币安智能链生态保险协议 Helmet 如何对冲加密资产波动

2021 年 2 月 22 日，真本聪、Helmet 和 Winkrypto 联合举办了 AMA 活动，本次 AMA 邀请了 Helmet 社区运营长官 Orange，他向大家介绍了 Helmet 的愿景、工作原理、竞争优势和经济模型等，并对 BSC 和 DeFi 等热门话题发表看法，以下是本次 AMA 的文字整理，Enjoy It！

Q1：能否先给我们社区小伙伴简单讲一下 Helmet ？为了解决什么问题？而它的愿景和使命是什么？

Helmet 一个以期权作为底层逻辑设计的产品，为新兴 DeFi 资产的投资者提供对冲币价波动的风险工具。实际上它是一个美式期权在链上的应用，之所以我们将其定义是币价保险主要有几个原因：

链上的场景和中心化交易的场景有很大区别，比如 Swap 代替了 Oderbook；区块确认代替交易引擎撮合，通过原生资产作路由堆积交易深度对应大宗商品做市商的做市，这些都导致产品形态无法使用传统期权的包装设计，需要重塑
期权一直是专业交易者用来对冲和套利的工具，普通的 DeFi 玩家很难有场景使用，如何和挖矿结合是一个问题
Helmet 将期权的四个要素重构成四个参数和模块，让用户可以自由组装这四个参数，以做到人人都可以向市场发售期权。而便于买方理解，我们将其定义为规避币价波动风险的保险产品。

产品主要解决的问题是交易者或者资产持有者风险的转移，Helmet 目前通过两种方式撮合期权的买方和卖方，一是期权保单的 OTC 交易；二是保单挖矿。

Helmet V1 版本是通过保单挖矿帮助用户体验保单，Helmet 正在开发以及中期目标是永续期权保险交易平台，终极形态是我们希望完全摒弃交易平台的概念，通过和链上资产的合约嵌套和调用，帮助链上的现货一键发期权保险，高效撮合，让用户在现货 Swap 的同时，在链上低门槛的购买到一份期权并合理的使用它。

Q2：可以介绍一下你们团队背景和故事吗？你们是在什么机缘下聚在一起目的？

早期团队的几个人是在 Discord AMPL 频道上认识的，当时都是 AMPL 流动性挖矿矿工。发起 Helmet 的原因也非常简单，就是自己需要。

因为在去年 8 月份币价的波动非常剧烈，除了 FTX 开设了一些 DeFi 代币的合约，没有其他地方可以对冲掉流动性挖矿带来的代币敞口风险。于是我们希望能开发一款符合矿工需求的产品，用期权的逻辑直接在链上来对冲掉敞口问题。

团队早期成员 4 个人，其中一位是以太坊的资深开发者，一位是数字货币基金的管理者，一位是量化交易员，还有一位是经济学教授。现在已经扩张到 20 多人，都是全职工作。

目前我们还保持匿名状态，会择机公布。我们一直认为 DeFi 的精神是「Code is law」, Product is ID card.

Q3：Helmet 的机制是怎么设计的，它如何工作？

Helmet 本质是一个期权的交易所 , 它主要的功能是让用户可以组合期权的四个要素来发售期权 , 有需求的人可以在市场上购买这些期权来使用 .

Helmet 上有两个角色，币价保单的提供者和保单的购买者，我们这里叫承保人和投保人。承保人向合约抵押一种计价资产，定义四个要素来发售自己希望提供保险品种的保单。如果抵押成功，投保人就可以在市场上购买这些保单，市场使用 OTC 挂单和吃单的方式撮合交易。

在保单的有效期内，投保人可以随时激活保单，用使用计价资产买入被保资产，或卖出被保资产换取计价资产。

为了让用户更合理的使用，我们早期定义了一些固定参数的保单，比如踏空险，本质是一种行权价为现货加个 1 倍的看涨期权，还有腰斩险，是一个行权价格为现货价格一半的看跌期权。

总结来说，HELMET 平台有几个特点：

重新定义” 期权”，以保险的形式出现，摒弃复杂的公式，由市场决定保险定价或参数，任何人都可以参与保险制造和买卖，通过简单地存入一种基础代币资产赚取保费，参与挖矿；
独创 Long 和 Short 两个权益通证，在持有保险期间，用户可以通过二次拼接通证组合更多金融产品，增加链上资金的利用率。
Helmet 保单系统建立在独立运营的智能合约上，不依赖于 Oracle 或 Admin；
保单以名义价值为背书，规避了投保方的资金风险，并保证保单持有人可随时购买基础代币；
Helmet 对所有 DeFi 团队开放，合作伙伴可共享伙伴计划中用户流量及各资产流量权益。
Q4：为什么选择币安智能链作为切入点，从你们的角度来看，现在币安智能链上的生态发展如何？

这个问题非常好，某种程度上说，没有 BSC 就没有 Helmet 的产品，总结两个关键次就是性能和生态。

首先，Helmet 是一种期权衍生品，本质就是基于现有资产衍生，依赖于现有资产的价格变动，在中心化期权交易平台，交易者对交易速度和价格变动非常敏感，对撮合效率要求非常高，但这恰恰是链上达不到的。

在以太坊上一个区块确认 15 秒左右，极端行情下，区块确认的时间就可能让交易者产生重大损失。但 BSC 上区块确认大概 5 秒左右，时间缩短到 1/3，这对我们来说非常具有吸引力，一张保单在 5 秒就可以被确认，提高了交易效率，减少了等待时间。

再就是生态，BSC 的生态成长非常有意思，它的资产形态和以太坊很相近，但非常的新，最大的应用 Pancake 也诞生不到半年，在早期的一段时间它的现货交易深度并不大 ( 当然现在很大了)。

所以我们使用 OTC 撮合，并定义踏空和翻倍险的方式很吸引这些新资产的交易者来交易保险，同时我们在 Pancake 上通过 IFO 冷启动，这对于一个比较复杂的衍生品平台来说，是积累早期用户重要的渠道。

我个人认为 BSC 上的生态已经非常结实和全面，我们可以从资金流动性的方向来看整个生态：

DeFi 底层架构：Swap(Pancake)\Finance(Pancake)\Credit(Venus) 形成资金闭环，拥有几十亿的 TVL，铸造了 BSC 整个资金的蓄水池；
纵向延伸有机枪池 保险 衍生品 预言机 稳定币兑换优化资金运转的效率；
横向扩张有 Bridge 合成资产 跨链聚合器打通资产进入渠道；
整体上资金的运转通道得架构已经非常清晰了，接下来就是如何更高效得使用这些资金。
Q5：以太坊上的保险题材项目，如 Nexus Mutual 和 Cover 都备受关注，同时我们了解到 Helmet 被誉为 BSC 预言师（发行的多元看涨期权，无论行权价格多么高，最后都实现了）和 Hegic 也有相似之处，想问问 Helmet 和它们相比有什么相同和不同之处？你们的竞争优势是什么？

Helmet 和 Hegic 的本质其实都是期权，但是产品形态和运行方式有很多区别。

Hegic 是将卖方做成了资金池，通过动态调整 BA 系数来设置期权的参数，这种方式好处是解决了卖方缺乏，撮合效率不足的问题。

但带来的问题是期权就是带有杠杆的衍生品，造成损失的可能非常大，很多用户在 Hegic 上做卖方挖矿亏损，这实际上是不可持续的。

另外 Hegic 是使用预言机做现金交割，我们认为预言机对衍生品平台来说是一个定时炸弹，只要获利的空间足够大，就会有人通过攻击现货价格来操纵报价，进而影响期权的行权价格，一旦某些时刻 BA 系数的调整不够及时，那么就会造成很大的损失。

Hegic 和 Helmet 集成了期权协议和 DEX 的双重优势，在 Hegic 和 Helmet 平台上，用户都可以作为个人持有人（买方）购买看涨和看跌期权，也可以作为流动性提供者之一出售看涨和看跌期权。持有期权（保单）的用户可以在有效期之内的任何时刻行权。

预言师这个称号是 BSC 给我们的，我们早期为了能让用户体验期权保险是如何工作的，做了很多虚值期权用来空投给我们的持币用户，但是每一个虚值的期权都在到期日之前变为了实值，那些没有卖的用户行权获得了很大利润。

关于竞争优势 :

在网络基础方面，Hegic 作为基于以太坊的去中心化期权协议，Helmet 基于 BSC 低成本的运行模式，用户在进行使用、交易、挖矿操作时，BSC 上的 Gas Fee 非常低，相比于以太坊网络可以达到几十倍的差距；同时在以太坊上一个区块确认 15 秒左右，极端行情下区块确认的时间就可能让交易者产生重大损失。但 bsc 上区块确认大概 5 秒左右，时间缩短到 1/3。在费用和时间上对用户来说都是更加友好的。
在多样性方面，Helmet 的可拓展度会更大，可以和所有 BSC 生态优质资产连接，共享生态流量，这也是我们现在正在做的事情。Hegic 当前允许 WBTC 以及 ETH 的期权交易。而 Helmet 的性质决定了 Helmet 可以与所有 BSC 链上优质资产进行合作，开发个性化保单交易，目前 Helmet 的合作伙伴包括 Pancakeswap、Certik、Burgerswap、Autofarm 等。
在用户参与度上，用户不仅可以购买保单，也可以通过保单挖矿零成本获取对应代币的保单（期权凭证），在到期日前自由进行交易或者行权。
在应用场景方面，Helmet 的 Token 应用场景更多，它不仅仅能参与挖矿奖励，同时也是购买保单的生态货币，作为保费参与到整个生态的流通循环中去。而且，Helmet 可以作为计价资产抵押，来发行其他资产的看跌保险。
在玩法方面，Helmet 独创双向挖矿机制，保单的买方和卖方凭证都可以进行挖矿，获得奖励。卖方凭证（SHORT Token 的挖矿即将开启）每一个生态参与者都可以获得相应的奖励。
Hegic 平台目前的期权无法在二级市场交易，Helmet 会将每一张保单以 Token 形式呈现，用户可以在 BSC 上自由进行保单交易。

Q6：你们的代币经济是如何设计的？代币的主要用途是什么？怎么可以说服投资者长期持有代币？

原生资产 HELMET 目前的用途还比较丰富：

HELMET 是可以通过组成 LPT 挖矿获得更多 HELMET，这是 DeFi 项目的基础功能；
HELMET 是用于支付保费的资产，使用 Helmet 才能购买保单；
HELMET 可以用来抵押分红，这个正是我们 V1.5 版本要上的功能；
HELMET 可以作为计价资产抵押，来发行其他资产的看跌保险。
我们一般不说服投资者持有，而是通过保单挖矿教用户使用，因为越来越多的用户在平台上使用 HELMET，所以我们的持币地址的增长和变化速度一直是 BSC 前 5。

Q7：Helmet 的代币分配方案是怎么设计的？它的挖矿机制如何？

我用一张图来展示代币分配方案，如下：

目前我们有三种挖矿玩法，Mining，COMBO Mining 和 Flash Mining。

Mining 是常规的 LPT 挖矿和单币挖矿，目前的年化收益率接近 500%。

COMBO Mining 和 Flash Mining 是 Helmet 独创的保单挖矿，可以实现多样化资产配置。用户不仅可以获得保单奖励，也可以获得合作方的 Token 奖励。

这其中就涉及到三重福利：1) 市场上交易挖矿产生的保单 ; 2) 保单行权 ; 3) 奖励代币。同时，保单还可以作为下一个保单挖矿的铲子。

举一个例子，Helmet 与 Pancakeswap 合作的 cake 看涨保单 LONG，有七万张保单被用户行权，持有 LONG 的用户可以用 0.03BNB （约 1.5 美金）来换取一枚 Cake，同时保单 LONG 在 Pancakeswap 上的交易价格最高达到 4 美金。

另外，Helmet 近期会开启 SHORT Token 挖矿，以鼓励保单 Suppliers 向市场出售保单，同时他们也可以收取 HELMET 作为保费。

Q8：DeFi 产品的资金安全也是大家很重视的问题，在资金安全方面，你们怎么保障客户的资金安全？

HELMET 是 OTC 撮合，承保人和被承保人 P2P 交易，资金并不存在于池子中；
采用期权的实物交割方式，无需预言机，承保方自己定义激活保单行权的时间；
早期我们定义了一些保险品种，并推出限时保单挖矿的 Flash Mining 让用户学习期权知识，帮助用户合理使用期权；
我们对被保品种提供的是价格保障，所以无需分辨一个项目是否是因为被攻击导致价格变动，只要价格变动，用户就可以通过行权来对冲风险。
Q9：最近 BSC 非常火，生态项目也越来越多，你们怎么看币安智能链的未来？能否像太坊生态的 DeFi 一样具有强大的创新力以及可组合性？

DeFi 依旧是整个区块链市场发展的重要动力源泉。但是未来这条赛道上的竞争必然会越来越激烈。

当前，随着「Gas 焦虑症」蔓延，在诸多农民为以太坊 Gas 费日渐走高焦心的时候，BSC 上的 DeFi 生态已经逐渐成型。币安智能链上的项目，不管是在用户数量、产品质量、还是模式创新方面都全面出现了拐点。

在为开发者和用户细化切入场景、在某一场景从 0 到 1 发展，以及引进高价值的资产及其应用生态方面，BSC 下足了功夫，除了交易外还引进了很多的原创玩法。可以说 BSC 创建了一个允许节点、代币持有者、开发者和用户均能获益的生态系统，给了市场更多灵活选择的空间，我们相信 BSC 一定会是下一个千亿级市场。

当然，DeFi 世界终究会是紧密结合的，世界上只有一片大海，世界不能分开大海，也不能分开 DeFi。

Q10：Helmet 现阶段的发展重点是什么，以及的下一步计划是什么？

其实，很多挖矿产品在挖矿开启后，市场宣发成为重点，我们团队在产品更新迭代和赋能，以及生态合作上做的准备和努力是最大的，因为我们相信，要形成一个良性的生态系统，脱离挖提卖的螺旋，就必须要让每一枚 Helmet 都有它的使用场景和升值空间。

同时我们的社区也给了团队很大的支持，基本上 Helmet 的宣发和市场拓展都是由每个社区成员自发完成的。

我们目前对于产品和生态的规划大概有以下几个方面：

与 BSC 上所有优质资产建立有机合作，通过保单（期权）对冲挖矿无常损失风险，实现 BSC 上优质资产无损挖矿；
保单系统个性化保险品种上线，自定义保单要素，让用户自主发布优质资产保单；
建立包括计价资产借贷系统和价差交易保险在内的衍生协议，推出永续保险期权和衍生保险。
以下是真本聪社区成员对嘉宾的自由提问：

Q11：Helmet 和 Soteria 有什么区别 ?

虽然名字都叫保险，但是逻辑完全不同，我们是期权逻辑，价格保险，他们是针对代码安全的保险，不是很谦虚的说我们目前是 BSC 唯一的期权逻辑币价保险。

Q12：上面提到你们曾做了很多虚值期权用来空投给用户，空投的期权是空投 LP 吗？

我们给 Helmet LP 挖矿用户提供持续福利，关于空投保单——保单的呈现方式是 Token，用户可以在 Pancake 上交易，也可以择机行权，比如获得 CAKE-LONG 的大概 1 万名用户通过行权保单，用 0.03BNB 约 1.5 美金，换到了一枚 Cake。

Q13：代码都审计了么 ?

Helmet 接受了 Certik 的最新技术的安全审计，网站实时报告。

Q14：行权价格可不可以改为 BUSD，现在 BNB 不稳定。

要啥来啥。

更多 Helmet 信息：

官网：https://www.helmet.insure/
详细介绍：https://helmet-insure.gitbook.io/helmet-insure-cn/
Github：https://github.com/helmet-insure/helmet-insure.github.io
Discord：https://discord.gg/QtTJZEVds5
TG：https://t.me/helmet_insure
以上便是本次 AMA 的所有内容，如果你还有任何其他疑惑和见解，欢迎加入我们的社群。同时如果关于 AMA 主题有任何推荐请告诉我们，我们下期 AMA 不见不散。