8年后比特币供需巨变：散户将「吞噬」全部新供应比特币

作者：Jamie Redman，编译：白夜

最近，加密市场分析机构ZUBR Research发布一份报告，其中显示到2028年，也就是八年之后，散户对比特币需求量将会超过新比特币的供应量。该报告强调说，随着比特币供应量不断下降，零售地址将会「吞噬」所有市场上新的比特币供应。如果2024年比特币区块奖励再一次减半，那么散户将会持有50%的流通比特币。

2020年5月，比特币网络发生了史上第三次区块奖励减半，每个区块产出的比特币从12.5 BTC减少到6.25 BTC，使得比特币通货膨胀率（简称“通胀率”）有所降低，甚至可能低于全球大部分银行的通货膨胀目标，由于固定供应量特性，比特币的通胀率只会随着时间的推移而降低。（碳链价值注，在比特币区块奖励减半之前，Block.one首席执行官Brendan Blumer曾表示比特币通胀率是可以预测并逐渐下降且相对公平的，虽然相对较高，但可以很好地实现公平分配。）

事实上，比特币通胀率的确在稳步下降，本文撰写时大约为3.51%。因此ZUBR Research预测，在八年内，比特币的市场零售需求将远远超过发行量。据悉，ZUBR Research在其题为《零售投资者在实际比特币抢购中保持稳定》（Retail Investors Steady in Physical Bitcoin Snatch-Up）的研究报告中解释了比特币网络会如何进入到「下一个奖励时代」，他们写道：

「由于矿工已经开采了90%比特币，剩余比特币供应量需要将近120年才能被挖光——直白点说，就是你需要等待120年时间才能获得剩下10%比特币供应量——这表明比特币已经非常稀缺了。」

随着时间流失，市场最大一个负担就是流动性。ZUBR Research研究人员表示，实物比特币正变得越来越难获得，尤其是在新冠病毒疫情下，比特币支持者们已经深刻感受到市场两极分化似乎越来越明显。最近，比特币巨鲸的市场统治地位出现了2011年以来最大增长，账户余额中至少有1000 BTC实体已经增加到1800个以上，而且有可能超过此前创下的历史高点。另一方面，巨鲸囤积的比特币数量在比特币中所占的比例越来越大，如果比特币巨鲸数量按照当前的速度持续增长的话，他们持有比特币的美元总价值将会超过2019年6月的水平。

另一方面，ZUBR Research还在报告中讨论了比特币是否是更好的「黄金版本」，其中特别指出如今的投资者必须要开始权衡这个问题，因为在新冠病毒疫情期间黄金需求出现下降，「进一步扩大了市场上的可用缺口」。

不过在新冠病毒疫情后期，比特币和黄金都出现了强劲的需求，但在ZUBR研究人员看来，虽然比特币和黄金市场需求疫情期间均有所上涨，但比特币与之相比还是有一个非常关键的区别，即：比特币供应量限制不会受到任何黑天鹅事件（比如新冠疫情期间一些矿场不得不选择暂停营业、矿机制造商也无法按时发货）影响，因为比特币供应量定时减半是「写死在代码」里的。

相比之下，黄金产量其实是在增长的，也就是说，黄金很可能并不是稀缺、或是通缩性资产。根据世界黄金协会的数据，随着黄金矿工挖矿效率的提高，新的黄金产出数量逐年增加（如下图所示），2019年的全球黄金产量比2010年增长了11％。

ZUBR研究人员参考了区块链分析公司Chainalysis的数据，他们发现持有1-10枚BTC的实体数量增长越来越快，如下图所示：

2020年6月初，持有1-10枚BTC地址/实体数量已经超过21.5万，自年初以来增长11%。很明显，随着时间发展，这些地址的数量只会变得越来越多。

事实上，自从比特币创世区块诞生以来，持有1-10枚BTC地址数量月度增长仅有五次下降。

2020年4月，精确持有1枚BTC、2枚BTC、3枚BTC……直至 10枚BTC的地址数量已经超过50万，如下图所示：

而且自2018年熊市以来，持有此类BTC地址数量每个月都在增长，只有一次增长率是负值（如下图所示）。此外，截止2020年6月，精确持有1枚BTC、2枚BTC、3枚BTC……直至 10枚BTC地址链上价值总量突破50亿美元。

根据研究人员分析，这些地址和持有比特币总量其实只占到市场总流通量2.5%。下图展示比特币预估零售市场需求和供应量对比：

如上图所示，红色柱状区域是截至目前日均比特币散户市场需求，绿色柱状区域是预估到2035年日均比特币散户市场需求，而橙色线条则代表了比特币日均供应量的发展趋势。如果按照这种发展速度推断未来的比特币需求，预计市场会在2028年发生巨大变化，届时比特币的供应率（supply rate）将进一步下降，而散户投资者将开始「吞噬」所有新增比特币市场供应。

ZUBR研究人员最后总结称，预计到2024年下一次比特币区块奖励减半时，散户——比如那些持有1枚BTC、2枚BTC、3枚BTC……直至 10枚BTC地址——可能会消耗掉超过50%实物比特币供应。随着比特币零售市场不断扩大，如果散户投资者市场需求保持过去五年稳定增长水平，那么新供应比特币被全部吞噬的时间可能还会进一步提前。

你们如何看待比特币零售市场需求量将会在八年内超过新发行比特币市场供应量？不妨在评论栏里和碳链价值分享一下吧。

原文链接：https://news.bitcoin.com/demand-for-bitcoin-will-see-a-dramatic-shift-in-8-years-retail-addresses-to-eat-up-entire-new-supply/