作者 | Sylvain Saurel
保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）的意见比其他人的更具有参考价值。 保罗目前管理着一支近 400 亿美元的对冲基金，1987 年 10 月 19 日，他成为了一个传奇人物。 1987 年 10 月 19 日，黑色星期一，全球所有市场都经历了一次巨大的调整。道琼斯指数下跌了近 23%。除了保罗，没有人预料到会有这样的下跌。 在暴跌前不久，保罗得预言华尔街正笔直地朝着墙撞去。保罗对标普 500 指数进行全面的技术分析，辅以指数的历史数据形成了这个观点。 趁此机会，保罗大幅做空美股。在黑色星期一，保罗获利超过 1 亿美元。 自这一传奇事件以来，保罗的观点都会被认真对待。 过去，保罗从来都不是比特币粉丝。但他也没有像沃伦·巴菲特（Warren Buffett）那样激烈地反对。他承认，由于对“加密货币女王”（比特币）缺乏信心，他并不是特别想投资比特币。

保罗•都铎•琼斯选择比特币来对冲巨大的货币通胀

保罗过去并不特别热衷于购买比特币，这让 2020 年 5 月 7 日发生的事情更加有趣。 在致投资者的一封信中，保罗加上了这样一句话，对传统金融和比特币世界造成了小小的轰动： " 我们正在目睹巨大的货币通胀——各种形式的货币空前膨胀，这在发达国家前所未有。最好的利润最大化策略是下注最快的马，如果硬要我预测，我打赌它是比特币。"_——保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）_ 和许多其他对金融世界感兴趣的人一样，保罗也很清楚，美联储目前无限制的量化宽松政策将导致前所未有的货币通胀。 作为对冲基金经理，保罗的职责是制定最佳策略以实现利润最大化。 在这种情况下，实用主义必须优先于个人意见。对冲基金经理要想实现利润最大化，必须在比赛中找到最快的那匹马。

保罗·都铎·琼斯的决定是纯粹的实用主义

面对比特币的崛起——比特币是 2020 年相对黄金或华尔街表现最好的资产，保罗确信，比特币是跑得最快的马。 不得不提的是，在价格接近 1 万美元的情况下，比特币自年初以来的涨幅达到了+38%。 这一切发生在比特币第三次减半前。所有人都知道，比特币的这一特殊事件（减半）将在未来 18 到 24 个月内引发一场非常强劲的牛市。 再加上冠状病毒疫情给宏观经济带来的极大困难，这一切都让我们相信，比特币价格在未来几个月内的上涨将会更加惊人。 因此，保罗决定选择比特币而不是黄金，以保护自己免受未来几个月的通胀影响。 他在比特币上的头寸不在现货市场上，而是买入比特币期货的衍生品。 保罗的信的其他部分也很有趣，它证实了只有实用主义才能指导他的选择： " 我既不是硬通货的狂热粉丝，也不是加密货币的拥护者。拥有比特币最令人信服的理由是，新冠肺炎疫情加速了全球各地的货币的数字化 "_——保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）_ 这样一位在传统金融界受人尊敬的人以这种方式为比特币站台，是一个极其看涨的信号。 在未来几周和几个月内，我相信其他对冲基金经理也会这样做。大型机构投资者可能进入比特币世界显然是推动比特币超过目前的 10,000 美元的主要因素之一。

**比特币将取代黄金所扮演的角色

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保罗的这一决定也表明，比特币在未来将越来越多地取代黄金，成为一种价值存储，以对冲货币贬值。 长久以来，比特币拥护者们一直坚信比特币在客观方面优于黄金，而保罗似乎正在逐渐得出这一结论。 保罗特别指出，" 比特币让我想起了 1976 年刚进入这一行时的黄金 "。 验证这一点的最简单方法是首先查看 1970 年代黄金价格的变化：

然后我们可以将所有这些与过去五年比特币价格的变化进行比较 :

通过在两张图表上使用对数刻度，我们可以更好地理解为什么比特币价格的现状会让保罗想起 1976 年的黄金。
如果比特币在第三次减半后的 18 个月或 24 个月的强劲牛市确实出现，这两个图表之间的趋势对应关系将会在 2021 年底得到证实。 如果比特币的价格在未来几个月中经历这种趋势，保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）将再次证明他的实用主义和才华在金融界是无与伦比的。 在你了解这一切之前，不要忽略这样一个事实 : 比特币是目前竞争中最快的一匹马。在利润竞赛中，与最快的马匹对赌永远不是一个好主意。

Sylvain Saurel 作者凌杰 翻译

凌杰 编辑

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