谁在熊市中异军突起？

春天来了吗？

半年前，整个行业似乎还在经历寒冬，币价齐跌、公司裁员、Token Fund倒闭、项目跑路的新闻不绝于耳，市场上到处都弥漫着熊市的恐慌情绪。而现在，随着各大交易所热火朝天地开展IEO、“打新”运动，市场好像已经有了回暖的迹象。

有不少观点都认为，经历一轮牛熊转换对整个区块链行业而言是一件好事，因为熊市正好可以挤压泡沫，凸显优质项目。那么，经历这一轮动荡之后，有哪些加密货币在熊市中崛起，又有哪些加密货币已经被淘汰了呢？

PAData分别采集了2018年8月28日（注）和2019年3月25日CoinMarketCap上流通市值TOP 30的加密货币市值，试图展现各加密货币的市值在这段熊市中呈现的变化。

视频中横坐标为市值，纵坐标为币价，圆点表示各加密货币。当圆点越往右运动时，表示市值越大，此时还可以考察单位币价变化与单位市值变化之间的关系，当圆点越往右上方运动时，表示市值增大的同时币价也在上升。不同的加密货币在熊市中走出了不一样的轨迹。

TOP 3地位无可撼动 TOP 30基本格局已定

对比前后两次采集的数据，市值TOP 30的加密货币总体变化不大，只有7个加密货币新晋入榜，包括从BCH分叉产生的BSV、MKR、WAVE、CRO、BAT、USDC和DOGE。除了因分叉获得较高基点以外的BSV外，只有MKR一举冲高至市值16位，其他几个加密货币只位列24-28位。

这相当于在市值TOP 30的排名中，只有20%的替换率，剩下的80%则是在TOP 30范围内波动。比如有4个加密货币市值排名上升，分别是LTC上升3位至第4、BNB上升8位至第7、TRX上升1位至第11和ONT上升6位至第17。还有16个加密货币市值排名下降，下降较多位次的有OMG下降8位到第29、VET下降6位到第23、IOTA和QTUM各自下降4位到第14和第30。

但无论市值排名上升还是下降，往往位次波动在2位左右，最大也不超过8个位次，所以在视频中，左下角聚集了很多加密货币，虽然位次有变化，但十分不明显。

有意思的是，流通市值排名没有变化的三个加密货币刚好就是市值排名前三位的加密货币，分别是BTC、ETH和XRP，各自的市值达到708亿美元、144亿美元和128亿美元左右。除了这三个加密货币以外，其他加密货币的市值都没有达到“百亿俱乐部”的门槛。

但值得关注的是，ETH的市值半年缩水近145亿美元，而XRP的市值只减少了6亿美元。虽然从目前这个静态的时间节点来看，ETH依然占据着流通市值第二的位置，但从过去半年的运动情况来看，2018年9月XRP市值暴涨，一下子缩小了与ETH的差距，并在11月首次超越ETH成为全球市值第二的加密货币。今年以来，XRP和ETH的竞争更加激烈，表现为两者市值位次的交替更加频繁。

所以现在市值TOP 30的加密货币格局基本已经形成，BTC稳坐老大，ETH和XRP争做第二，其他群雄暂时只能逐鹿4-30位。

BNB市值逆市上涨近14亿美元 MKR半年至少上升15位

从宏观上看，市值TOP 30的加密货币并没有哪个是明显逆熊市上涨的，即没有哪一条色带是明显变宽的。

但从微观上来看，能看到BNB市值的走势在近期有明显的上升趋势，在其他加密货币的市值走势还接近一根水平线的时候，BNB已经明显抬头。根据PAData估算，较上一次统计日（2018年8月28日），目前BNB的市值已经上升了近14亿美元，是市值TOP 30的加密货币中，市值较上一统计日上升最多的加密货币。这可能主要得益于今年2月以来重启的Launchpad项目，据统计，过去三期Launchpad项目代币发售已经为BNB的币价带来164%左右的涨幅，刺激BNB市值上涨188%。由于Launchpad将会绑定BNB作为申购货币，这相当于为BNB增添了交易媒介的功能，从长期来看，这或将是BNB市值持续上涨的重要动力。

市值较上一统计日上升第二多的加密货币是MKR，共上涨超过4亿美元。从上图中也可以看到，MKR的市值走势线条和BNB是相同类型，MKR的市值目前也处于缓慢的上升过程中。而值得注意的是，上一次统计中，MKR并未进入市值TOP 30行列，但此次统计已经位列16位，可以推测其排名起码跃升15位甚至更多。MKR是Maker稳定币体系中的管理型代币，既是稳定币DAI社区的管理凭证也是信贷系统的“燃料”。MKR已经是目前市场上仅次于BTC，币价第二高的加密货币了。如果仔细观察，还可以发现，MKR过去半年的运行轨迹是一条细长且陡峭（斜率很大）的直线。

这意味着相比于其他市值TOP 30的加密货币，MKR单位币价的变化能引起的市值的变化较小。但目前还没有更多研究表明为什么MKR在过去半年突然受到市场欢迎以及其币价剧烈波动是否和DAI有关。一种合理的猜测是这种剧烈波动可能与 MKR内在的维持DAI稳定的博弈机制有关。PAData就此采访MKR团队相关人士，截至发稿尚未得到回复。

另外，CRO、USDC、ONT、LTC、WAVE和BAT当前的市值都较上一统计日有所上涨，其中上涨最多的CRO增加了2.6亿美元市值，最少的BAT增加了0.36亿美元市值。

除了以上8个加密货币以外，其他加密货币的市值都在熊市中有所缩水，并且缩水的程度表现出明显的两极分化，其中XRP、TRX缩水最少，分别较上一统计日只缩水了0.06%和0.07%，但ZEC、OMG、XEM、VET、NEO、ETC、IOTA、XLM、ETH这9个加密货币的市值较上一统计日缩水超过50%。

注：采集2018年8月28日数据出自PAData此前数字货币市场30强分析

《图解全球数字货币30强 市场正在这样变化！》