TRU，DeFi 中的无抵押借贷，这玩的转吗？市值 2 亿多，套了一批人

随着 BTC 的崛起，ETH 不断破新高，DeFi 在大力反弹。

各种新的 DeFi 项目又开始活跃起来，uniswap 上的新币也开始躁动起来。

上周末，有个项目 TrueFi，其代币叫：TRU，刚上线就获得 YFI 创始人 AC 的推特转发。

FTX 的创始人 SBF 也转发了 TrueFi 项目，表示很激动。

当然还有许多推特 KOL 转发了 TRU 的相关信息。能获得大量 KOL 转发的 DeFi 项目，都是有两把刷子的项目。

一、TrueFi 的背景

TrueFi 项目是由 TrustToken 开发的 DeFi 产品。

TrustToken 第一个产品 TrueUSD 是一种稳定币，可以 1 兑 1 的价格赎回美元。自 2018 年 3 月推出以来，TrueUSD 的市值已增长至超过 6000 万美元，平均每日交易量为 2200 万美元。

TrustToken 在 2018 年完成 2000 万美元的战略融资，投资者包括 a16z crypto、BlockTower Capital、Danhua Capital、Signia Venture Partners、Slow Ventures、ZhenFund 等机构，建立支持资产代币化的平台。

看看这些投资机构，就知道 TrustToken 背景比较雄厚，实力比较强。

那么 TrueFi 到底是做什么的呢？

二、TrueFi，无抵押借贷

TrueFi 的目标是将无抵押贷款带入 DeFi，让加密货币贷方享受有吸引力的可持续回报率，又为加密货币借款人提供可预测的贷款期限，而无需抵押。

TrueFi 上的所有借贷活动完全透明的，贷方可以充分了解参与借方和与 TrueFi 进行交易的资金流向。

在 DeFi 领域，都是无许可进入，DeFi 领域的借贷，如 Aave、Comp 等都是抵押借贷，Aave 也在拓展信用借贷，但尚无使用。

问题来了，无抵押贷款，谁能去借钱呢？

在 11 月 21 日发布时，TrueFi 将允许经过审查的借款人请求以 TUSD 计价的贷款，TRU Stakers 评估贷款的信誉度。即 TRU Stakers 对借款人发起的贷款请求，进行投赞成票或反对票，以表示是否支持该笔借贷。

目前不清楚，如何审核借款人的资质。从长远看，TrueFi 要玩的溜，需要建立如支付宝一样的自动化信用评级和贷款系统。

那对于不借钱不还怎么办呢？TrueFi 表示他们有一个法律框架，即使没有抵押品，也可以对与 DeFi 兼容的逾期贷款采取行动，具体实现就不清楚了。

DeFi 有了抵押借贷，还需要无抵押借贷吗？传统金融市场中，无抵押的信用借贷是一个大市场，看看支付宝的蚂蚁借呗蚂蚁花呗就清楚了。

至于 DeFi 上怎么实现比较有效，不清楚。

三、TrueFi 工作流程

1、贷款人：将 TrueUSD 添加到 TrueFi 池中，以用于借贷，赚取利息，并挖 TRU。任何未使用的资金都将发送到 Curve 协议以最大化收益。

2、借款人：（例如 OTC 柜台，交易所和其他协议）提交了从池中借入资金的请求，包含信息：金额，利息，时间期限以及以太坊地址，如果请求获得批准，将获得贷款金额。

3、借款人通过提交需要获得 TRU Stakers 批准。TRUStakers 通过 TRU 投票，对贷款请求选择“是”或“否”，请求获得批准，将从 TrueFi 池中借入资金。每次投票都会根据是否最终成功偿还贷款而使参与 TRU 的持有人面临上行或下行的风险，因此 TRU Stakers 投票需谨慎。

4、尝还，借款人必须在期限届满之前或提前归还本金和利息。拖欠的借款人将根据签署的贷款协议面临法律诉讼。

四、TrueFi 和无抵押贷款的风险

与抵押借贷相比，无抵押借贷有两个主要风险：

1、潜在增加的损失风险

抵押借贷的协议在违约的情况下受到该抵押品的保护。

而无抵押借贷发生违约时，则拖欠贷款的借款人将面临声誉损失和法律诉讼。如果此类法律行动未能成功收取贷款，则贷方可能会损失部分或全部贷款价值。

2、潜在的流动性降低

即时提款已成为新协议的规范，但无抵押贷款可能无法提供相同的灵活性，即无法及时承兑。

大多数无抵押贷款借款人都对固定利率，定期贷款感兴趣，以期获得可预见的还款。这意味着为此类贷款提供资金的贷方需要放心地在贷款期限内锁定资产，这可能会持续数周或数月。

TrueFi 提供了即时提款的另一种选择：能够以池代币的形式出售您对未偿还贷款的债权。选择以这种方式清算其贷款的贷款人应该了解，他们出售代币可能会蒙受损失，因为这些价格将由市场决定。

五、 TrueFi 代币 TRU

根据链上数据显示，TRU 总量为 14.5 亿枚。

TRU 代币的分配如下图，私募了 28.5% 的代币（笔者尚未查到私募的价格）；39.0% 的代币分给社区。

11 月 22 日，TRU 上线了 uniswap，资金池 1.6 万多个 ETH，截止写稿时资金池只有 1.2 万多个 ETH，从价格看，TRU 没有好的表现，还套住了不少推特上的 KOL，毕竟市值太大了。

TRU 总市值 2.17 亿美元，按私募份额算流动市值，那么流动市值 0.619 亿美元。

Aave 抵押借贷龙头，总市值 8.18 亿美元，流动市值 6.28 亿美元。

TRU 无抵押借贷刚上线，在总市值上跟借贷龙头 Aave 就差 3 倍左右，从这个角度看 TRU 短期的空间有限。

从炒币的角度看，上线市值太高，吃肉的概率小，套人的几率大。

温馨提示：以上数据及所有观点仅供参考，不构成任何投资建议。

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