Kraken一月加密市场波动报告：地震级转型？

本文来自 Kraken

译者：Odaily 星球日报  Moni

在进入正文之前，让星球君（微信：o-daily）和大家先回顾一下 2020 年 1 月加密货币市场里有哪些值得关注的动态：

1、2020 年 1 月，比特币价格上涨幅度达到 30.3%，也是自 2013 年以来表现最佳的“一月”；

2、实际上，黄金、石油和美国国库券在 2020 年 1 月表现都非常不错，这种关联性表明美伊冲突和疫情对比特币价格上涨有所影响。有业内人士此前就认为，随着比特币越来越成熟，已经可以作为传统避险金融资产的一种替代品了。就一月份的市场情况来看，这一观点基本得到了有效支持。

3、比特币月度平均波动率大约为96%，如果我们回顾2011年1月，当时的比特币波动率比该平均值低了38个百分点，如果2月份能够保持这种趋势，意味着比特币价格会继续保持上涨，波动率可能还会进一步下降。

4、2020 年 1 月，余额在 10-100 BTC 之间的地址数量处于“累积”阶段，而余额在 1,000-10,000 BTC 之间的地址正在退出“观望”阶段。从历史数据来看，当上述两类地址不在“累积”和“观望”阶段的时候，波动性会重新进入市场。

5、从 2020 年 1 月市场情绪和持仓量的变化来看，未来几周或几个月内可能会迎来更大的市场波动性。

波动性趋势

1、在 2020 年 1 月 2 日创下当月最低价位 6,915 美元之后，比特币就开始了“反弹之路”，而且一直延续到了一月底。而且，在 1 月 30 日的时候，比特币价格创下此前三个月的最高点，达到了 9,568 美元。比特币在 2020 年 1 月的收盘价是 9,339 美元，涨幅为30.3％。

2、比特币年度波动率在 2020 年1 月 14 日达到顶峰，为 67.9％，也是自 2019 年 11 月 23 日以来的最高水平，然后在 1 月下半月又开始趋缓。

3、2020 年 1 月 15 日，比特币单日交易额飙升至 25 亿美元，这一天的交易额占到了一月当月总交易额的 8.5%，创下此前 11 周的新高。

月比报表

1、比特币年度波动率在 2020 年 1 月上涨了大约八个百分点，达到 58.2%，创下此前三个月的新高。

2、比特币交易量在 2019 年第四季度暴跌 19%，但是在 2020 年 1 月环比增长了 56%，基本上回到了 2019 年 8 月份的水平。

3、2020 年 1 月，除了价格上涨 30.3%创下自2013年以来的最佳“一月”表现之外，比特币还创下了自 2019 年 5 月以来的最佳月度表现。过去的六个月时间里比特币价格和波动率都处于下降趋势，但在 2020 年 1 月又回到了 2019 年 8 月的价格水平。

4、比特币年度波动率增速约为12.09倍，同比下降 1.2%，这表明比特币的价值增长伴随着网络使用率的提高。

市场相关性

1、2020 年 1 月，比特币与石油/黄金之间的“单月相关性”和“三个月相关性”指标变化最为明显。比特币/黄金“单月相关性”指标从 -0.12 升至 0.70，“三个月相关性” 从 0.21 升至 0.44；比特币/石油“单月相关性”指标从 -0.30 跌至 -0.80，“三个月相关性” 从 -0.58 跌至 -0.68。之所以会出现这种变化，很大程度上可能是市场对美伊冲突和冠状病毒爆发作出的反应。

2、比特币/山寨币在 2019 年 12 月出现了“单月相关性”介于 0.43 和 0.81 之间，但是在 2020 年 1 月这种正相关性得到了进一步增强。

3、比特币与美国国债的“六个月相关性”从无相关（-0.05）变成了正相关（0.43），比特币与高收益企业债券的相关性得到增强，但与传统金融资产的相关性全面减弱。

4、如果水平比较一年和两年时间内的比特币/山寨币相关性，会发现该指标是逐渐减弱的。2020 年 1 月最明显的一个变化是比特币/瑞波币（XRP）和特别/比特币现金（BCH）的“两年相关性”，前者从 0.55 下降至 0.27，后者从 0.60 下降至 0.41。

5、比特币/石油的“1年相关性”从 -0.04 升至 -0.29，而比特币/标准普尔500指数的“2年相关性”则从 0.30 升至 0.39。另外，比特币/传统金融资产的“1年相关性”和“2年相关性”均有所下降。

关键事件

1、伊朗与美国之间的冲突浮出水面

1 月 3 日：美军在一次空袭中消灭了伊朗高级指挥官卡西姆•索莱马尼（Qassem Soleimani），据称他当时正计划对美国人进行“迫在眉睫的险恶袭击”，伊朗最高领导人阿亚图拉•阿里•哈梅内伊（Ayatollah Ali Khamenei）誓言对美国进行“严厉的报复”。

1 月 7 日：美国国防部报告说，伊朗向美国一例军事基地发射了十几枚弹道导弹，但没有人员伤亡。

1 月 10 日：一则新闻报道称，一架载有 176 人的乌克兰波音 737-800 在伊朗坠毁。

1 月 14 日：两枚伊朗导弹击中乌克兰飞机的视频曝光。

2、冠状病毒爆发导致传统市场走低

1 月 17 日：冠状病毒迫使整个亚洲处于戒备状态。

1 月 26 日：冠状病毒病例确诊数量超过  2,000 例，其中 56 人死亡；全球范围内对病毒传播的关注日益增加，一名加利福尼亚男子成为美国第三例病例，而马来西亚、新加坡、泰国和中国澳门报告的感染率也有所上升。

1 月 27 日：由于对冠状病毒的恐惧笼罩市场。 标准普尔 500 指数下跌 1.6％，创下自 2019 年 10 月 2 日以来的最大跌幅，当时下挫是因为美国市场担心贸易冲突导致经济放缓，供应链和旅游业的股票首当其冲。此外， 欧洲主要股票基准指数与东京日经 225 指数一起下跌 2％

1 月 28 日： 我国 31 个省已确诊的冠状病毒病例数已增至 5,974 例，有 132 例死亡。法国确诊了第四例冠状病毒，英国对前往中国大陆旅行的人发出警告。

宏观趋势

1、北美市场：ISM 制造业指数跌至 2009 年以来的最低水平，消费者信心下降，消费者信贷增速低于预期，就业市场增加了令人失望的17 万个工作岗位（2019 年平均水平为 17.6 万），失业率保持在 0.5％ 不变。由于净出口，美国第四季度实际国内生产总值按季度增长了 2.1％，与过去十年的平均水平持平。加拿大数据显示经济持续走软，墨西哥经济也是如此，其第四季度环比收缩 0.2％。

2、欧洲：欧洲市场整体通胀水平同比增长了 1.3％，环比增长1.0％，为 2019 年 4 月以来增速最快的一个月。欧洲央行宣布计划维持低利率或降息，同时每月购买 200 亿欧元债券，直至通胀率略低于 2 ％。英国的通货膨胀出乎意料地放缓至三年来的低点，英国央行行长马克•卡尼（Mark Carney）表示，英国的经济数据“足够好”，但他承认英国货币政策委员会需要在降息之前了解更多经济回暖的信息。

3、亚洲：中国人民银行将所有国内银行的存款准备金率（RRR）降低了 50 个基点，这意味着将有 800 亿元人民币的流动性流入当地金融体系。自 2011 年以来，中国人民银行积极降低了大小银行的存款准备金率，已经将存款准备金率降低了 900 个基点。1 月 15 日，美国和中国签署了第一阶段贸易协议，但是在月底冠状病毒在中国大陆爆发。另一方面，日本央行称该国经济一直显示出“温和的增长趋势”，因此将利率维持在 -0.10％ 不变。

巨鲸开始蠢蠢欲动？

1、2019 年 12 月，大约有 50% 的比特币钱包余额在 10-100 BTC 和 1,000-10,000 BTC 之间。从历史数据来看，持有 1,000-10,000 BTC 的巨鲸群体有可能在这段时期内聚集比特币，通常也会伴随着市场波动率的上升。

2、我们还注意到，“鲸鱼”地址数量停滞不前表明他们正在场边官网，如果市场继续保持上升趋势，那么在新的巨鲸或现有巨鲸聚集比特币并影响波动之前，我们可能还能维持几个月的低波动性。

3、尽管比特币价格在 2020 年 1 月飙升，但波动性并没有大幅上涨。不过当我们进入到二月份，会发现比特币巨鲸数量也在上升，这可能意味着持有 1,000-10,000 BTC 的这群人正在酝酿市场情绪并转移到新的积累阶段。

未平仓合约飙升至 2019 年 9 月水平

1、2020 年 1 月，Kraken 比特币期货和 Bitmex XBTUSD 永久合约的未平仓头寸都超过了 10 亿美元，上一次看到这种情况发生在 2019 年9月，这可能是由于清算和平仓所致。尽管这表明未平仓合约收益重返 10 亿美元意味着可能会出现更大的波动性，但同样也说明市场有出现更大增长的潜力。

2、2020 年 1 月，比特币期货合约未平仓数量飙升60%，未平仓头寸超过 40 亿美元，其中约一半来自于 BitMEX 和 OKEx 两家交易所，这两家公司的持仓量都超过 10 亿美元。此外，碳链价值还了解到，加密衍生品交易平台 Deribit 也披露旗下按月计价的比特币期货期权交易额增长了 70%，比特币期货市场可能受到比特币价格的上涨而开始向好。

3、未平仓合约的增长预示了市场已经摆脱了从 2019 年第一季度开始的“熊市”，现在正在朝“牛市”过渡。最新的反弹可能意味着市场正在引领上涨趋势，更可能为下一波爆炸性走势做准备。

接下来，有哪些重要事件有可能影响市场？