如何科学地设置合约交易杠杆倍数？

作者：Apatheticco

合约交易正在成为越来越多投资者的选择，但是，普通投资者在选择合约杠杆时往往靠的是感觉：自觉把握大一点，就加大杠杆；有一定把握，就适当减少杠杆。知名加密分析师Alex Krüger今日在推特上分享他对杠杆的一些思考，并举例说明，如何才能科学地设置杠杆倍数。

事实上，考虑到加密市场的波动性本身就非常之大，在大多数情况下，交易者其实都不必使用杠杆。当然，使用杠杆时，一定要设置好止损。那么，到底如何选择每次交易的杠杆倍数呢？下面用几个例子来进行说明。

例一：假设止损点位为9400美元，愿意承担的风险是账户2%的金额。如果我们在10000美元的点位做多，那么开仓价跌到止损价的跌幅为（10000-9400）/10000 = 6%。计算仓位大小（position size）为2/6=33%，故而不需要加杠杆。

例二：假设止损点位为6200美元，愿意承担的风险是账户20%的金额。如果我们在10000美元的点位做多，那么开仓价跌到止损价的跌幅为（10000-6200）/10000 = 38%。计算仓位大小（position size）为20/38=53%，同样不需要加杠杆。

例三：假设止损点位为10700美元，愿意承担的风险是账4%的金额。如果我们在10950美元的点位做多，那么开仓价跌到止损价的跌幅为（10950-10700）/10950 = 2.3%。计算仓位大小（position size）为4/2.3=174%，此时可以设置1.74倍的杠杆倍数。

除此之外，还有一种方法，使用ATR（平均真实波动，取一定时间周期内的价格波动幅度的移动平均值）指标来进行计算。查看4小时ATR（200）指标，乘以3，假设得到600美元。将数值转换为百分比，若当前价格在10000美元，则为600/10000 = 6%。假设最大账户风险为3%，则最大的仓位大小为50%，无需杠杆。

Alex认为，杠杆的倍数应该由两方面因素决定：止损点位的设置以及投资者的风险承受能力（以及信心）。就起本身而言，杠杆并非是一种策略，只是帮助投资者制定策略的一种工具。

“在使用高杠杆时，投资者需要设置点位比较接近开仓价的止损。但在很多情况中，杠杆只是一种交易噪音（trading noise，没有专业的分析支撑）。我认为，高杠杆应该用在突破的时候，以及一些极度超卖的情况。”

此外，很多用户对于逐仓保证金模式有一定的误解。在逐仓模式中，杠杆倍数只代表这一个头寸的倍数，并非实际的倍数（全仓倍数）。其实，这只是一种设置止损的懒办法，毕竟你最大的损失也只是这一个仓位中的保证金。