价格涨三倍收益却能翻十倍还是“稳定币”？网友：建议申请诺贝尔经济学奖

大家好，我是佩佩，别看我每天在这里扯这聊那，好像懂很多，其实很多也是现学现卖哈，以前反正大家眼睛都盯着大饼涨跌呗，也没啥新东西，到还可以经常假装很懂的样子。

然鹅我发现现在，特别是 defi 热炒趋势出来后，游戏难度增加了不少，一是热门的都是海外项目，国内能查到的资料很少，另一个是现在火的 defi 基本都归属于 AMM(自动化做市市场)，这里面涉及智能合约算法机制，还涉及很多金融层面的东西，再加上歪果仁的脑回路，我是觉得很多哪怕就是很浅层次的知道，恐怕都是有门槛和需要花一些精力的，更何况，defi 领域还在不断的出新玩意儿，可能就一两周时间，主角就变了。

要是啥不懂呢，要么干脆别碰，不然不知道哪天懵懵的就被收割了，只能说，这届韭菜太难了。。

那怎么办呢？凉拌？

我是觉得这里也没啥捷径，就慢慢的每天多了解一点，我们也尽量把一些海外的东西传递过来，这里不一定说每个都要去追或怎样，看一看，至少理解个大概意思，理解现在币圈都是在玩啥，也是会有用的。

今天聊一个比较有个性也是在海外有点小火的标的——AMPL，这两周的价格长这样，而且它实际上比你看见的更猛：

这个项目之前有看到朋友推荐，也看到有人说它的创新让人感觉到在 12 年买比特币的心态：

但也还有人认为这是个盘子币，甚至有网友说他家的经济模式拿去申请诺贝尔奖好了 [此处需要加狗头]，那它到底是个什么样的币呢？

AMPL 是什么？

AMPL，简单理解，它的目标是构建一个“无锚定”的稳定币。

像我们现在的稳定币，有中心化的像 U，USDC，去中心化的像 DAI，不管是哪一种，背后都需要抵押资产来生成。

那是不是可以做成一种即能去中心化，同时只通过机器算法就能设定出来的稳定币呢？就像现在火的像 uniswap 这样的交易所，其中代币间的汇率不是靠买卖单流动性，而是通过算法公式自动来维持。

而 AMPL 就是这样一个完全依赖算法来形成的一种稳定币。

它大体的逻辑就是靠的下面这个公式来维持价格在 1U 附近：

流通量*币价 = 总市值

如果价格高于 1U(实际机制上设置的是 1.05U)，就按一个比例来增发，来增加这个流通市值，流通多了，供过于求，自然价格就降下来。

如果小于 1U，就反过来通缩，最终的目标是使价格趋近于 1U，当然看过上面的行情图应该知道这是一个理论值。

对整个系统，每隔 24 小时会执行一次合约，做上述的判断并增发或缩减 (只是为了避免过大的波动，增发和衰减会平均分配到合约生效之后的几天进行)。

那对于持币用户来说，假设你在 1ampl=1u 的时候买入总流通 1% 的量，它开始往上涨，你每天就能收到一份增发的币，以此来保证你持有的一直占比流通的 1%。

但如果是从 1U 开始下跌呢，那就是每天要扣掉你一点币 (这个看官方是这个意思，但具体合约是怎么来实现的有点弄不懂)。

以上就是他家的一个基本模式，那现在的它为何这么火呢？

1. 它这个机制，如果出现上升趋势就会产生一个复利收益，而并不是表面上看到的涨幅，就像标题写的那样，你看到价格涨三倍，实际上持有者可能已经赚了十倍，因为每天的增发，所以这里确实会有点像个盘子的味道，能产生 fomo 情绪。

下面是老外计算的：

1000 美金，以 1.13U 的价格买入 885 个 AMPL，经过 5 天的价格增长+增发的收益，你的 AMPL 将增长到 1107 个，此时价格涨到 2.29，收益+105%，但你持有的 AMPL 总市值是 2536，收益+153%。

所以这个东西可能不能把注意力完全放在价格上，而要更多关注市值的变化，又因为有这种复利因素，现在的价格走势看上去，是有人在炒，已经完全脱离了前面那个稳定币的理论值。

2. uniswap 套利

当每一天合约调整增发之后，都会产生一定套利空间，因为交易所价格变动是按买卖单，但 uniswap 是按和 eth 池子分配的数量比率变化来计算的。

这部分转一个算法：假设 AMPL 为 1 美元，ETH 为 200 美元，UNI 里看起来是这样的 :

1 ETH / 200 AMPL(池值 400 美元)

如果 AMPL 升到 $2 并且遭受了等比例 100% 的增发 :

1 ETH / 400 AMPL (pool 值 200+400*2 = $1000)

换句话说，现在 1 AMPL 在 Uniswap 中值 0.5 美元，而在交易所中价格没有变化。在这一点上，套利者有机会在 uniswap(存入 ETH) 上以低于 1 美元的价格购买它们，然后在 CEX 上以 > 1 美元的价格出售它们。

由于 Uniswap 的常数乘积算法，池子的美元价值将等于 sqrt(200*400) = 282.84。换句话说，池子里最终会有 1.412 ETH(282,84 美元) 和 282.84 AMPL(282,84 美元)，该资金池价值变为 565.68 美元，流动性提供者理论上可以在不计入任何费用的情况下获利 165.68 美元。

另外这几周他家也联合了 uniswap 开了激励活动，每个月拿出 2.5 万 AMPL 奖励给在 Uni 上的流动性提供商。

而这个套利机会吸引了不少投机者，也使得他家现在的流动性排在了 uniswap 上的首位。

关于 AMPL 需要注意的问题

1. 如果你要玩它，注意目前只有钱包和少数交易所可以做到每天跟随合约增发，有些是没有的，所以要看清楚，持有是一定要拿到这个每天的增发的，这就是他家的一个特色撸点。

2. 现在这个价格炒高，一方面是因为有一些 hype 在，毕竟 defi 比较热，它又算有点创新，另一方面这些套利活动产生了对 ampl 币的需求高过了供应量，产生了这一阶段的爆发，现在是没法再按那个稳定币的逻辑来看了。

这肯定是风险的，因为他们这个增发，会有个滞后性，再加上短时间产生的实际利润要看市值而不是价格，有太多的短期获利，所以还是要格外注意风险。

另外看也有很多人说，大不了最后跌到 1U，又有增发的，实际亏不了那么多，不是的哈，不要拿那个稳定币框框框住自己，这个跌下来也一样是无底洞哈，看下他们今年的走势，三月份是有一段直接跌到了 0.5U：

3. 这个买与不买，还是不要太受增发不增发的影响，就看你对它的市值的评定了，现在是 7700 万美元左右，至于未来前景来说呢，看看它有没有希望上所吧，投资背景里有火币，有可能还是可以炒一炒。

不过话说，他家主打的这个稳定币概念，没看出来哪里稳定，到是可以做个很好的盘圈概念。

结语

AMPL 接下去可以观察看看，短期价格有点夸张，但应该后面还是会有些套利空间，至于做稳定币，甚至对标到 Usdt 这些，暂时感觉这种无锚定的，有点扯。

温馨提示：以上内容仅供参考，请勿直接作为投资依据，数字货币市场风险较大，还请谨慎参与！

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