作者 | Crypto Tutorials

在短短几个月内，Curve.fi 已成为 DeFi 的最大参与者之一。截止到 6 月 20 日，其交易额已经超过 4700 万美元，创下历史新高，总存款超过 2500 万美元。

Curve 入门并不容易，需要掌握很多知识，而且这类特殊的 UI 也很难上手。下面的常见问题解答适用于了解 DeFi 和 Crypto 的 Curve 初学者。它试图回答有关如何开始使用 Curve 以及如何为用户工作的一系列问题。

要获得 Curve 的回报十分简单，而且它是目前 DeFi 所能得到的回报率最高的项目之一，由此给这个平台带来了很多关注。

什么是 Curve.fi？

理解 Curve 最简单的方式就是把它看成一个交易所。它的主要目标是让用户和其它去中心化协议通过它以低费率和低滑点来交换稳定币（比如 DAI 到 USDC）。与其他的交易所匹配买家和卖家的方式不同，Curve 使用的是类似 Uniswap 的流动性池。为了实现这一点，Curve 需要向提供流动性的人进行代币奖励。

Curve 是非托管式的，这意味着 Curve 的开发者无法控制用记的代币。

什么是流动性资金池？

如果你不熟悉以太坊和 DeFi，流动性池对你而言可能难以理解，但下面将尽可能地帮助你理解。

流动性池是设立在智能合约中的代币池。如果你要创建一个 DAI 和 USDC 的流动性池（其中 1 DAI = 1 USDC）。你将拥有相同数量的代币，比方说池中有 1000 个代币（1000 个 DAI 和 1000 个 USDC）。

如果交易者 1 来用 100 个 DAI 换取 100 个 USDC，那么流动性池里就会有 1100 个 DAI 和 900 个 USDC，这样 USDC 的价格就会稍微低一点，以鼓励另一个交易者用 USDC 来换取 DAI，并将流动性池平均回来。

你可以看到每个流动性池的详细细节，这些可以帮助你选择存款。

在上面 y 流动性池的截图中，DA 存量很低，这意味着你可以出售它换取更多其他的代币。流动性池的基本思想是激励交易员将价格推回到应有的水平（在本例中为 1）。

为什么 Curve 增长如此之快？

稳定币已经在很长一段时间内成为加密货币的固有组成部分，但它们现在有许多不同的种类 (DAI, TUSD, sUSD, bUSD, USDC 等等)，这意味着加密用户有一个更大的需求：稳定币间的相互兑换。中心化的交易所往往收费较高，这对那些试图从一种稳定币转向另一种稳定币的人来说是个问题。因此，Curve.fi 已经成为稳定货币交换的最佳场所（因为它的低费率和低滑点）。

Curve.fi 如何实现如此高的 APR？

每当有人在 Curve.fi 上进行交易时，流动性提供者（将资金存入 Curve 的人）都会得到一小笔费用，由所有提供者平分，这就是为什么你会在交易量大、波动率高的日子看到较高的 APR。

此外，流动性池也会在后台提供给诸如 Compound 的借贷协议，所以你可以在交易费之外获得额外的利息。y 池（所有使用 yTokens 的流动性池：PAX、Y 和 BUSD）使用的协议叫 iEarn （下文会解释）。

需要特别注意的是，因为费用取决于交易量的大小，所以每日的 APR 可能会很低，就像它也有可能很高一样。

其中有些流动性池（sUSD、ren 和 sbtc）不使用任何借贷协议。

因此，如果你想知道这些收益来自哪里，最简单的回答是交易费和利息（对于使用借贷协议的流动性池）。

y 池中的 y 是什么（iEarn 是什么）？

iEarn 是一个收益率聚合器。你可能会认为 Compound 并非总是有最好的贷款利率，因此 yToken 会自动将你的稳定币平衡到具有更好利率的协议（Compound，Aave 和 dYdX）。这是免费且非托管的（就像 Curve 一样），但这也是为什么 y 流动性池被认为风险很大的原因，因为你使用了一系列协议，这些协议本身可能存在严重的漏洞。

什么是“存款转换（deposit wrapped）”选项？

(这只适用于 c 代币或 y 代币）如果您将稳定币存入某个借贷池，Curve 会自动将您的代币转换成 cToken （用于 Compound）或 yToken （用于 iEarn）。这个选项很简单因为你之前已经在 iEarn 上转换了你的代币，或者在 Compound 上出借了你的代币。但是如果你的稳定币是原生形式，你可以忽略这个选项。

当您在 Curve 上提供流动性时会发生什么？

当你进入存款页面并存入一个稳定币时，它会在池中的每个代币之间进行分配。这一点你必须牢记，因为如果你在 y 流动性池中存入 1000 DAI，根据下面的屏幕截图，你将得到 46.1 DAI，314.5 USDC，490.2 USDT 和 149.2 TUSD。随着人们的交易和稳定硬币价格的上涨，这些价值将会不断变化。

存入的代币重要吗？

除了下面解释的存款奖励外，都无关紧要。代币会被分到流动性池里，并且不会影响你的收益，所以你可以将一个、一些甚至全部的代币存入流动性池里，而不用担心会影响你的收益。

了解存款奖励

在上面的截图中，你可以看到 DAI 在流动性池中存量很低，所以如果你计划加入 y 流动性池，你最好把 DAI 存进去。从屏幕截图中可以看到，将 DAI 存入池中将立即获得 0.755％的奖金。

造成这种情况的主要原因是，DAI 当前价格稍高一些，因此，如果您使用中心化交易所，则可能以 1.07 美元而不是 1 美元的价格出售。存款奖金反映了这一点。

这背后的另一个原因是，流动性池总是试图平衡，回到原本相等的部分 (在这种情况下，DAI 占 25%），所以存入最低份额的硬币将得到存款奖金，这也适用于比特币池。

这是否意味着我仍然可以提取自己喜欢的稳定币？

当您提款时，同样的原则也适用（但相反）。如果您提取最大份额的稳定币，您将获得奖金，但你仍然可以自由选择要提取的稳定币。

利息累积 / 复合有多快？

使用借贷协议的流动性池的利息每隔一个块或 15 秒或复利一次，或者在支付费用后立即增加。它是自动复利的。

什么是套利？

套利是指同时买入和卖出（在我们的例子中）代币以获取利润。由于加密货币市场通常可能缺乏流动性，因此交易者通常有机会利用价格差异来获利，这可以通过 Curve 等协议来实现。

下面是一个示例：

在这笔交易中，有人使用 Curve 和 OasisDex 赚了大约 200 美元。这可以追溯到之前关于流动性池的讨论。这个想法是，激励交易者利用价格差异，我们都会因此得到回报。

什么是激励池？

流动性池 (特别是没有机会成本的池) 是帮助稳定币保持汇率的好方法。当价格脱钩时，交易员很容易进行套利（如前所述），这对所有公司和基金会开发稳定币都很重要，因为面值 0.98 美元的稳定币从来都不是好看的。

因此，Curve 上的一些流动性池受到了“激励”。这意味着，除了交易费和借贷费用之外，这些团队 (目前是 Synthetix 和 Ren) 还将奖励为其代币池提供流动性的人。

我如何利用这些激励池？

一旦在 Curve 上的 sUSD 或 sBTC 池中存款，您将获得 LP 代币，然后可以将它们放到 Mintr 上。（https://mintr.synthetix.io/）

抵押 LP 代币后，你将开始获得参与流动性池的奖励，您可以根据需要申请奖励。

新的 sBTC 池有哪些激励措施？

随着比特币在以太坊不同变体下呈现指数增长，Curve.fi 增加了两个新的流动性池，以帮助稳定比特币汇率。

新的 sBTC 池已经得到了 REN 和 SNX 的支持。该池正在寻求以太坊上不同的比特币（wBTC、sBTC 和 renBTC）的流动性，这些比特币可以在公开市场上获得或通过 renBridge （https://bridge.renproject.io/）对原生比特币进行转换。除了你提供的是代币化的比特币而不是稳定币之外，上面提到的概念都适用于这个新的流动性池。加入这个流动性池非常有趣，因为除了交易费用外，您还将获得以下流动性奖励：

• SNX

• REN

• CRV(待发布的 Curve 代币)

• BAL (https://balancer.finance/ native token)

这些激励措施将持续 10 周（从 2020 年 6 月 19 日开始），并且可能随着 sUSD 池的延长而延长。

是什么使激励性 APR 发生变动？

sUSD 池目前每年还可以赚取 38.31％的 SNX，并且可以通过以下三个变量进行变更：

• SNX 分发是基于在 Mintr 上投注其 LP 代币的人数，这意味着如果越多人开始投注，您的奖励份额就会越低

• SNX 的价格（SNX 的价格上涨会使年度奖金上升）

• 随着 Synthetix 重新评估与 Curve 的合作关系，每周奖励的金额（今天为 48,000 SNX）也可能会减少

什么是 CRV 代币？

CRV 代币将是 Curve 的治理（未来可能会有其它用途）代币，将在 2020 年夏季发布。所有参加 Curve 池的人将回溯并获得相应 CRV 代币。

进一步细节尚未公布。

Curve.fi 智能合约是否已经过审核？

Curve 智能合约已通过 Trail of Bits 审核。

有哪些风险？

安全审核不能完全消除风险，因此在 Curve 智能合约中仍然有可能发现漏洞。高回报总是伴随着高风险。

智能合约 Curve 本身是最重要的，每当您加入一个池时，您还要接受流动性池中的系统性风险。例如，如果您不想持有 USDT，则无法加入包含 USDT 的流动性池。

Curve 在其自身之上使用了借贷协议中的智能合约，这意味着风险被叠加（仅适用于 y 和 c 池）。因此，选择与您的风险承受能力相匹配的资产池非常重要。

除了审计外，Curve 流动性池在近六个月已经拥有了数百万美元。黑客已经多次尝试窃取这些资金，但都没有成功。

请不要向 Curve 提供您的储蓄或无法承受的资产损失，尤其是作为流动性提供者时。

Crypto Tutorials 作者

子铭 翻译

Edward 编辑

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