锁仓突破 20 亿美金！现在玩 defi 币，晚吗？

爷爷，defi 已经产生泡沫了吗？

大家好，我是佩佩，本周 defi 市场一个重要的里程碑——锁仓资金正式突破 20 亿美元！

这会是一个需要引起注意的指标，2019 年的 defi 市场经过一整年慢慢成长最高时锁定资金还没达到 15 亿，且在今年 312 腰斩，之后又经历了三个月左右的时间才回到 10 亿美金左右。

而另大家意想不到的是，就在近二十多天的时间里，这一数值翻了一倍，增长了十亿美金，这是此前两年都未曾出现过的加速度。

这里主要的增幅应该是来自以 comp、Balancer 等项目的流动性挖矿，因挖矿的早期红利，抵押和借贷加密资产变得比交易所做合约更有利可图，也吸引了一票投机者和资金进场，产生了一定程度的热潮。

不仅如此，各类 defi 币像 0X、Ren、LEND、REP、KNC 等的价格表现也依然偏强势，市值增长也很明显，目前前五大 token 的市值：

- COMP at $17 亿

- SNX at $4.6 亿

- MKR at $4.39 亿

- BAL at $4 亿

- 0x at $3.92 亿

而相比于 2019 年的 defi 市场，2020 年的我们，不仅多了流动性挖矿的玩法，也有不少新平台和币种在涌现，相比最早我们只能看到 makerdao，bancor，snx 这些，如今的数据网站 defipulse 上的标的已经好几屏都显示不完了，且各维度的生态也在丰富：

有加密资产借贷平台：

有去中心交易：

还有衍生品金融平台 (期权期货搬到链上)：

以及玩这些 defi 要用到的智能钱包项目：

为用户提供资产管理的：

另外还有一些不属于 defi，但为 defi 提供一些辅助服务的，属于 defi 市场好，它们就能好的那种，比较典型的像 chainlink、ren。

不知道有老铁都能认全不？

不需要全认识哈，研究越深，越有可能还在回本的路上，比如像佩佩子这样，哈哈。

以上这些，主要希望大家了解下，一方面目前 defi 整体市场这个处于一个飞速发展的阶段，上述这些项目都属于海外有些名气的，但很多只是有产品没有发币，不过现在的趋势是，也要慢慢开始发了，比如 bzx，这个月估计要开盘，时间未定，应该是本月内。

还有之前也提到过 curve\1inch，只要这个领域的热度不减，这些项目都会成为下半年的热点。

另一方面，上面也能看到以太坊上的 defi 生态的丰富性，且统一生态中不同项目间能起到一个相辅相成的作用，虽说近期其他链上也有一些相关概念标的有突出表现，但看基本面，差距还是蛮大的，想要形成趋势，而不只是蹭蹭热度，要么困难，要么需要时间。

因此，在选择项目上，如果看长期，一是海外有热度，二是在以太生态中能有一席之地的，未来成长性概率会相对大一些。

而在资金池和市值突飞猛进向上发展的过程中，也带来的一个问题就是 :

defi 已经产生泡沫了吗？

看最近也有很多 defi 玩家在讨论这个问题，应该说现在的 defi 是存在泡沫的，按之前的一句话说就是在这里，人们对短期存在不切实际幻想，现在的问题在于：

1. 人们认为它能改变未来金融格局，但实际上只是投机者之间在不停的左手倒右手，借来贷去，撸红利或超额利息。

没有人会傻到去借需支付 20%-30% 利息的加密资产出来，它其实不能定义为借贷市场，而是杠杆市场，那所有的杠杆都是有风险的，但这里面有多少用户是真正明白的，而不会最终被合约清算安排的明明白白，我们不得而知。

另外从这里看，上述那个 20 亿，是有水分的，因为其中有 32% 的占比来自 compound，而 comp 可以反复借入借出。

2. 之前看很多评论会把 defi 浪潮和 2017 年的艾西欧放在一起比较，甚至也不乏认为这次会像 2017 年那样掀起整体市场的牛市。

但和 17 年不同的是目前的 defi，门槛比较高，一方面是需要用户有一定的金融基础和对加密平台这套逻辑的信任，另一方面高额的 gas 费有阻拦希望小资金来尝试产品的投资者。

因此带来两个现状，一个是现在所有 defi 产品加起来的全世界的日活用户也就十个微信群，5000-6000 人，另一个是大都是某些鲸鱼账户在掌控，分化比较严重，很多项目里前十的存入资金量可能会达到整个平台的 70-80%。

除了某些涨幅巨大的 defi 币，和挖矿之前火了一阵子，也很难看到太多的 fomo 热情，这部分资产能持续增长多久，存疑。

3. 短时间不断增加同类竞品，会分散市场资金，最后沦为存量互割，除非有真正的增量起来，但第二点也提到，有门槛问题。

另外以太坊的性能和三个月前比，并没太多的提升，但带杠杆的平台可增加了不少，这一旦引发连锁清算，都堵在一起，有可能会很酸爽，只是作为 defi 农民，“天灾”哪一天会出现，我们不知道，但，如果这里的资金量仍迅猛增加，会有喜欢捣蛋的人出现。

所以，我也认为现在的 defi 市场中是存在一定泡沫的。

不过，也需要注意，泡沫其实并不是坏事，一是它往往代表了人们对未来的美好预期，注意这里的关键词是未来，就像某个电动车，年产量也不多吧，但市场给了它很好的估值，因为人们认为它能改变未来的生活方式，这在金融市场也挺正常。

二是也能促进更多资金关注，发展这一领域的基本面。

另外就是之前我们说的，凡是泡沫，皆有破灭的那天，百倍币很难找，但只要是有泡沫有热度的地方就一定会有未来做空的机会存在。

所以，现在的问题其实不是存不存在泡沫，而是到了哪一阶段了。

这里我找到了一份 2017 年 4 月的数据：

当时加密货币的总市值飙升了近 80%，除开比特币之外的山寨市场，从 3 月初的 30 亿美元飙升至 235 亿美元，增幅超过 600%。

注意这还是 2017 年 4 月。。这样相比来看，现在的 defi 市场还算不上过于疯狂。

所以，短期来说，势头还未转变，可以多观察保持谨慎乐观。

对投机逐浪来说，关注这一领域接下来的新机会可能会是一个不错的选择，现在众多的 defi 项目，这里面肯定有即便今年涨幅过大，但长期来看，仍有相当大潜力的标的，只是最后恐怕也是九死一生，我们不知道谁能成长为王者，做好风险控制还是应该放在第一位。

结语

“当我看到泡沫形成时，我冲入购买-为其火上添油”。-乔治·索罗斯（George Soros）

其实我个人现在会偏向理性一点，不过学会享受泡沫，并适时退出，确实也是一种很常见的策略。

温馨提示：以上内容仅供参考，请勿直接作为投资依据，数字货币市场风险较大，还请谨慎参与！

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