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项目丨 DeFi 项目 Aave 引入资产选择风险框架

加密谷Live
2020年05月04日

项目丨 DeFi 项目 Aave 引入资产选择风险框架

作者 | CooperTurley

Aave 是近期行业内崛起的借贷协议,它刚刚推出了一个对平台内新增资产进行评估的风险框架。

鉴于该协议在过去几个月里的快速增长,Aave 正在迅速确立自己在顶级数字货币借贷方面的市场领先地位。截至发稿时,该协议的支持资产已接近 20 种,该协议的多样性为人们提供了按其喜好存入像 LINK 和 SNX 之类顶级数字资产(从而赚取额外借贷能力)的强大能力。

对于那些不熟悉 Aave 的人来说,该协议还能让人们以稳定的借款年利率和用途进行闪贷(Flash Loans)。这个风险框架推出的时间十分关键,因为团队已经建议在未来几周内使用原生代币 LEND 来升级治理框架。

以下是该框架的一些关键要点,以及其他借贷协议可以从中得到什么启示:

方法论

与其他的风险框架一样,Aave 的对资产评级也遵循类似的方法,即对资产从 A+(风险最低的资产)至 D-(风险最高的资产)评级。通过给每项资产打分,其他人很容易看到不同的资产在风险方面的状况以及变化。最近几周我们同样看到 DeFi Score 和 Inspection 等项目提供也提供了类似的服务。

Aave 的风险团队主要关注以下几点风险因素:

  • 智能合约风险(Smart Contract Risk)。该风险以资产底层合约的审核数量、成熟度和交易数量进行考量。

  • 对手方风险(Counter-Party Risk)。资产的集中化程度,以治理和托管为参考。

  • 市场风险(Market Risk)。市值、价格波动率与流动性风险。一项资产能否承受市场的波动?或者它的波动性太大而时常面临着清算的风险?

接下来我们来看看这些因素对目前平台上的资产起到了怎样的作用。

项目丨 DeFi 项目 Aave 引入资产选择风险框架
这里需要注意的是,虽然像 Dai 经常被吹捧为集中化风险最小的资产,但就其成熟度(Maturity)而言它是 Aave 上风险最大的资产,因为多抵押 Dai (Multi-Collateral Dai)才推出不到一年。这并不是说 Dai 是 " 有风险的 ",我们只是说利用一系列不同的指标有助于更好地确定潜在风险(以及承担风险相对应的回报水平)。 新的风险框架还提供了合格标准(Qualification Criteria),这样就更好地展示了不同的评级是如何实现的。
项目丨 DeFi 项目 Aave 引入资产选择风险框架下图为数字货币风险图(Currency Risk Map),它清晰地显示出平台每个支持资产到目前为止所获得的不同评级。随着新资产的加入和新指标的更新这个列表也会定期更新,以更好地反映资产的实时评级。
项目丨 DeFi 项目 Aave 引入资产选择风险框架从整体上看,很明显 ETH 是 Aave 平台上风险最小的资产。这解释了为什么它为什么最常被用于借贷且借出回报率最低的数字货币。这既是因为 ETH 的供应量充足,又因为借出 ETH 的风险远不及 bUSD (D+)或 WBTC (C+)那样大。

向未来进发

虽然风险框架并不是什么新鲜事,但事实上它是近几个月来 DeFi 最大的、也可能是最重要的趋势之一。随着越来越多的项目推出风险评估框架,这些评级将更容易被终端用户消化理解(这也是顺理成章的事情),由此以来就能更好地引导他们的借贷活动从而避免与投资者过多设计高风险资产活动。 随着 DeFi 的不断成熟,我们坚信适当的风险框架对于去权限数字货币市场的发展至关重要。可以肯定的是,Aave 在不久的将来还会在其已有的多元化资产池中引入更多的资产。

项目丨 DeFi 项目 Aave 引入资产选择风险框架

CooperTurley 作者子铭 翻译

Edward 编辑

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