币安的攻守道

币安，终于来了。

9月13日，Binance Futures与Binance JEX开放合约功能，正式登上了这块从未涉足的“处女地”。

作为三大交易所中的后来者，币安入局备受关注。币安联合创始人兼CMO何一表示，随着市场回暖和行业日趋成熟，布局合约业务是满足用户需求与促进市场持续繁荣的重要一步。

9月17日，“三体币安”媒体见面会上，又传出发力国内市场号角。此消息一出，华语区交易所懵了，币圈一片哗然。

“币安要把国际市场的领先优势延伸到国内市场。”分析人士认为，双合约余震尚未平息，走国际化路线的币安杀出“回马枪”，这让国内合约市场的焦灼战事沦为了一道为币安暖场的开胃菜。

不得不说，处于领头羊的位置，进攻是最好的防御。因此，2.0时代的币安，取势谋局，来得异常凶猛。

双合约抢滩市场

2019年下半年，合约市场成各大交易所的必争之地。

在此背景下，不仅OKEx与火币这对老冤家杀得难解难分，亦有数十家二线交易所重拳出击。

“作为全球领先的交易平台，没有合约产品注定是不完整的。”而作为后来者，币安的切入视角可谓既刁钻又新奇。

9月2日，币安发布公告称，已全资收购主做加密货币衍生品JEX平台的团队与业务；JEX平台将以Binance JEX的品牌作为币安的全资子平台继续运行。

“Binance完成对JEX平台并购”的公告

当天，JEX平台币应声大涨，短时间内最高暴涨7倍。

业界普遍认为，随着币安收购JEX，使得老同事成为“新战友”，将为币安自有的期货交易平台提供技术加持。

公开资料显示，JEX团队由原OKCoin核心团队组成。其中，JEX创始人及CEO陈欣原为OKCoin联合创始人/交易平台负责人；JEX创始人及CTO王辉原为OKCoin联合创始人/技术负责人；JEX创始人及COO吴昊原为OKCoin核心创始团队成员。可见，其为清一色的OK系背景。

同时，何一在接受媒体采访时，也不乏溢美之词。“JEX平台有很强的产品能力和技术能力，还对合约产品进行了独创性的调整，是一个非常技术流及产品流的团队。”她表示，希望引入传统互联网行业的内部竞争机制，汲取源源不断的创新推力。

“在合约市场这一垂直领域，币安不缺用户甚至市场，而是缺少一个可催生出更优质合约产品的‘引擎’，双方的‘联姻’是稀缺资源与核心优势的互通。”新加坡分析师Lindon Wang认为，币安与JEX的强关联，将“盟友”的格调提升到了新的高度。

据币安官微显示，Binance Futures与Binance JEX两个合约平台各有特色。其中，Binance Futures有纳斯达克级撮合引擎，每秒可撮合10万单，还保障基金缓冲，能降低自动减仓频率。

Binance Futures

据悉，Binance Futures 独创了智能平仓系统，用户触及平仓线不会被整体爆仓，而是只会平掉一部分仓位，只要保证金回到维持水平以上，就不会被继续平仓，对用户来说，这比行业普遍执行的爆仓要合理的多，用户的保证金和仓位都会被最大限度的保留，而不是被平台全部没收。

此外，Binance JEX是一种保证金，多合约通用，最高100倍杠杆，且丰俭随意。

Binance JEX

双合约布局亦有其共性特点：一是USDT保证金，简单易上手；二是现货价格指数，无惧插针；三是盈利无分摊，自动减仓。

据公开数据统计，Binance Futures上线一周成交超过18万BTC （18亿美金）。

一位不愿具名的交易所创始人对核财经APP表示，从解决合约市场的产品痛点来讲，币安双合约在一定程度上是OKEx与火币的“加强版本”。

众所周知，OKEx当前仍受困于2018年频繁插针、宕机导致爆仓所带来的负面影响。而前不久，OKEx CEO Jay Hao声讨火币“提前爆仓”，怒怼“友商”合约漏洞。种种迹象表明，合约市场的诸多痛点亟待破解。

上述受访者还认为，一定程度上来说，币安合约产品有的放矢，似乎站上了合约市场的有利赛道。

早鸟VS尾舱

在加密数字货币衍生品领域，目前被OKEx、BitMex、火币等少数几个寡头垄断。

9月5日，第三方研究机构链塔智库新一期的《数字资产合约研究报告》显示，目前合约市场排名前三位的交易所中，OKEx所占市场份额为31%，BitMex占29%，火币占27%。

合约市场前三位市场份额占比

由此可见，目前合约市场头部效应明显，仅OKEx、BitMex、火币三家交易所就占87%的市场份额。

而在华语市场，可与OKEx、火币一战者，莫过于币安了。分析人士还认为，在合约市场，三大交易所必有一战。

币圈老韭菜高冉表示，当前合约产品缺乏创新、公平性等突出问题，插针、宕机已成“家常便饭”。因此，只有打破原来行业格局，进行有益的良性竞争，才能促进合约市场发展。由此可见，币安入场对市场是有益的。

“币圈用户是逐利的。”Lindon Wang表示，如今IEO的火热场面不复存在，赚钱效应渐弱，越来越多的交易所涌入合约赛道。一方面，目前市场以主流币的期货合约行情为主，合约业务成为新的利润增长点；另一方面，越来越多的机构投资者和用户需要交易所提供更加丰富的投资工具，满足各类人群的投资需求。

换句话说，币安进军合约市场既是完善自己的产品品类，亦为形势使然，苦战在所难免。

“对于币安的强势入场，合约市场将迎来新一轮‘洗牌’风暴。”多位业内人士认为，合约市场格局有望重构，接下来自然有人弯道超车、有人掉队出局。

“在现货市场，币安始终压OKEx、火币一头，长期占据榜首位置。未来，随着合约业务开展，交易量大概率会持续走高，币安或许会单独成为一级。”作为币安的忠实用户，张婷对其前景充满了信心。

据CoinMarketCap数据显示，截至9月19日0时，币安在7天交易量与30天交易量方面，均领先于OKEx和火币。

三大交易所调整后交易量对比

而从火币的经历来看，自开启合约业务，仅用9个月时间便鲸吞了27%的市场份额。分析人士认为，目前币安的用户体量和交易量均优于火币。另外，币安美国已于北京时间9月18日晚8点开启注册。同时，还将发力国内市场，凭借币安在国内的超高人气，后市可期。

据此推测，要不了多长时间，合约市场的“三分天下”将变成OKEx、BitMex、火币、币安的“四足鼎立”之势。届时，市场份额将重新分配，极有可能出现四家交易所占比都超过20%的情形。

可以想象，一场席卷全球的合约市场变局正渐次拉开。

“新币安”引行业“地震”

从进军期货合约到发力国内市场，对于这一戏剧性的“变盘”，华语区交易所是“懵圈”的。

在“三体币安”媒体见面会上，何一透露，这是立足长远进行的下一个周期布局。她解释说，“上一个阶段币安在‘升维’，从平台币出发，发展了币币交易、公链、稳定币、合约衍生品等业务；下一个阶段是‘降维’，将输出成熟的市场运营经验，重点会向国内市场倾斜。”

此消息一经传出，立刻在币圈引起巨大反响，诚如媒体所形容的那样，犹如一场“地震”。

其实，与其它两大交易所相比，快速成长起来的币安走出了一条自己的独特发展之路。

2017年“九四风暴”后，币安“敢为天下先”，转战国际化道路。短短数月后，就在海外站稳脚跟，并成功登顶。

今年以来，币安Launchpad首先引领了这波小牛市，成为行情反转的关键和推手。接着，从推出公链，到搭建去中心化交易所，再到进军合约市场，生态羽翼丰满起来。近期，币安又陆续推出了“启明星计划”、“币安宝服务”和“稳定币”等多个产品，币安公链还完成原子交换功能。

鉴于此，其平台币价格自然水涨船高。非小号数据显示，截至9月19日0时，BNB以33.55亿美元市值居于加密数字货币市值排行榜第8位。其它任何平台币均难出其右。

三大平台币市值对比

数日前，星球研究院发布了对三大平台币的全面估值分析，为BNB、HT、OKB划出了当前合理的价格区间。从数据上来看，仍是“BNB>HT>OKB”。可见，长期看好币安以及BNB已成为业界的普遍共识。

三大平台币市盈率估值区间

9月16日，何一发微博称，还欠大家一个法币入口，下一步将优化用户服务。足见币安在不断进化自己、颠覆自己的道路上，正在以不断的量变聚势。

何一微博截图

虽然何一曾多次在公开场合表示，杠杆、合约不仅检验着平台自身的技术水平，也考验投资者的知识水平和风险管理能力，但时至今日，形势已截然不同。何一相信，在币币交易为核心主业之外，合约亦是币安整个生态中的重要一环，将突破业绩增长的“天花板”。

总之，币安接连几天扔出的重磅“炸彈”已让整个币圈沸腾，再一次颠覆了业界对币安的感观。多位业内人士认为，币安的2.0 时代正在试图构建一个全球性的“交易帝国”。