速览 YFI 创始人新作 Deriswap：聚合交易、期权与借贷

Deriswap 为交易、期权、期货和借贷提供了一个综合的、高效率市场，允许 LP 保持风险敞口并享受额外的费用及回报。

原文标题：《Defi 新玩法 | 1 分钟了解 YFI 创始人 AC 新项目 Deriswap》
撰文：Andre Cronje，YFI 创始人
编译：隔夜的粥

11 月 23 日消息，yearn finance （YFI）创始人 Andre Cronje 在今日公布了他的最新作品 Deriswap，据悉，该项目将 Swap、期权和借贷合并为具有高资本效率的单一合约，从而为用户提供一站式交易服务，截至目前，Deriswap 正处于审核阶段，而 AC 本人也没有发布相关合约地址。

以下是来自 Andre Cronje 发布的关于 Deriswap 的简单介绍：

我对资本效率越来越着迷，目前（DeFi 市场）的流动性是割裂的。你可以在在下面的协议中选取一个：

1. 互换交易（Uniswap、Sushiswap、Bancor 等）
2. 期权（Deribit、Hegic、Opyn、Primitive 等）
3. 借贷（Aave、Compound、DyDx 等）

Deriswap （目前正在审计当中），将 Swap、期权以及借贷组合成了一个高资本效率的单一合约，允许两种资产之间进行互换、期权及借贷交互。

让我们来考虑一下 ETH-BTC 对。

Swap

该互换合约为标准的 Uniswap x * y = k，流动性提供者（LP）提供 ETH-BTC 作为流动资金。交易者可以将 ETH 交换成 BTC，反之亦然。LP 则赚取交易费用。

预言机

TWAP 预言机被扩展为每 30 分钟读取数据，这允许我们报告在任意选定时间序列上的已实现方差、已实现波动率、隐含波动率以及价格。

期权

上述派生值允许我们使用 Black Scholes 期权定价模型对看涨 / 看跌期权进行报价。这些都是美式期权，可以在任何时间点结算。结算发生在 pair 资产中，因此看涨期权需要买入 full value，看跌期权需要卖出 full value。

将（swap）互换交易和期权结合起来是一种有趣的互动，期权是对波动性的一种交易，交易费用是对波动性的一种对冲。交易对 pair 波动率（+ve 交易费用）抵消了结算期权的损失（-ve 结算）。

此外，还应选择全额结算，因为 LP 对其资产对本身具有永续头寸，如果只结算利润即为永久性损失，但如果结算基础资产，则为无常损失。

结算可以 ITM 或 OTM 的方式进行。

期货

期货扩展和简化了期权，你可以支付基础额外费用，这允许你可以在用户定义的未来日期与另一对 pair 进行结算。

借贷

贷款扩展和简化了期货，你支付了额外费用以及抵押品，这就为你提供了借入资产。然后，你可以在用户定义的的未来日期之前结算借用的资产，或者没收抵押资产。

二级市场

借贷、期货以及期权都通过通过 NFT 进行代币化，从而允许二级市场的创建及交易。

结论

Deriswap 为交易、期权、期货和借贷提供了一个综合的、高资本效率的市场，允许 LP 保持风险敞口并享受额外的费用及回报。