新手进场，老手逢低买入…市场普遍看好减半行情？

比特币第三次减半在即。两周后，比特币的通胀率将下降一半，分析师们据此预测，供应减少将导致价格大幅上涨。尽管这一价格分析逻辑很简单，大部分投资者却非常认同这种乐观看涨情绪。

在减半这一里程碑到来之前，有多个指标显示，即便经历了上个月“黑色星期四”的崩盘，投资者对比特币的信心不减，甚至不断买进“低价”比特币，增加持有量，为减半后的行情做准备。

（前两次减半后，比特币都出现了大牛市）

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长期投资者不受波动影响

目前，至少两年没移动过的 BTC 数量占总量的 42.83% ，这比去年增加了 10.4%。即便今年 3 月出现了史上最大的市场崩盘，长期持有者的信心基本没有受到比特币价格下跌的影响。

（42.83% 的 BTC 至少有两年没有移动过）

此外，尽管 BTC 暴跌，“HODLer 的净仓位变动”仍为正，且在 4 月下旬攀升至年度高位，这表明长期投资者不仅心态稳定，而且不断买进“打折的 BTC”，以增加持有量。

注：“HODLer 的净仓位变动”是指长期投资者（HODLer）每月持仓量的变化情况，这一指标体现出长期投资者何时选择卖出、何时选择买入。

（目前，长期投资者每天积累超过 80,000 枚 BTC）

02

投资策略向中长期看齐

距离比特币崩盘整整一个月后，最后一次活跃时间在 1 到 3 个月之间的比特币数量开始飙升，达到今年以来的最高水平——且在短短 8 天内，从 1711278 枚增至 2037503 枚。

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这种“缺乏活跃”的情况能说明两个问题：

第一，在底部买入的投资者一直持有他们的新头寸。

第二，随着市场复苏，投资者的情绪发生大转变——他们认为中长期的持有策略更有利可图。

虽然也有可能说，是暴跌期间投资者们把币转移给交易所才导致整体活跃度减少，但数据显示，与 2 月份的高点相比，交易所的比特币余额下降了 10% 以上。

（自 2019 年 6 月以来，交易所余额从未如此之低）

从交易平台撤回资金可能会进一步强化投资者的乐观预期。这种下降趋势始于 2 月 18 日，市场参与者对比特币暴跌做出短暂的反应，随后，资金开始加速从交易所流出，目前这种趋势依然存在。

03

投资兴趣在增加，巨鲸数量在回归

今年以来，持有 BTC 的地址总数增长了近 25%。小额的地址数量更是达到了历史最高水平，这表明，人们对 BTC 的兴趣有所增加。

不仅仅是小额地址数量在增加，比特币巨鲸数量也在回归。之前我们注意到比特币巨鲸 (持有至少 1000 枚比特币的地址) 数量达到 2 年来的最高点，这跟上一次比特币减半之前的积累模式很像。

（巨鲸倾向于在减半之前积累 BTC）

04

结语

尽管传统金融市场和加密货币市场都存在不确定性，但上文的各种指标显示，随着减半临近，大部分投资者对比特币前景持有乐观态度，比特币巨鲸更是用行动证明“别人恐惧，我贪婪”。

谁也不知道第三次减半后的行情会不会顺应“币圈历史规律”，在答案揭晓前，是选择离场，还是坚守，都需要先摸清自己的承受能力以及对未来的预期。

（原文：glassnode | 编译：Masaka）

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