DappRadar 5 月报告：Terra 崩盘，行业形势如何？

撰文：DappRadar原标题：《2022 年 5 月 DappRadar 区块链行业报告》

区块链行业展示了它在因 Terra 崩盘而加剧的加密货币寒冬中变得多么有弹性。NFT 和游戏保持着发展和成熟的迹象，而 DeFi 似乎正开始复苏。

前第二大 DeFi 生态系统 Terra 的崩盘，以及相关的 LUNA 代币和 UST 稳定币的崩盘，加剧影响了加密领域的熊市。

比特币拖累了整个加密货币市场，自 2020 年 12 月以来首次收于 3 万美元以下。一些山寨币的价格较去年 11 月的峰值下跌了 90%。

DApp 的活跃度已经跌至今年的最低点，5 月份每天有 222 万个独立活跃钱包（UAW）连接到区块链 DApps。这一数字环比下降了 5%，但仍比 2021 年 5 月高出 32%。

然而，尽管基础设施的持续问题通常会破坏网络，但 Solana 的每日 UAW 数量在网络历史上首次超过了 20 万。

从积极的方面来看，并非一切都是悲观的。尽管熊市延长，但 DApp 行业已经变得相当有弹性。NFT 市场随着 Goblintown 和 Otherside 等令人耳目一新的项目不断发展，同时推动了虚拟世界的发展。

区块链游戏的用户活跃度有所下降，但继续积累的风险投资保持了看涨势头。最重要的是，领先的 DeFi 网络正在争夺 Terra 留下的市场份额。

重要要点

在 Terra 区块链崩盘中，DeFi 损失了 45% 的价值；Uniswap 的历史交易量超过 1 万亿美元，同时将其功能扩展到 Polygon 和 Optimism。

5 月份 NFT 市场创造了 37 亿美元，比 4 月份的美元交易量下降了 20%；但是，以代币衡量的交易量显示仅下降了 6.5%。

Otherside 的交易量达到 7.5 亿美元，推动虚拟世界在 5 月份达到超过 8.5 亿美元的最高水平。

对区块链游戏的投资不断增加。游戏类别正在抵抗加密货币崩盘，活跃量仅下降 5%，同比增长 197%。

Terra 的崩盘对该行业造成了巨大打击

5 月 9 日 Terra 的崩盘在加密历史的时间轴上是很难忘记的。当时第三大稳定币 UST 的价格暴跌至 35 美分。结果，这一下跌影响了整个行业，大多数稳定币暂时与美元脱钩。Luna Foundation Guard (LFG) 使用了价值约 35 亿美元的 79,687 个比特币来维持 UST 的价值。

这一举措对生态系统不起作用，显然，LUNA（Classic）、ANC 和其他相关代币对网络的价值不足以帮助 UST 重新挂钩。

最终，在 5 月 12 日，Terra 区块链被叫停。Terra 的崩盘导致了 600 亿美元的损失，这是现代历史上最重大的财富损失。该事件对 BTC 的价格造成了抛压效应，并在整个加密货币资产中产生了恐惧情绪，加剧了该行业已经经历的熊市。

此后，Terra 的联合创始人 Do Kwon 宣布了一项复兴计划，其中包括一个名为 Terra 2.0 的 Terra 硬分叉，该计划于 5 月 28 日出现。当天，LUNA Classic 代币持有者通过空投获得了新版 LUNA，但价值损失了 99%。尽管如此，Do Kwon 的情况还远没有结束，韩国当局正在深入调查数千名投资者受危机严重影响的情况。

在 4 月底，Terra 是一个新兴的 DeFi 生态系统，TVL 超过 250 亿美元，仅次于以太坊。Terra 很难在 DeFi 领域重新获得以太坊亚军的地位了。另一方面，同行区块链将利用这种情况，抓住 Terra 留下的开发人才和受众。

由于 Terra 的崩盘，DeFi 损失了 45% 的价值

毫无疑问，由于加密货币价格的直接影响，DeFi 是最受熊市影响的垂直区块链。在包括 Avalanche、Cronos、Near，当然还有 Terra 在内的新兴 DeFi 区块链之后的前四个月，DeFi 领域仍然能够保持运转。尽管 DeFi 代币在同一时间内损失了 25% 至 40% 的价值，但行业中的 TVL 在前四个月仅下降了 15%。

然后，Terra 事件发生了。自 Terra 停止以来，BTC 和 ETH 分别损失了 25% 和 40% 的价值。同样，自 4 月底以来，该行业的 TVL 下跌了 45%，目前估计为 1,170 亿美元。不过，从长远来看，自 2021 年 5 月以来，DeFi 领域的锁定价值已经增长了 11%。

Tron 以 47% 的月环比增长成为唯一一个 TVL 为正数的区块链。以太坊、BNB、Polygon 和 Solana 的本币价格下跌了 27% 至 38%，跌幅相当。Avalanche、Cronos、Fantom 和 Near 在 DeFi 的重要指标中损失了 60%。

在更积极的趋势中，Uniswap 达到了一个重要的里程碑。领先的 DeFi DEX 的历史交易额突破了 1 万亿美元。与此同时，尽管本地区块链不断遇到技术问题，Solana DeFi DApps (Orca, 环比增长 77%)、Saber（33%）和 Solend（11%）的使用率仍在上升。

接下来的几个月将对这一相关区块链类别的未来至关重要。哪一个区块链生态系统可以取代 Terra 成为以太坊的亚军还有待观察。或者像 Optimism 这样的第 2 层扩展解决方案，能否通过其代币空投来挑战已建立的第 1 层区块链生态系统？这还有待观察。

NFT 市场远未消亡

在动荡时期，NFT 类别仍然是 DApp 行业的重要贡献者。这一类别产生的兴趣和宣传量是一个很容易被忽视的无形因素。区块链行业从 NFT 获得的曝光，使今天的加密市场处于与 2018 年加密冬天完全不同的位置。在那些日子里，整个行业的参与度和热情都低得惊人。在主流媒体不断呼吁 NFT 泡沫破灭的同时，NFT 领域的市场状况却不尽相同。

NFT 市场在 5 月份创造了 37 亿美元的收益，比 4 月份下降了 20%。

虽然以美元衡量的交易量乍一看表明市场正在收缩，但分析其原生代币的市场交易量却表明了不同的情况。

例如，业内最大的 NFT 市场 OpenSea 在 5 月份的交易量为 95 万 ETH，较 4 月份仅下降 6.5%。由于 ETH 价格的变化对指标有加权影响，美元交易量呈现出不同的视角。以美元计算的 OpenSea 交易量环比下降 25%。两种视角的比较结果显示，美元和 ETH 的两种交易量之间存在 18.5% 的差异。

同样，Solana NFT 也不受熊市趋势的影响，发布了该网络历史上最好的交易月份。Solana NFT 在所有市场上创造了 3.35 亿美元的收益，比 4 月份增长了 13%。

尽管整个行业都存在负面情绪，NFT 市场明显收缩，但这一领域仍在继续发展，同时不断产生数十亿的交易量。几乎每个月，NFT 领域都会见证新系列如何改变整个领域的叙事。

随着 Goblins 和 Otherdeeds 耗尽流动性，蓝筹股陷入困境

上个月，Moonbirds 和 Solana 的 Okay Bears 在市场趋势不利的情况下成功地推动了 NFT 销量的上升，使他们在各自的市场中处于领先地位。今年 5 月，Otherdeeds 推动虚拟世界迎来了历史上最好的一个月。此外，自 5 月 22 日发行以来，Goblintown 便创造了 3,100 万美元的收益。此外，在 10K Club 围绕这些 Web3 领域启动了一个令人兴奋的赛季后，ENS 本月完成了他们历史销量的 41%。

对这些项目的高需求推动了它们的价格大幅上涨。Goblintown 从免费发行变成底价 6 ETH，同时有传言称 Yuga Labs 也在背后支持这个神秘的项目。同样，ENS 的平均销售价格从 4 月的 0.07 ETH 上升到 5 月的 0.11 ETH，其中 10K Club 和 999 Club 的底价分别达到了 0.7 ETH 和 8 ETH。

与此同时，几个所谓的「蓝筹」系列在上个月的价值大幅下跌。围绕一些新系列的炒作无疑从市场上囤积了流动性。尽管如此，与这些蓝筹生态系统相关的几个特定事件也是价格下跌的主要因素。

BAYC 和 MAYC 的事件与 Otherside 直接相关。这些收藏的持有者被空投了 Otherdeeds NFT，在 4 月底的快照之前创造了一个炒作周期，从而创造了创纪录的价值。发行项目一完成，底价就开始下跌。BAYC 低价从 4 月 30 日起下降了 38%，从 150 ETH 降至 93 ETH。MAYC 同期下跌 57%，交易价格为 18 ETH。Doodles 也出现了类似的情况，推出 Dooplicator 后，其价格从 23 ETH 降至 12 ETH，下降了 48%。

但每个 NFT 系列都有不同的故事。5 月，受动漫启发的 Azuki 系列因丑闻而损失了 75% 的价值，因为该项目的创始人与三个 Rug Pulls 项目有关（Rug Pulls 指项目方引诱早期投资者注入资金然后放弃项目的恶意行为）。底价从 31 ETH 降至 8 ETH，尽管在 Beanz 的帮助下，该项目设法恢复到目前 12 ETH 的底价。

总的来说，顶级 NFT 项目的价值损失导致了前 100 个以太坊收藏的 NFT 市值下降。自 4 月底以来，ETH 的价格下降了 37%，但蓝筹项目的暴跌使该指标从 4 月份的 180 亿美元下降了 45%，至 100 亿美元。

尽管数量不断下降，但蓝筹股仍是交易量最大的 NFT 系列之一，这表明它们各自的生态系统只是在经历一段整合期。此外，尽管加密货币价值的价格下跌，但在过去几个月里，这些资产的价值下降的速度低于基础加密货币。与 2008 年大衰退时的 Art100 指数类似，Art100 指数下跌了 26%，而标准普尔 500 指数下跌了 56%。感觉上，NFT 交易正在成为可能在某种程度上与金融市场脱钩的资产。

OpenSea 是否会被新兴市场所取代？

NFT 市场的另一个有趣趋势是市场之间的竞争日益激烈。OpenSea 仍然是主导市场，但其他竞争对手的活跃数据的增加显示出 NFT 领域成熟和发展的迹象。

OpenSea 在销量上的主导地位已经从今年前四个月的 90% 下降到今年 5 月的 84%。尽管本月与市场交互的 UAW 数量环比增长了 2%（5 月为 39.8 万），但仍出现了上述情况。在某种程度上，像 Gem 和 Genie 这样的市场聚合器通过提供 NFT 市场的整体视图，使 LooksRare 和 X2Y2 更具可见性。

今年 5 月，LooksRare 吸引了 3 万 UAW，用户数量比 4 月份增加了 22%。使用 Hildoby（著名的 Web3 数据科学家）公式过滤清洗交易活动 *，我们看到，在社区驱动的市场中，交易量增长了 473%，在 5 月份达到 2.5 亿美元。

同样，以太坊市场 X2Y2 以 0.5% 的交易费用运营，其用户数量在 5 月份增长了 93%，吸引了 11,500 名 UAW 用户。该市场成交额为 2,200 万美元，较上月增长 286%。

随着 NFT 领域变得更加成熟和竞争激烈，OpenSea 的主导地位无疑已经下降，Solana 的 Magic Eden、Wax 的 Atomic Hub 和以太坊以艺术为中心的基金会的体量都在上升。不过，可以肯定的是，OpenSea 在未来几个月仍将占据主导地位。该市场以新的布局改进了界面，提供了新的用户体验。此外，该公司在 4 月 27 日收购了 Gem，并发布了 seport，这是一个帮助创作者发布 NFTs 的开源平台。

毫无疑问，最大的输家是 Coinbase 市场，这个失败的尝试自 2022 年 4 月 20 日推出以来只产生了 250 万美元。在接下来的几个月里，我们将继续密切关注 NFT 市场的发展。

区块链游戏能否避开市场崩盘？

区块链游戏一直是行业熊市中最具抵抗力的类别。游戏交易数量和每天连接到游戏 DAPP 的 UAW 数量仅比 4 月份减少了 5%。尽管有所下降，但与 DeFi 甚至 NFT 相比，区块链游戏受到的影响最小。

排名靠前的区块链游戏继续维持着他们的玩家基础，在排行榜上显示出了真正的用户粘性。此外，基于 metaverse 和区块链游戏的项目吸引着越来越多的风投资本。今年 5 月，Dapper Labs 宣布了一笔用于加快 Flow 生态系统增长的基金（7.25 亿美元），同时 A16Z 也承诺为其第四支加密货币基金筹集 45 亿美元，该基金将专注于开发区块链项目。

总的来说，区块链游戏通过 STEPN 或 Genopets 等 DApp 不断增加更多的优秀人才，将游戏化元素嵌入到 move-to-earn 趋势中，顺应潮流。最后，另一方面，五月份，「play-to-earn」模式的 BAYC metaverse 项目的收入达到了 7.6 亿美元，这促使虚拟世界 NFT 在 5 月份创造了 8.5 亿美元的业绩。

要获得更多关于区块链游戏的见解，以及虚拟世界、move-to-earn 和领先的游戏 DApp 等趋势，请务必阅读我们即将发布的 BGA 游戏报告。

结语

宏观经济形势和 Terra 事件加剧了熊市的影响，导致加密产品价格下跌，对该行业的热情略有下降。尽管如此，用户采用率和 Web3 开发人员的数量正在上升，这是一个积极的信号。同样，令人鼓舞的是，DApp 行业已发展成为一个多链生态系统，能够抵御 Terra 这样的重大不良事件。

NFT 市场抵制了这一负面趋势，其数据表现似乎在 1 月份的峰值之后正在巩固。像 Moonbirds、Goblintown 和 Otherside 这样的新收藏帮助 NFT 社区保持参与，同时特定的 NFT 收藏继续构建有趣的 Web3 生态系统。

同样，NFT 市场也显示出明显的发展迹象。Solana NFT 系列在 NFT 排名中名列前茅并不罕见。LooksRare 的销量已从 1 月份的 2% 增长到 5 月份的 35%。NFT 聚合器的受欢迎程度已经达到顶峰，而领先的市场 OpenSea 也在不断发展。