1000 万枚比特币都在“休眠”！囤币党越多越好吗？

昨天 Coindesk 发布了一个数据：超过一年没动的比特币数量已突破 1000 万枚大关。

考虑到目前流通中的比特币总数为 1800 多万枚，这意味着将近 60% 的比特币保持了一年以上的休眠状态。

也就说，整个 2019 年的比特币价格变动，其实只有 40% 的比特币参与其中。而剩下的比特币持有者，无论行情怎么波动，他们都纹丝不动，统统成了最坚实的比特币「Hodler」。

（注：Hodler 是指那些长期持有比特币并且不会出售的人。）

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为何比特币 Hodler 越来越多？

抛开钱包、私钥丢失等被动情况，越来越多人主动加入到 Hodler 的大家庭。为何 Hodler 会越来越多？我们先来看一个真实的“惨案”。

“比特币”的贴吧里有一个 2014 年的陈年老贴，叫《刚刚 48 万入手 100 个比特币，记录我炒币的日子》。在币价 4800 元时，楼主偷偷拿了 48 万的买房钱，入手 100 枚比特币。

三个月不到，比特币价格就跌去 50%，祸不单行的是，楼主偷拿买房钱炒币的事情被老婆和家人发现了，家里乱成一锅粥。

楼主顶着巨大的压力等着回本，期间无数次争吵，甚至大半夜被丈母娘喊起来卖币。

就这样撑了一个月，比特币还真的涨回本。楼主善心大发，当场挥洒 10000 元给吧友充话费。

然而，往后的两年里，比特币走进了为期两年的漫漫熊市，涨一点、跌更多，如此循环，终于在 2016 年的某天，楼主终于扛不住，亏了 18 万割肉离场，再也没出现在贴吧里。

这个帖子如今还在，很多人都为“48 万哥”感到惋惜，如果他再拿一两年，就是千万富翁了。

没人愿意像“48 万哥”那样倒在黎明前的黑暗，这也正是 Hodler 越来越多的原因。

现实中比特币的走势，也在一遍一遍的告诉大家：只要拿的住，迟早要“暴富”。

Lookintobitcoin 网站显示，90.3% 的日子里，比特币都是有利可图的。除了 2017 年年底和 2019 年中旬，无论什么时间进场，只要你能 Hodl 到今天，不说赚多少，至少都不会赔本。

著名的华尔街分析师 Thomas Lee 也做过一个统计：“过去的几年，如果去掉比特币表现得最好的 10 个交易日，比特币每年的收益竟然是-25%。”

也就说是，“跌”是比特币的常态，“大涨”的日子少得可怜。此时，买入并持有反而成为一种不费力、长期来看不会赔本的交易策略。

02

Hodl 能影响到行情吗？

Hodl 群体越广，证明共识越强，那么共识的强弱会影响到行情吗？

有人将「比特币的价格走势」与「1 年以上未动过的比特币数量占比」做了个对比：

可以看出，大部分情况下，两者呈负相关性。每当行情开始下跌时，Hodl 数量渐渐增加；每当 Hodl 数量持续下降时，行情也会走向高峰。

（红圆点代表价格高峰，绿圆点代表价格底部）

正是因为 Hodl 占比的变动与市场周期的高低点呈现高度匹配的情况，很多人都喜欢用这个模型来判断市场周期。

回到文章开头，休眠 1 年以上的比特币数量百分比已经达到一个新高度，那么你可以大胆猜测一下，如今的市场正处于什么周期？

03

Hodler 越多越好吗？

Hodler 并不是每个人都能当，48 万哥扛了两年最终亏本离场，在跌跌不休的市场面前，在身边人都唱空之时，在各国政策相继打压之下，再坚定的信心都会发生动摇。能有这样的毅力和强大内心的人，只是少数。

即便当 Hodler 并不简单，回报数据告诉我们，Hodl 策略很管用，因此市场里也有很多声音开始呼吁大家加入囤币党，例如九神的《囤比特币》，李笑来的定投课，他们都曾经通过“囤”这个动作获得很多切切实实的回报。

但我们不禁会想到一个问题：Hodler 越多，对比特币就越好吗？

从币价上来看，是的。逻辑很简单：比特币市场存在供需关系，当需求超过供给，价格自然发生上涨。而 Hodl 是在人为地减少供给，这在一定程度上能让比特币价格更容易上涨。

但从比特币的落地层面上看呢？

一年前，“Hodl”一词的创造者接受了 Coindesk 的采访，出人意料的是，他告诉媒体：

“Hodl 这个词已经被滥用，现在的情况并不是他的本意——比特币的目的是用来花费，而目前的 BTC 正在渐渐失去原本的价值主张。”

当大家都趋向于做一个拿着不动的人时，这对比特币的原始目标——做一个点对点的电子现金系统——确实没有直接帮助。

然而，当我们再换个角度想想，坚持 Hodl 的人相信 BTC 的价格会越来越高，当这样的“价格共识”越来越强时，我们很难说这对比特币没有一丁点好处。

因此，虽然 Hodl 无法对比特币的落地发展带来直接改变，但我们也不能说它是完全没有益处的。

囤币也好，炒币也好，都是金融市场的玩法，趋利作为人的天性，也无法用简单的对错二字就能评判。

那么问题来了，你会选择当一个 Hodler 吗？

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