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数据解析加密市场现状:何时走出困境?

深潮TechFlow
8 天前

原文标题:《解析加密市场的现状:何时走出困境?

撰文:Onchain Wizard

编译:TechFlow intern

到目前为止,2022 年 6 月是自 2012 年以来比特币表现最差的月份,价格从约 32,000 美元跌至约 20,000 美元,下跌约 37%,ETH 下跌 44%,我们是否处于恐惧的高峰期? 让我们通过一些数据来看看我们的情况。

从流入交易所的 BTC 来看,我们可以看到,在过去一周,流入交易所的 BTC 数量处于 2018 年以来的最高水平!

 

此外,在 CDD 上观察外汇流入(这表明长期持有者的变动),6 月看到了来自长期持有者的外汇流入大幅飙升,这是信仰的真正考验。

 

 

看看 BTC 在这些剧烈下跌事件的历史价格走势(追溯到 2018 年),它通常预示着某种局部底部。比如 2021 年 7 月(2021 年的底部),2020 年 3 月(2020 年的底部)和 2018 年 11/12 月(上个周期的底部)。显然,虽然目前的宏观环境与上述一些历史时期不同,但它可以作为衡量 BTC 的恐惧峰值的标准,然后决定其他加密货币生态系统的价格方向。

在过去的 60 天里,ETH 实际上的表现落后于很多山寨币,下跌了 64%。例如,在 DeFi 中,SNX、MKR、LINK、UNI 和 1INCH 在过去 60 天的表现都好于 ETH。我认为这是由一些事情驱动的,包括 ETH 头寸的杠杆,在过去的一个月里,ETH 链上约 2.35 亿美元被清算。

 

也有来自 3AC 的被迫抛售,在过去的 60 天里,它至少向交易所发送了 17 万个 ETH。这相当于大约 2.5 亿美元左右的抛压。

虽然 ETH 已经击穿了 2018 年 1300 美元的高点,但 ETH DeFi 协议内仍有 460 亿美元的 TVL,因此在产品市场契合度方面,我们已经走了很长一段路。ETH DeFi TVL 总额比 11 月的高点下降了 70%,而 ETH 本身则下降了 75%。

 

以下是每个链的 TVL 变化(从 2021 年 11 月起 - 来自 DefiLlama):

  • BSC:从 200 亿美元降至 60 亿美元,下降 70%。
  • Tron:从 65 亿美元降至 40 亿美元,下降 38%。
  • AVAX:从 130 亿美元下降到 26 亿美元,下降 80%。
  • SOL:从 140 亿美元降至 25 亿美元,下降 82%。
  • Polygon:从 50 亿美元下降到 17 亿美元,下降 67%。
  • FTM:从 53 亿美元下降到 9.73 亿美元,下降了 82%。
  • Arbitrum:从 30 亿美元降至 20 亿美元,下降了 35%。

显然,这里唯一的亮点是 Arbitrum,它现在拥有高达 51% 的 L2 市场份额。NEAR 也将其 TVL 提高了 2 倍,达到 29 亿美元。

 

来看看 NFT 市场,情况也很惨淡,日交易量从 2022 年 1 月的 10 亿美元的峰值下降到今天的 2 亿美元。

 

从 NFT 交易所市场份额的角度来看,LOOKS 已经从今年早些时候 70% 的高点下降到了 20%(注意,7 月份会有一个大量的解锁)。

 

在游戏市场,ETH 游戏用户的数量已经从 2021 年 11 月的近 1.2 万周活跃用户下降到 2 千,其中 MANA 和 SAND 主导了市场份额,AXS 的用户看起来已经大幅下降(曾经是主要的市场份额拥有者)。

 

从 DappRadar 来看,DFK 的用户在过去 30 天内下降了 21%,AXS 的用户下降了 37%,而 SAND 的用户仅下降了 3%。

 

这些游戏的代币在过去 60 天内也遭受了巨大的跌幅,其中:

  • MANA -60%
  • APE - 70%
  • AXS -69%
  • SAND -69%
  • GMT -75%(在中国大陆被禁止)
  • GALA -71%
  • JEWEL -97%

总结到目前为止,我们看到了 BTC 和 ETH 的一些大户或鲸鱼已经投降,TVL 全面下跌,只有 Arbitrum 保持着较硬的实力,NFT 交易已经枯竭,而活跃的游戏用户也出现了实质性的下降。有什么可以让我们兴奋的吗?

虽然人们一直担心 Celsius 和 3AC 的破产会导致一系列多米诺骨牌效应,但 SBF/Alameda 昨天在推特上表示,他们将「介入以防止更深的连锁反应」。

 

Smart money(来自 Nansen)终于开始再次分配资金(在看到稳定币持有量回归峰值水平左右之后)。稳定币市值现在约为 1550 亿美元,而加密货币总市值为 8920 亿美元,仍然有大量的资金在场外等待着环境变得「安全」。

 

此外,虽然很难量化 3AC 破产的风险,但至少在链上,该公司(根据已知的 3AC 钱包)没有太多可砸盘的余地。根据 Dune 的 3AC 钱包仪表盘,该公司持有 2.77 亿美元的链上资产,但重要的是,在稳定币之外,他们只持有 SRM(4100 万美元)、FTT(2300 万美元)作为主要头寸,以及仅仅 800 万美元的 cETH。如果没有其他变量,3AC 抛售的最坏情况可能已经结束。

 

一些好消息:

  • ETH 活跃地址同比仅下降 12%
  • Arbitrum 的每日交易量继续上升(尽管市场压力很大),同比增长 90 倍
  • ETH 和 BTC 设法避免了一些大规模的清算

我们已经走出困境了吗?

有可能,但我对未来几周潜在的加密对冲基金外流持谨慎态度。根据 PwC 的数据,2021 年加密对冲基金总资产管理规模(不含杠杆)为 41 亿美元。鉴于当前宏观环境 / 货币政策对风险资产的需求已大幅下降,第二季度至第二十二季度末有可能出现基金赎回,这可能会导致 7 月份出现一些增量卖压。此外,由于通胀仍在升温,美联储的拐点可能不会很快到来(尽管最近出现了鸽派评论)。 加密货币面临的巨大潜在不利因素是货币政策、Celsius 风险、3AC 崩盘和链上的清算。

现在加密货币的总市值在 2018 年的新高附近,而且我们现在有游戏、NFT 和 DeFi 应用,尽管最近很煎熬,但都仍然有用户。加密货币重新找到其「叙事」的 2 个主要催化剂是:ETH 合并,这似乎是月的预期,以及美联储政策的任何鸽派举措。我不打算在这里做市场预测,但现在看来,我们确实更接近底部了。

以下是我个人正在研究的一些项目,但不构成任何投资建议,请 DYOR:

  • XMON/SUDO
  • GMX
  • DPX/rDPX
  • SYN
  • stETH
  • UMAMI
  • CVX
  • GameFi / Gaming Tokens
  • NFT Lending

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来源:深潮TechFlow 原创
#加密市场 #比特币

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