闪电网络节点运营商面临挑战，1%年回报率值得吗？

碳链价值编译组出品

编译：氪12

最近，BitMEX Research发布了一份对比特币闪电网络节点的分析报告，其中显示运行一个比特币闪电网络节点最多的回报，仅相当与其输出通道账户余额（outbound channel balance）年投资回报率为1%时的收入。此外，BitMEX Research还在报告中详细说明了比特币网络扩展时必须要面对的一些主要挑战。

比特币闪电网络节点运营商面临挑战

本周三（3月27日），BitMEX Research发布了一份名为《闪电网络（第二部分）-路由费用经济学》（The Lightning Network (Part 2) – Routing Fee Economics）的报告，其中分析了比特币网络尝试扩容时将会面临的一些挑战。

闪电网络批评者一直认为交易路由（routing）的问题太多，导致网络节点无法将交易正确路由到目的地，也是人们不愿意使用它的主要原因之一，甚至嘲讽是整个计算机科学行业都无法解决的问题。不过这份报告分析发现，相比于闪电网络技术方面的一些路由问题，费用模式对闪电网络产生的影响似乎更大。

对于比特币链上交易，用户（或他们的钱包）在进行支付的时候会自己指定每笔交易的费用，然后矿工通过选择每单位区块更高费用的交易来尝试生产区块，以便获得最多的费用收入。相比之下，闪电网络目前似乎采用了相反的费用收取模式：费用是由路由节点运营商来设置的，然后让用户来选择支付路径，最终选择费用最少的交易通道。

这意味着，闪电网络节点运营商最关心的问题是费用，而不是用户。在这种情况下，虽然进入闪电网络费用市场的门槛很低，也会吸引更多用户，但是对于提供这种流动性的节点运营商来说，如果自己的投入没有太多回报，他们还会有动力提供路由服务吗？

一方面，用户需要、也渴望支付更低的路由费用，但另一方面，费用也需要高到足以激励节点运营商，毕竟整个网络的流动性是由这些节点运营商来支撑的。因此，闪电网络需要在这两者之间达成一种平衡，这也是他们需要面临的一个挑战。

现阶段，闪电网络有两种费用模式：

闪电网络费用市场的运作

事实上，想要成为一个成功的闪电网络路由节点比想象中的更难。在撰写本文时，1ml.com披露的公共闪电网络节点数量为7615个，但是流动性方面做得比较好的节点数量可能只有几百个。

为了使闪电网络费用能够发挥作用，节点运营商可能需要根据竞争调整费用，要么基于算法，要么手动调整，这样才能确保费用收入最大化。对此，BitMEX Research给出了五个建议：

1、调整费率和基本费用，监控调整后的影响，再根据实际情况校准调整，把费率或基本费用设置到能够最大化收入的最佳参数；

2、分析网络，并且寻找具有高支付需求但是连接状态不好的闪电网络节点，比如一些新入网的商户；

3、分析费用市场，不仅仅是针对全网分析，还需要针对一些有较高交易需求但通道容量较低的路由节点；

4、不断监控和重新平衡通道，确保有足够的双向流动性。

5、为最新的通道状态提供自定义备份解决方案，以便在节点崩溃时保护资金。

手续费收入和投资回报

除了每日的费用收入之外，闪电网络节点运营商能够获得预期的投资回报吗？BitMEX Research在报告中进行了分析，通过将日均费用收入除以日均输出流动性，然后在对其进行年化，就能获得闪电网络节点运营商的年回报率了。

基于上述计算模式，BitMEX Research进行了一系列实验，最终测算出闪电网络节点运营商的投资年回报率大约为1%，就目前美联储较低的基准利率情况下，这种投资收益其实还算不错。比特币投资者可能会受到这种回报的诱惑加入到闪电网络之中为其提供流动性，或者美元投资者也会因此购买比特币，然后使用杠杆对冲比特币价格风险，再尝试赚取闪电网络费用收入。

然而，如果是传统投资者的话，通常会寻求一些高风险高回报的投资，当前的闪电网络可能不太具有吸引力，毕竟闪电网络最初很难吸引到合适的商业流动性提供商。在某些方面，如果闪电网络日趋成熟的话，人们甚至可以将运行闪电网络节点的投资回报视为比特币无风险投资，或者至少是一种没有信用风险的投资。

比特币闪电网络节点数量在过去的一年时间里得到了迅猛增长，目前已经有7657个网络节点，通道数量为39343，网络容量为 1048 BTC（约合420万美元）。

原文链接：https://bitcoinist.com/bitcoing-lightning-node-return/