减半行情就此终结？”狼来了“再次上演

前几天我说 A 股必有妖，果然这几天大幅跳水，那些喊着牛市买基金的朋友亏成沙雕了。我平时喜欢刷抖音，那几天经常刷到炫耀基金收益的视频，一查数据，基金都买爆了，所以凡事不要瞎凑热闹，不然吃屎都赶不上热乎的。

这波疫情对经济造成了重创，不要说利好医疗、电商、直播，这是破窗谬误，因为这些行业的崛起是以牺牲更多行业为代价的。全球股市几乎集体大跳水，当然币圈也不怎么好受，比特币急跌让人质疑这波减半行情是不是就此终结了，同时也引出了一个币圈月经题，比特币不是 tm 号称避险资产吗？为何跌的比股市还恶心。

所以下面就讨论 2 个问题：

1、比特币是不是避险资产？

2、减半行情为何突然终结？

01

比特币是不是避险资产？

先看下避险资产的定义：

避险资产指的是随着市场变化，价格不会波动太大的一类较为稳定的资产。常见的避险资产有美元、黄金以及经常会被忽略的瑞士法郎、日元等。

就单凭比特币的高波动性，就被排除避险资产的归类之外，从这一点上看，比特币属于风险资产。可能你会问，年初美伊冲突，伊朗老二苏莱曼尼被美军暗杀后，比特币不是蹭蹭的往上涨吗？

确实那一波行情暴涨了，但我还是认为，这些推动比特币暴涨的资金的动能是源于对伊朗事件的解读，伊朗当地真没几个毛人因为那次事件狂买比特币。说白了，就是资本的借题发挥，因为币圈人确实有“大炮一响，比特暴涨”的预期。

另外，是不是避险资产，脑子简单一想也觉得比特币作为避险资产的确不太可靠，币圈每个人都是追逐超高收益率，哪是冲着避险而来。但是。。。

比特币不是避险资产，但有成为避险资产的潜质。

大家总喜欢将比特币和黄金绑在一起，两者特性确实太像了，具备稀缺性、全球共识、去中心化、挖矿等特点，所以比特币被誉为互联网时代的”数字黄金“。

这两者都是跟法币对着干，因为金本位废除后，全球进入了信用货币时代，而信用货币可以无限扩张，法币不断贬值，黄金却不断增值。1999 年格林斯潘在国会听证会上说过：“黄金代表了世界货币的最终支付手段”。

在极端环境下，法币系统崩溃后，是没人接受法币，因为毫无购买力且飞速贬值，黄金却永远不会被拒收。但黄金在这种极端环境，就成为 ZF 的战略储备，必然会限制黄金在民间的使用。这时，比特币因为不受任何组织控制，就可作为避险资产，替代当地的法币系统的部分功能。

阿根廷、委内瑞拉事件算是对比特币避险属性做了一次很好的检验，但这远远不够，比特币还需经历更大经济体法币崩溃事件的检验，只有经历数次大锤炼，比特币的避险资产共识才能真正形成。当然，一旦比特币成为全球公认避险资产，也就意味着比特币的投资价值将大幅降低。

02

减半行情为何突然终结？

我认为主要有两个原因：

1、去杠杆

2、基本市场规律

由于减半行情的强烈预期，资本都是把杠杆拉满了，开杠杆是需要借 USDT 呀，最近我们看到场外 USDT 涨的很高，USDT 价格虽然长期与美元汇率挂钩，但短期还是会受供需影响。这意味着，这段时间内有大量的人在借或购买 USDT，所以出现短期溢价。

甚至很多平台都没币可借了，做多的人就无法撬动更多资金，那价格上涨就要被打断进入下行通道。

下面重点来了。

行情不可能持续上涨，大牛市还得三步一回头呀，这是基本的市场规律。其实把开杠杆的人给爆了也挺好的，为下一次行情启动提供更多的燃料，毕竟车太重了拉不动呀。

任何所谓的大小行情都是”现实版狼来了“的故事，下面就需要理解一个”巴甫洛夫的狗“的概念。

著名的心理学家巴甫洛夫用狗做了这样一个实验：

**
**

每次给狗送食物以前打开红灯、响起铃声。 这样经过一段时间以后，就算不给食物，铃声一响或红灯一亮，狗就开始分泌唾液。

我们就是币圈中这条”巴甫洛夫的狗“。

行情前的市场一定是绝望，具体表现为，大家都不想买了。这也符合市场特性，他们不会给散户接盘的。你一追涨，就暴跌，在追涨，在暴跌，直到将你训练成为”巴甫洛夫的狗“。等散户打死都不买的时候，市场会迅速形成合力推高行情。

当市场进入一个大行情阶段后，每次回调打一巴掌，再上涨给颗糖吃，久而久之，人们忘记风险。当“牛”猛然结束，该下刀时，普通散户只会觉得它还只是一巴掌，后面还会有糖，就此牛市终结。

03

“明牌”成“暗箭”

减半是张明牌，所有人都知道这个利好，大家都在等减半赚一笔，那谁 tm 出这笔钱给大家抬轿呢？唯有把减半预期给破灭，让多数人不在相信所谓的减半行情，行情上涨的阻力才能减少，才能迎来真正的减半行情。

今日唠嗑

_

# 你是“狗”吗？ #
在留言区聊个五毛钱的。