2020 Q1数字资产衍生品交易所行业研究报告

要点总结

1. 2万亿美金 2020年Q1数字资产衍生品成交总量破$2万亿大关，较去年四个季度平均值上涨314%。

2. 单日最高成交$625亿 本季度全市场日均成交量为$233亿，较去年上涨274%；单日最高成交$625亿，该数字出现于312暴跌次日，即2020年3月13日。

3. 独立 2020年Q1衍生品与现货市场交易相关性为0.31，显著低于19年Q4的0.76，表明数字资产期货投资者或已相对独立于现货投资者。

4. 先行指标 数字资产期货已部分具备市场先行指标属性，现货投资者可参考期货成交量进行仓位管理。

5. 不建议 数字资产期货主力合约占市场总成交量90%以上，由于流动性和行情不确定因素，暂不建议投资者大量交易其余合约。部分交易所（如Bybit和ZBG等）目前仅上线了主力合约，有助于保护投资者。

6. 稳步攀升 COVID-19和石油战导致全球资本市场浮现现金为王的观念，但数字资产期货成交总量仍在稳步攀升。

7. 市场头部六家衍生品交易所中，Huobi DM和OKEx各切走略低于30%的市场份额；BitMEX占20%。

8. 盈利机会 BitMEX龙头地位不保，后市可关注行业内优秀者平台币动向。部分交易所（如Bybit、Bitget和ZBG）单一合约成交量很高，潜在发展空间值得期待。

9. 早期阶段 在数字资产领域，期权市场目前发展仍处于早期阶段，期权交易量与期货相比仍有几十到上百倍的差距。

10. 布局 数据显示，总成交量快速下降后，头部期货交易所成交额恢复同一水平。市场缩量之时，是交易所进行扩张的良机。

11. 合规 Huobi、OKEx、Binance和Bitget等交易所获得新加坡金融管理局发放的数字资产支付服务豁免权。