3天40倍的 BASE 到底是什么？

BASE稳定币在12月3号进行了第一次供应量调整，前几天就传出有人一周之内盈利40倍的消息。所以，BASE到底是什么？这种“弹性供给币”到底是怎么玩的？小编首先去看看了它的白皮书，发现它的白皮书还算简单易懂。下面就来给大家说说。

作者|Jade

来源|链得得

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什么是Base协议？

Base协议的白皮书中提到，BASE是一种通过采用弹性供应机制，以1:1万亿的比例来锚定所有加密货币总市值的合成资产。

如果按照CoinMarketCap上提供的数据，截至发稿，加密市场总市值为5640亿美元来计算，则BASE的目标价格则是0.56美金。但实际上，为了数据的公平性，Base收录了包括Coin Gecko、CoinMarketCap和TradingView等11家加密平台的数据，每日取中位数（即第6高的数据）来计算BASE的目标价值。

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什么是弹性供应机制？

目标价格有了，怎么才能使币价维持在目标价格左右呢？这就要通过我们刚刚提到的弹性供应机制来进行调节。弹性供应机制的实质是对代币的总供应量进行通胀或通缩，以使合成资产（即BASE）和底层资产（即加密资产总市值）达到平衡。

举个例子，

在t1时刻，平衡开始，

小明有1个BASE，每个价值1美金。总价值1美金；

在t2时刻，币价上涨，

小明有1个BASE，每个价值2美金。总价值2美金；

在t3时刻，通胀开始，

小明有2个BASE，每个价值2美金。总价值4美金；

在t4时刻，平衡完成，

小明有2个BASE，每个价值1美金。总价值2美金；

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Base的套利空间在哪里？

在这个例子中，在t3通胀开始时刻和t4币价开始下降之间有一个时间差，如果小明反映迅速，他可以在这个时间内将手中的BASE卖掉来获得4倍的收益。

换言之，对于小明来说，虽然价格相同，但在t3会比在t2卖出的数量更多，收益更大。这一套利机会激励和小明一样的其他持币用户尽快卖出。所以，在供应继续上升的同时，价格会向着目标价格的回调。

从例子里面也可以看出，在最理想的情况下，假设币价上涨到原来的X倍，那么持币用户能获得的收益高达X²倍。当然了，如多币价下跌，损失也是要带上平方号的。

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Base什么时候调节供应？

从Base协议的白皮书中可以看到，Base采用的是瞬时的供应调节机制，即一次性完成全部的通胀或者通缩。调节的频率是每24小时一次，调节发生在北京时间每日上午6时。