时交易量一度超越美国主流加密货币交易所Coinbase pro。

大放异彩的Uniswap不仅刺激其他市场参与者跟风效仿推出「类swap」平台，且对身处加密货币市场顶端的中心化交易所（CEX）带来直接挑战。数据显示，Uniswap的崛起带动DEX市场交易量激增，DEX与CEX之间的差距不断缩小，即两者交易量比率在7月逼近4%，高于6月的2.1％。而在6月之前，该比例从未超过1％。

一时间，市场中出现“DEX要革CEX命”之类的话题。 目前而言，谈论DEX要取代CEX为时尚早，不过我们看到，币安、火币等交易所正在借「流动性挖矿」热度向DEX发起攻击，试图从市场中分羹。

根据币安近期发布公告，该交易所将通过其平台币BNB开启「质押挖矿」，吸引用户持有该代币赚取新币，这与「流动性挖矿」本质无异。

同时，币安宣布推出名为Binance Liquid Swap的中心化AMM池。该平台CEO赵长鹏对此表示，“今天对加密市场来说是艰难的一天，但我们在持续构建，币安在向DeFi学习。”一语道出中心化交易所在这波DeFi浪潮中的被动状态，以及想要扭转局面的决心。

另一方面，币安竞争对手火币同样也将目光瞄向「流动性挖矿」，于今日宣布即将开启「锁仓HT/HPT参与DeFi流动性挖矿」。与币安的方式如出一辙，火币也是通过质押自家平台币的方式吸引用户入场，旨在“找回”流入DEX的资金与流量。

不过，中心化交易所真的能凭借「流动性挖矿」的噱头，吸引DeFi玩家（或者说「鲸鱼」）“转战阵地”吗？或者说，能吸引在前不久大跌中，于二级市场买入DeFi代币、并损失惨重的投资者再次入场吗？

根据火星财经行情频道数据，自9月2日以来，BTC、ETH等主流币，以及YFI、YAM等当红DeFi代币大幅下行，比特币由12040美元跌至10000美元附近，最低触及9834美元；YFI则从36000美元在下挫至23900美元。而备受热议的DeFi代币SUSHI（寿司）更是从上线第二日便开始走下坡路，目前价格已经腰斩。DeFi跌势远超主流币。

无庸置疑，「流动性挖矿」曾带动COMP（Compound推出的治理代币）价格由几十美元飙升至400美元上方，并催生出多个涨幅惊人的新币种，但另一面，我们也看到币价一落千丈，关于「流动性挖矿不可持续」的说法也多次被业内人士提出。

据火星财经此前报道，以太坊创始人Vitalik指出，DeFi当前的增长趋势本质上是不可持续的。“一旦诱惑消失，你就可以轻松看到收益率大幅回落，并甚至可能接近0％。”此外，Anderson Kill律师事务所合伙人Preston Byrne也在推特中表示，DeFi流动性挖矿是一种投机性的、不可持续的二级效应。

整体而言，DeFi热度，流动性挖矿「造富故事」已持续近3个月的时间，目前的市场情绪已不可与8月初同日而言，但直接断言DeFi这波热潮已近尾声还为时尚早。另外，中心化交易所以“新瓶装旧酒”、借流动性挖矿势头的方式反击DEX能否成功，还需时间给出答案。

不过，根据市场行情，币安、火币宣布推出与流动性挖矿相关的服务后，BNB、HT价格开始走高。截至发稿，BNB报价22.4美元，24小时上涨18.95%，HT报价4.85美元，24小时上涨6.45%。

火星财经提醒您，近期市场波动较大，投资需谨慎。