因银行利率太高才选MakerDAO，结果两月七次加息到19.5%

“我想没有人会想到这一点”

要点：

• 作为程序化贷款的以太坊协议，MakerDAO 之所以能成为市场领导者，一定程度上因为其最低利率仅为 0.5％。
• 但 MakerDAO 背后的代码要求利率不仅仅是从借款人那里提取业务，也是保持其 DAI 稳定锚定 1 美元的技术需要。
• 随着利率升至 19.5％，而 DAI 仍然低于1美元，一些早期借款人觉得好像被误导了。
• 投资者开始指责项目的营销策略描述类似于数字“高利贷者”，并表示项目对去中心化融资的经验比传统银行业务更糟糕。

当信用卡公司开始借款优惠时，会告诉借款人优惠活动持续多久。但这个做法还没有在加密世界中得以实践。

考虑到市场最近的变化，将加密货币提供贷款作为商业模式的一部分的公司数量有所增加，这种变化变得越来越重要。目前为止，这包括使用传统产品的初创公司（他们持有加密货币和贷款现金），以及提供更奇特服务的区块链协议。

后一类别的领先者无疑是 MakerDAO，这是一个建立在以太坊基础上开发多年的协议，借款人可以使用代码获得贷款，称为担保债务头寸（CDP）。到目前为止，协议中已锁定了200 万 ETH，而协议的稳定币 DAI 目前有 8200 万美元已经进入市场，全部由活跃的贷款支持。

虽然投资者和开发者都喜欢吹捧 MakerDAO，认为它可能是去中心化金融（DeFi）领域中最好的例子，但一些借款人却觉得他们并没有从这笔交易中得到多少好处。

 

不断上升的稳定费率

 

事实上，最近 MakerDAO 的借贷成本迅速上升，对于那些为了消费（而不是进行杠杆加密投资）而贷款的人而言，这尤其痛苦。

自 2 月初以来，DAI 的稳定费率（也就是“利息”）已经从年化 0.5％ 变为  19.5％。并且可能还会继续上升。

一个叫 Walter 的借款人认为，这种利息开始时太低，后来又涨得太高，无法满足消费者的场景需求，他在一封邮件中写道：

“我相信 MakerDao 意识到，为了保证代币的稳定性，利率必须大幅变化，因此他们不可能支持真实场景。他们有责任警告用户他们的贷款不适合现实世界的场景，他们最终可能会以我们现在看到的费率套住用户。“

问题不在于 MakerDAO 的利率发生了变化，而在于它发生的速度有多快。

Walter 自 2017 年起就借用了 MakerDAO。今年 1 月，他看到了一篇关于 MakerDAO 用户的帖子，该用户使用 CDP 为自己的抵押贷款再融资 5 万美元，将这部分债务的利率从 4% 降到了 0.5%。

Walter 确信了这一点，并在费率较低的 1 月，从 DAI 贷了好几笔出来，他表示：

“使用我的 ETH 借款看起来像是一个安全的解决方案，可以节省资金并保留我的 ETH 所有权，但没有明确的迹象，也没有警告或警报提示利率增长得有多快。”

由于 ETH 价格经常下跌，贷款不断面临被清算的危险，这将清除他的债务，但他也不得不付出更高的利息和清算罚款（他本金的 13％）。

现在，那些低利率看起来像项目获取早期用户的方式。Walter 并不认为这种增加是恶意的，但并不重要。“重要的是，最终，你将陷入高利贷状态，”他说。

另一位借款人 Josh 表示，如果从银行贷款消费，将需要支付大概 10%-15% 的利息。这种情况下，MakerDAO 成了自然而然的选择。

“我的预期是：也许会上涨一点，但（现在）可能会上涨 40 倍。我想没有人会想到这一点。”

 

费率为什么持续走高

 

MakerDao 中国区负责人潘超此前发表文章解释原因称：加息目的是维持 DAI 的价格和美元锚定。他指出，今年 2 月以来，MakerDAO 获得大规模的关注和应用，DAI 的发行数量从 5000 万美金一跃增加到 9000 万美金。随着对 ETH 增长的预期和法币出金的压力，DAI 的价格出现略低于 1 美元的偏离。

加息政策使得 DAI 的供给量缩减，经过几次的加息之后，Dai 价格开始向 1 美元回归。

他指出：对于借 DAI 者而言，需要考虑当前的借 DAI 成本 (年化 19.5%)，决定是否偿还 DAI，关闭 CDP；对于普通持有 DAI 用户而言，无需额外操作。从收益角度而言，可将 DAI 存入稳定的借贷系统获取存款利息。

在最新关于调整稳定费率至 19.5% 的文章中提到，截至目前为止，Maker 系统中已抵押价值约 3.35 亿美元的 ETH，DAI 的发行量愈 9000万美金，占据 DeFi 去中心化金融应用逾 83% 的市场份额。

 

法律保障是什么？

 

现在的问题是，为该协议支付利息的借款人是否享有任何保护？如果享有保护，又是什么保护?

全国消费者法律中心的高级顾问 Margot Saunders 告诉 CoinDesk。“毫无疑问，这是一笔贷款。”Saunders 解释说，在美国，贷款的原因表明了哪些法律适用，而保护消费者的法律往往比保护杠杆投资者的法律限制性更强。

“我认为至少存在一个论点，即《贷款真相法》或至少保证金账户规则将适用于这些交易，”桑德斯认为。《贷款真相法》（The Truth in Lending Act）规定向消费者披露不同类型金融产品的成本。从美国法律的角度来看，很难对以多种不同方式使用的金融产品做出广泛的陈述。

在 MakerDAO 上，人们将其用作消费或投资。没有人可以肯定地说，有多少贷款在继续，因为没有人需要提供这种信息。

不过，今年 3 月份，美国证监会（SEC）高级顾问 Valerie Szczepanik 提出，“在这些项目（稳定币）中，有着一个中心化的系统，随着时间的推移它可以控制价格波动，因此这些项目（稳定币）可能属于证券范畴。如果买家被许下承诺——别人将持有（稳定币）、保证获利、控制价格，那么该代币（稳定币）就是证券。”并表示，无论资产被标记为稳定币还是其他任何东西，美国 SEC 将始终对项目进行审查。

Saunders 也表示，这显然是一种新的交易方式，将会提起诉讼。

 

作者：遂心

来源：Odaily星球日报

本文参考了多个信息来源：https://www.coindesk.com/a-loan-shark-situation-makerdao-is-leaving-crypto-borrowers-with-rising-bills-and-theyre-crying-foul，如若转载请注明出处。