加密狂潮下，Coinbase 估值驶向千亿美元

处于加密货币狂潮中心的交易所 Coinbase Global Inc.，预计将在本周以约1000亿美元的惊人估值上市。数字资产研究公司 Delphi Digital 计算得出，如果 Coinbase 的股价可以达到高于平均水平的价格倍数，那么其估值将在1600亿至2300亿美元之间。 

灰度创始人、前首席执行官 Barry Silbert 也在上周发推文称：“Coinbase 几乎比现有的所有金融服务公司(增长、利润率、前景等方面)都更好。这让我很开心。”无独有偶，Social Capital CEO、维珍银河公司董事长以及著名的比特币拥护者 Chamath Palihapitiya 也于近期发布推文称：“我完全错过了对 Coinbase 的早期投资，很遗憾”。Palihapitiya 还表示，足够幸运的是他选择购买了比特币，比特币本身具有更好的凸性。但他建议同时拥有比特币和以此为基础的公司。他表示：“正确的决定是都不投或两种都投，事实证明后者是最佳选择。这是我从中学到的知识。”这些赞誉，足见华尔街资本目前对 Coinbase 的肯定态度。 

如果一切按计划进行，周三计划在纳斯达克直接上市，将巩固 Coinbase 作为美国加密领域金字塔顶的地位，也是数字货币新时代风险和回报的有力象征，Coinbase 是否能成功上市将会左右加密数字货币在市场中的接受程度。据彭博社估计，其创始人 Brian Armstrong 和 Fred Ehrsam 分别拥有价值150亿美元和20亿美元的股权。

Coinbase上周表示，预计第一季度的利润将达到7.3亿美元至8亿美元，是2020年全年利润的两倍多。而2021年前三个月的营收可能会超过去年全年的13亿美元。相比之下，纳斯达克去年的收入为56亿美元。根据加密货币分析公司 Messari 的数据，Coinbase 拥有5600万验证用户，每天新增约1.3万名新零售客户。

彭博情报社金融科技和支付公司的高级分析师 Julie Chariell 表示，" Coinbase 现在的机会是抓住越来越多的机构和企业客户，如 MicroStrategy 和 Tesla ，他们长期购买比特币。如果他们能守住这笔业务，那将是他们的圣杯，因为这些人更多地被视为持有者，而不是交易者。提供额外的产品，如托管服务，可能意味着 Coinbase 可能在几年内看起来更像一家银行而不是一家交易所。这是一个更宽泛的发展领域，Coinbase 的目的是成为一个随心所欲使用加密资产的一站式平台。" 

Coinbase 在股份出售的文件中披露，它已经收到了美国证券交易委员会的传票。据一位知情人士透露，该调查与 XRP 有关，XRP 是 Ripple 创建的数字代币，是美国证券交易委员会诉讼的对象，指控其被作为未注册的证券出售。同月，美国证券交易委员会宣布起诉 Ripple 及其两位创始人违反美国证券法。Coinbase 被迫将 XRP 退市，当时 XRP 是全球第三大价值的加密货币。 

Coinbase 的扩张计划可能也会被监管问题所影响，据其美国证券交易委员会（SEC）的文件，2020年，Coinbase交易所上除比特币和以太坊以外的币种占据了最大的收入份额，达到44%。彭博智库的查里尔表示，很难判断 XRP 的损失对 Coinbase 的收益有什么影响，因为同一时间比特币的价格也在飙升至纪录。但风险依旧无法回避，如果 SEC 案件认定 XRP 是一种证券，Coinbase 现在上架的许多山寨币都可能面临退市风险。

Messari的研究显示，为了让它度过这段艰难的岁月，Coinbase 自2012年9月以来已经进行了7轮募资，收获了超过5亿美元的资金。这是在销售比特币和以太坊的收入之外，去年的收入增加了两倍多，达到1.34亿美元。这些都为 Coinbase 公开上市提供了强有力的财务状况支撑。根据该公司提供的数据，查里尔计算出，550万月度用户相当于2020年30亿美元的收入。 

图片来源：pexel

作者 Chen Zou