CME数据表明，机构看涨情绪高涨，但对冲基金看跌比特币

暴走时评：根据CME的数据，机构持有的比特币多头合约数量创下历史新高。然而，CME最新的交易员报告显示，对冲基金持有的BTC空头仓位同样创下了历史新高。如此看来，对冲基金和机构对比特币中短期走势的认知存在相当大的差异。

为什么对冲基金积极做空比特币，机构相反？

对冲基金通常会实施不同的策略来为投资者创造回报。通常情况下，对冲基金会利用衍生品，采用更高风险的策略。

相比之下，那些将投资组合的一定比例分配给比特币的机构投资者很可能采取长期策略。这意味着他们并不关心BTC的中短期表现。

一些分析师表示，对冲基金很可能做空比特币，为做多该顶级加密货币的机构提供流动性。

当机构投资者越来越多地建立多头仓位时，CME上需要有卖家来平衡订单量。加密货币分析师Mitchell Nicholson表示：

“许多高频基金可能在做空CME期货对冲，以获取基础或为做多的机构提供流动性。”

从技术上看，对冲基金也可能在比特币反复测试一个关键阻力位失败后做空比特币。自8月以来，比特币一直未能突破11,700美元至12,000美元的阻力区间。

两个多月来，比特币主要在10,500美元至11,700美元之间徘徊，难以显现出上行势头。

在BTC从3600美元回升后，对冲基金可能会期待大幅回调。

一位名为“Bluntz”的化名交易员表示，目前比特币的技术结构看起来与2月份相似。3月份，BTC在BitMEX上跌至3,596美元。

对冲基金是在BTC上净做空，还是在CME上为买家提供流动性，根据未平仓量仍不清楚。Skew表示：

“新的BTC期货CME交易员报告刚刚出炉：对冲基金全线做空，机构全线做多。谁对谁错？”

机构持续表现出高昂的兴趣

尽管对冲基金的比特币空头仓位不断增加，但机构投资者仍在继续囤积BTC。

10月17日，灰度的首席执行官Barry Silbert表示，该公司的管理资产（AUM）达到了64亿美元的历史最高水平。灰度的数字对于衡量机构的活跃度至关重要，因为他们的产品主要是为机构投资者量身定做的。

在美国，还没有一种比特币交易所交易基金（ETF）获得美国证券交易委员会（SEC）的批准。因此，机构依靠灰度比特币信托基金（Grayscale Bitcoin Trust）来获得比特币的风险敞口，该基金的运作方式更像是交易所交易产品（ETP）。

投资比特币的大型数十亿美元集团，如MicroStrategy和Square，也强调他们打算将BTC作为一种储备资产。至少在中短期内，这些机构不太可能出售其持有的BTC。