如何挖掘早期加密领域潜力项目？（一）

昨天有幸和一些朋友分享了关于项目投资的一些看法。在分享的过程中我主要以过往投资DeFi和NFT项目中经历的一些事件为案例主要讲了我在投资的时候着重关注项目的什么以及是用什么方法投资。

之所以选DeFi和NFT是因为一同参与的朋友们绝大多数都经历了这两年DeFi和NFT的火爆，因此对我提到的案例都有切身的感受，所以讲起来不会觉得陌生，更能有带入感。

在分享完后，我觉得有些问题还没有讲透，还没有讲清楚，因此我接下来用几篇文章和大家比较详细地分享一下我的一些观点。

今天先和大家分享一下我对加密领域项目早期特点的一点观察。

在传统领域，很多投资人在观察项目时，比较喜欢用的方法是：每当拿到一个项目，会像庖丁解牛那样把项目的方方面面全部审视一遍，尽可能把所有细节都分析得头头是道，然后归纳总结出这个项目的商业模式是什么？客户群是谁？赢利点在哪里？市场规模有多大？

这是传统投资领域非常通行的流程，也是各类商业教科书里的范本。但就我个人的感受来说，用这套方式或许可以观察分析一些传统项目，尤其是和普罗大众的生活密切相关的项目比如出行的滴滴，生鲜的盒马等等。

因为这些项目直接涉及到真实的场景和物品，涉及到人流、物流和资金流，而所有这些涉及的要素都实实在在地需要计入成本，所以投资者在评判这些项目时，必然要用到数量分析的方法，使用各种模型，找到项目的所谓各种特点，然后把这些特点套进去，把这些成本算进去，然后估计一个项目的潜在投入和潜在收入，看它的模式能否盈利从而决定会不会投资。

用这种方法去评判这些项目，投资者会发现这里面的关键点可能在于投资者能不能创造性地发现项目的特点，套上一个新的商业模式，从而把一个“平淡无奇”的项目演化成一个可能产生巨大回报，甚至未来成为独角兽的项目。

然而这一套过于量化的方式在我看来用在投资加密领域的早期项目却未必通用。有些细分领域即便适用，适用的程度恐怕也相当有限。

为什么呢？我认为根本原因是这整个领域现在还处于极其萌芽的阶段，对一些项目来说，不仅现阶段，甚至在以后的一段时间它都未必发展得出普罗大众能看得懂的商业模式、产生规模效应。或者即便有商业模式，一个项目在初期所展现出的商业模式恐怕也很难让人看到未来它能产生多大的商业利益，有多大的空间。

举个大家都知道的例子：Uniswap。我们现在都知道这个项目是个交易平台，几乎是以太坊生态中当仁不让的第一大交易平台。

它创始于2018年。在它创始的那个年代，中心化交易所还大行其道，绝大部分用户要交易加密资产几乎都是到中心化交易所，有谁会想试试像Uniswap这样的交易所？

此外我们现在知道Uniswap的杀手锏是解决了加密领域长尾市场的加密资产交易，也就是俗话说的方便大家部署和交易各类山寨。但在2018年那个熊市中，连比特币和以太坊的价格都在连创新低，其它的山寨更是跌得无人问津了。在那种情况下怎么可能有人会关心那些山寨资产的交易？

所以在那个时候那些敢于支持Uniswap为它提供流动性甚至给它天使投资乃至后来通过空投获得巨额回报的用户及投资者，我相信他们中绝大多数要么是凭兴趣觉得它好玩，要么是觉得它的方法新颖、有创新才去支持它的。我不太相信在那个年代有人能看到它真正解决的痛点。

这是DeFi领域的一个案例，在NFT领域类似的案例同样一大把。明天和大家继续分享。